Los inversores esperaban que la Reserva Federal empezara pronto a relajarse, pero el precio del petróleo irrumpió de repente en escena: la inflación aún no se ha ido y los recortes de tasas ya no están en el horizonte.
A las 2:00 a. m. del 29 de octubre, hora de Pekín, la Reserva Federal anunciará su última decisión sobre las tasas de interés. El consenso del mercado es que las mantendrá sin cambios, pero la posibilidad de una nueva subida en diciembre ya se ha convertido en un tema ineludible.
Al 26 de octubre, el mercado estimaba entre un 70 % y un 76 % de probabilidades de que las tasas subieran 25 puntos básicos en diciembre. El elevado precio del petróleo aumenta la presión inflacionaria y, como la economía estadounidense sigue mostrando resiliencia, la Reserva Federal tiene motivos para mantener su postura firme.
¿Qué significa esto para las tres clases de activos?
Acciones estadounidenses: el aumento de los costos de financiación hace que las acciones con valoraciones más altas sean más propensas a ser reevaluadas. Esto es especialmente cierto para las tecnológicas: no basta con contar historias sobre la IA; también hay que responder a una pregunta: ¿cuándo se materializarán las ganancias?
Oro: a corto plazo, podría verse presionado por un dólar más fuerte y el alza de las tasas de interés reales. Sin embargo, si aumenta la demanda de activos refugio, el precio del oro también podría encontrar apoyo.
Bitcoin: lo que más teme es el endurecimiento de la liquidez del mercado y la retirada de fondos apalancados. Sin embargo, los criptoactivos no son un simple reflejo de las tasas de interés; no se puede dar por hecho que caerán solo porque se esperen subidas de tasas.
En mi opinión, la probabilidad de una subida de tasas en diciembre ya es considerable, pero la Reserva Federal seguirá guiándose por los datos. Si baja el precio del petróleo y se modera la inflación, las expectativas de una subida de tasas también podrían desvanecerse rápidamente; si la inflación vuelve a superar las previsiones, el mercado tendrá que volver a hacer sus cálculos.
En definitiva, la Reserva Federal no es un pozo de los deseos para el mercado, y Wall Street no puede pasarse el día pidiendo recortes de tasas. De ahora en adelante, menos historias y más atención a los datos: eso es lo sensato.$NVDAB #美国下周将公布Q3GDP和9月PCE