Nvidia (NVDA): está más barata, pero no porque se haya desplomado
Primero, un vistazo al mercado (cierre del mercado estadounidense del viernes pasado, 23 de octubre; último cierre disponible antes de la apertura de esta noche, hora de Pekín):
NVDA cerró en 210,96 dólares, con una caída de 1,25 dólares (-0,59%), frente al cierre anterior de 212,21 dólares. El rango de las últimas 52 semanas es de 164,27 a 243,37 dólares; todavía está aproximadamente un 13% por debajo del máximo.
Lo realmente interesante no es la caída del 0,59% de ese día, sino la valoración:
Su PER histórico ronda ahora las 27 veces, frente a una media de 38,6 veces en los últimos 12 meses. Está más de un 30% por debajo de esa media y se encuentra en uno de sus niveles más bajos desde 2019. El PER futuro ronda las 22,7 veces.
La clave: no está barata porque se haya desplomado la cotización, sino porque los beneficios han crecido más rápido que el precio de la acción. En el trimestre finalizado el 26 de julio, los ingresos del centro de datos fueron de 89.020 millones de dólares, un +116,6% interanual; los ingresos totales alcanzaron los 96.220 millones de dólares y el margen bruto fue de aproximadamente el 74,7%. Cuando los beneficios crecen a un ritmo cercano al doble mientras la cotización se mantiene prácticamente plana, el PER baja por sí solo.
Pero que esté barata no significa que vaya a rebotar de inmediato; el análisis técnico sigue mostrando debilidad:
El precio está por debajo de la media móvil de 20 días, situada en 221,55 dólares; el RSI (14) ronda los 38 y la banda inferior de Bollinger está cerca de los 208,06 dólares, nivel al que el precio ya se ha aproximado. A la baja, hay que vigilar la zona de 205–208 dólares (la media móvil de 200 días está en torno a 204,95 dólares, junto con la banda inferior de Bollinger). Al alza, primero tendría que recuperar los 221–225 dólares (la media móvil de 20 días y la banda media de Bollinger, en 225,54 dólares) para dar señales de estabilización. El 22 de octubre, Needham reiteró su recomendación de compra y su precio objetivo de 300 dólares, pero un precio objetivo no es ninguna garantía.
Conviene dejar claros los riesgos:
Primero, el mercado está evaluando si la inversión de capital en IA podrá mantenerse; la amenaza de que los clientes desarrollen sus propios chips y ganen cuota es real. Segundo, siguen incorporándose a los precios las preocupaciones por las ventas de directivos y la financiación respaldada por GPU. Tercero, su beta ronda los 2,2, por lo que su volatilidad es muy superior a la del mercado; alrededor de la publicación de resultados, los movimientos suelen ser especialmente bruscos. Cuarto, la geopolítica y las políticas de exportación de chips siguen siendo fuentes de perturbaciones recurrentes.
Mi opinión: es una combinación de «fundamentos intactos, valoración de nuevo en un rango razonable para debatir, pero tendencia aún sin darse la vuelta». Tiene sentido observarla y entrar por partes; no es momento de apostar todo de una vez. Esperar a que supere los 221 dólares para considerar una entrada siguiendo la tendencia, o vigilar si aparecen señales de estabilización cerca de los 205 dólares, son estrategias más prudentes que perseguir la subida o intentar tocar fondo ahora.
$NVDA #英伟达 #AI芯片 #半导体 #BolsaEEUU
Análisis personal; no constituye una recomendación de inversión.
Primero, un vistazo al mercado (cierre del mercado estadounidense del viernes pasado, 23 de octubre; último cierre disponible antes de la apertura de esta noche, hora de Pekín):
NVDA cerró en 210,96 dólares, con una caída de 1,25 dólares (-0,59%), frente al cierre anterior de 212,21 dólares. El rango de las últimas 52 semanas es de 164,27 a 243,37 dólares; todavía está aproximadamente un 13% por debajo del máximo.
Lo realmente interesante no es la caída del 0,59% de ese día, sino la valoración:
Su PER histórico ronda ahora las 27 veces, frente a una media de 38,6 veces en los últimos 12 meses. Está más de un 30% por debajo de esa media y se encuentra en uno de sus niveles más bajos desde 2019. El PER futuro ronda las 22,7 veces.
La clave: no está barata porque se haya desplomado la cotización, sino porque los beneficios han crecido más rápido que el precio de la acción. En el trimestre finalizado el 26 de julio, los ingresos del centro de datos fueron de 89.020 millones de dólares, un +116,6% interanual; los ingresos totales alcanzaron los 96.220 millones de dólares y el margen bruto fue de aproximadamente el 74,7%. Cuando los beneficios crecen a un ritmo cercano al doble mientras la cotización se mantiene prácticamente plana, el PER baja por sí solo.
Pero que esté barata no significa que vaya a rebotar de inmediato; el análisis técnico sigue mostrando debilidad:
El precio está por debajo de la media móvil de 20 días, situada en 221,55 dólares; el RSI (14) ronda los 38 y la banda inferior de Bollinger está cerca de los 208,06 dólares, nivel al que el precio ya se ha aproximado. A la baja, hay que vigilar la zona de 205–208 dólares (la media móvil de 200 días está en torno a 204,95 dólares, junto con la banda inferior de Bollinger). Al alza, primero tendría que recuperar los 221–225 dólares (la media móvil de 20 días y la banda media de Bollinger, en 225,54 dólares) para dar señales de estabilización. El 22 de octubre, Needham reiteró su recomendación de compra y su precio objetivo de 300 dólares, pero un precio objetivo no es ninguna garantía.
Conviene dejar claros los riesgos:
Primero, el mercado está evaluando si la inversión de capital en IA podrá mantenerse; la amenaza de que los clientes desarrollen sus propios chips y ganen cuota es real. Segundo, siguen incorporándose a los precios las preocupaciones por las ventas de directivos y la financiación respaldada por GPU. Tercero, su beta ronda los 2,2, por lo que su volatilidad es muy superior a la del mercado; alrededor de la publicación de resultados, los movimientos suelen ser especialmente bruscos. Cuarto, la geopolítica y las políticas de exportación de chips siguen siendo fuentes de perturbaciones recurrentes.
Mi opinión: es una combinación de «fundamentos intactos, valoración de nuevo en un rango razonable para debatir, pero tendencia aún sin darse la vuelta». Tiene sentido observarla y entrar por partes; no es momento de apostar todo de una vez. Esperar a que supere los 221 dólares para considerar una entrada siguiendo la tendencia, o vigilar si aparecen señales de estabilización cerca de los 205 dólares, son estrategias más prudentes que perseguir la subida o intentar tocar fondo ahora.
$NVDA #英伟达 #AI芯片 #半导体 #BolsaEEUU
Análisis personal; no constituye una recomendación de inversión.
