Vi dos veces la entrevista de Saylor en Schwab. Lo que dijo, en esencia, fue: nuestro producto es el crédito digital; MSTR es solo un subproducto.
El jefe dijo con todas las letras que las acciones ordinarias son un subproducto. Entonces, los que tienen MSTR, ¿son accionistas o combustible?
La lógica no es tan complicada. Para que las acciones preferentes como STRC puedan seguir emitiéndose, su precio tiene que mantenerse cerca del valor nominal e incluso venderse con prima. Por eso la empresa usa dinero contante y sonante para recomprar preferentes y sostener su precio. En los informes semanales de las últimas dos semanas, el dinero gastado en recomprar STRC fue varias veces superior al destinado a comprar BTC. Ya me había quejado de eso. Ahora el propio CEO lo ha dejado claro: primero, que estén contentos los que cobran intereses; ustedes encárguense de soportar la dilución y la volatilidad de las acciones ordinarias.
Lo más gracioso es que este fin de semana CT se puso a especular con los puntos naranjas. Por un lado, algunos difundieron que Saylor había publicado «Back to work, BTC» y dijeron que esta semana volverían a comprar bitcoin; por otro, una cuenta grande dijo que esta semana no había publicado el gráfico de puntos naranjas, así que parecía que volverían a parar. La misma persona, dos grupos interpretando lo que quieren, y todos jugando a adivinar el futuro antes del informe financiero del jueves.
Mi opinión es sencilla: dejen de lanzarse a comprar MSTR a ciegas como si fuera una versión apalancada de BTC. Ahora es una empresa que vende productos de rendimiento; BTC es la garantía y las acciones ordinarias son la capa que respalda a las preferentes. Si quieren BTC, compren BTC; si quieren cobrar intereses, revisen las condiciones de las preferentes. Las acciones ordinarias, atrapadas en medio, cargan con los riesgos del modelo de negocio, no solo con el precio de la moneda.
#MSTR #比特币
El jefe dijo con todas las letras que las acciones ordinarias son un subproducto. Entonces, los que tienen MSTR, ¿son accionistas o combustible?
La lógica no es tan complicada. Para que las acciones preferentes como STRC puedan seguir emitiéndose, su precio tiene que mantenerse cerca del valor nominal e incluso venderse con prima. Por eso la empresa usa dinero contante y sonante para recomprar preferentes y sostener su precio. En los informes semanales de las últimas dos semanas, el dinero gastado en recomprar STRC fue varias veces superior al destinado a comprar BTC. Ya me había quejado de eso. Ahora el propio CEO lo ha dejado claro: primero, que estén contentos los que cobran intereses; ustedes encárguense de soportar la dilución y la volatilidad de las acciones ordinarias.
Lo más gracioso es que este fin de semana CT se puso a especular con los puntos naranjas. Por un lado, algunos difundieron que Saylor había publicado «Back to work, BTC» y dijeron que esta semana volverían a comprar bitcoin; por otro, una cuenta grande dijo que esta semana no había publicado el gráfico de puntos naranjas, así que parecía que volverían a parar. La misma persona, dos grupos interpretando lo que quieren, y todos jugando a adivinar el futuro antes del informe financiero del jueves.
Mi opinión es sencilla: dejen de lanzarse a comprar MSTR a ciegas como si fuera una versión apalancada de BTC. Ahora es una empresa que vende productos de rendimiento; BTC es la garantía y las acciones ordinarias son la capa que respalda a las preferentes. Si quieren BTC, compren BTC; si quieren cobrar intereses, revisen las condiciones de las preferentes. Las acciones ordinarias, atrapadas en medio, cargan con los riesgos del modelo de negocio, no solo con el precio de la moneda.
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