$SMH a 527 dólares, un 21% por debajo del máximo: esta semana, las acciones de almacenamiento tienen que rendir cuentas.
Cierre del viernes pasado (23 de octubre, hora del Este): $SMH 527.20 dólares (+0.74%), Micron $MU 877.55 dólares (+2.46%), SanDisk $SNDK 1238.03 dólares (-1.82%), Western Digital 343.67 dólares (-2.97%). En el premarket de esta noche, las tres rebotan; la prueba viene después.
El SOX cayó durante ocho días consecutivos la semana pasada, la racha más larga desde 2008, y perdió más del 11% en una semana. Morgan Stanley afirma que la corrección aún no ha terminado y que el soporte podría caer otro 10% a 15%, hasta tocar fondo a mediados de noviembre; Bernstein opina justo lo contrario: la escasez durará hasta 2028.
En cuanto a la posición del ciclo, creo que estamos en la mitad de la fase alcista del ciclo de subidas de precios. El precio contractual de la DDR5 ha subido un 83% desde marzo, Micron ya ha contratado más del 75% de su capacidad para 2027, y sus ingresos del cuarto trimestre del año fiscal 2026 fueron de 54.230 millones de dólares, con una previsión de 61.500 millones para el próximo trimestre. Tanto las subidas de precios como los pedidos son reales; solo queda una pregunta: ¿sigue creyendo el mercado en la cuenta de gastos de capital en IA?
Hay que analizar las valoraciones por separado. El PER de Micron es de 11.77 veces (Finnhub, datos del 26 de octubre) y su EV/EBITDA, de 9.33 veces (datos del 15 de octubre): parece barata porque la E del denominador está justo en el pico de las subidas de precios. SanDisk cotiza a 15.94 veces y Western Digital tiene un PER futuro de 11.90 veces; la lógica es la misma: ninguna parece cara si se calcula usando los beneficios máximos.
Veamos cada empresa. Los fundamentales de Micron son los más sólidos, pero la acción está por debajo de la media móvil de 50 días, de 982.73 dólares, y por encima de la de 200 días, de 732.10 dólares. Habrá que esperar a la semana de resultados para ver hacia dónde va. SanDisk presenta resultados tras el cierre del mercado estadounidense el 29 de octubre. Su previsión de EPS es de 44 a 46 dólares, frente a las expectativas del mercado de 45.22 a 46.27 dólares; el soporte está en 1208 dólares y la resistencia, en 1313.78 dólares. Western Digital es la que mejor refleja el sentimiento: sus ingresos del trimestre de septiembre fueron de 4.380 millones de dólares (+55%), el EPS fue de 4.64 dólares y la previsión para diciembre, de 5.100 millones de dólares; todo superó las expectativas, pero aun así la acción ha caído un 56% desde el máximo de junio. En la bolsa coreana, el viernes pasado Samsung cerró a 215500 wones (+0.47%) y SK Hynix, a 127.7 millones de wones (+4.4%). Esta semana, Seagate presenta resultados el martes, SK Hynix el miércoles, y Samsung y SanDisk el jueves.
En el gráfico, $SMH está justo por encima de las medias móviles de 520.53 y 514.73 dólares.
Soporte: 520.53 / 514.73
Resistencia: 533.34 / 558.84
Si se mantiene por encima de 514–520 → primero, objetivo en 533.34; después, el hueco de 558.84
Si rompe a la baja y no recupera 514 en dos días → no intentes atrapar el cuchillo; espera al nivel psicológico de 500
Si supera 558.84 → solo entonces se podrá dar por terminada de verdad esta ola de ventas
Me inclino por una postura alcista, pero entrando en varias etapas: los fundamentales no han cambiado y la caída ha sido profunda, pero no conviene invertir toda la posición antes de la semana de resultados. Cambiaré de opinión si $SMH cierra por debajo de 514 dólares y no lo recupera en dos días, si las previsiones de SK Hynix se debilitan el miércoles o si el precio contractual de la DDR5 empieza a bajar.
¿Eres de los que «empiezan a entrar poco a poco antes de la semana de resultados» o de los que «esperan a ver qué dicen SK Hynix y SanDisk»? Elige bando en los comentarios.
⚠️ Opiniones personales; no constituyen asesoramiento de inversión.
#半导体 #美股盘前 #Almacenamiento
Cierre del viernes pasado (23 de octubre, hora del Este): $SMH 527.20 dólares (+0.74%), Micron $MU 877.55 dólares (+2.46%), SanDisk $SNDK 1238.03 dólares (-1.82%), Western Digital 343.67 dólares (-2.97%). En el premarket de esta noche, las tres rebotan; la prueba viene después.
El SOX cayó durante ocho días consecutivos la semana pasada, la racha más larga desde 2008, y perdió más del 11% en una semana. Morgan Stanley afirma que la corrección aún no ha terminado y que el soporte podría caer otro 10% a 15%, hasta tocar fondo a mediados de noviembre; Bernstein opina justo lo contrario: la escasez durará hasta 2028.
En cuanto a la posición del ciclo, creo que estamos en la mitad de la fase alcista del ciclo de subidas de precios. El precio contractual de la DDR5 ha subido un 83% desde marzo, Micron ya ha contratado más del 75% de su capacidad para 2027, y sus ingresos del cuarto trimestre del año fiscal 2026 fueron de 54.230 millones de dólares, con una previsión de 61.500 millones para el próximo trimestre. Tanto las subidas de precios como los pedidos son reales; solo queda una pregunta: ¿sigue creyendo el mercado en la cuenta de gastos de capital en IA?
Hay que analizar las valoraciones por separado. El PER de Micron es de 11.77 veces (Finnhub, datos del 26 de octubre) y su EV/EBITDA, de 9.33 veces (datos del 15 de octubre): parece barata porque la E del denominador está justo en el pico de las subidas de precios. SanDisk cotiza a 15.94 veces y Western Digital tiene un PER futuro de 11.90 veces; la lógica es la misma: ninguna parece cara si se calcula usando los beneficios máximos.
Veamos cada empresa. Los fundamentales de Micron son los más sólidos, pero la acción está por debajo de la media móvil de 50 días, de 982.73 dólares, y por encima de la de 200 días, de 732.10 dólares. Habrá que esperar a la semana de resultados para ver hacia dónde va. SanDisk presenta resultados tras el cierre del mercado estadounidense el 29 de octubre. Su previsión de EPS es de 44 a 46 dólares, frente a las expectativas del mercado de 45.22 a 46.27 dólares; el soporte está en 1208 dólares y la resistencia, en 1313.78 dólares. Western Digital es la que mejor refleja el sentimiento: sus ingresos del trimestre de septiembre fueron de 4.380 millones de dólares (+55%), el EPS fue de 4.64 dólares y la previsión para diciembre, de 5.100 millones de dólares; todo superó las expectativas, pero aun así la acción ha caído un 56% desde el máximo de junio. En la bolsa coreana, el viernes pasado Samsung cerró a 215500 wones (+0.47%) y SK Hynix, a 127.7 millones de wones (+4.4%). Esta semana, Seagate presenta resultados el martes, SK Hynix el miércoles, y Samsung y SanDisk el jueves.
En el gráfico, $SMH está justo por encima de las medias móviles de 520.53 y 514.73 dólares.
Soporte: 520.53 / 514.73
Resistencia: 533.34 / 558.84
Si se mantiene por encima de 514–520 → primero, objetivo en 533.34; después, el hueco de 558.84
Si rompe a la baja y no recupera 514 en dos días → no intentes atrapar el cuchillo; espera al nivel psicológico de 500
Si supera 558.84 → solo entonces se podrá dar por terminada de verdad esta ola de ventas
Me inclino por una postura alcista, pero entrando en varias etapas: los fundamentales no han cambiado y la caída ha sido profunda, pero no conviene invertir toda la posición antes de la semana de resultados. Cambiaré de opinión si $SMH cierra por debajo de 514 dólares y no lo recupera en dos días, si las previsiones de SK Hynix se debilitan el miércoles o si el precio contractual de la DDR5 empieza a bajar.
¿Eres de los que «empiezan a entrar poco a poco antes de la semana de resultados» o de los que «esperan a ver qué dicen SK Hynix y SanDisk»? Elige bando en los comentarios.
⚠️ Opiniones personales; no constituyen asesoramiento de inversión.
#半导体 #美股盘前 #Almacenamiento
