Hoy comienza el quinto pleno del Comité Central: el CSI 300 cae por 11.ª semana consecutiva y entra en mercado bajista. ¿Será un «suelo político» lo que espera la bolsa china A?
1）Reuters, 26/10: Las acciones de primera línea chinas caían alrededor de un 1 % el lunes por la mañana. El quinto pleno del XX Comité Central comienza hoy en Pekín y se celebrará del 26 al 29/10; según datos de Bloomberg, el CSI 300 lleva 11 semanas consecutivas a la baja.
2）CGTN/Xinhua: La reunión del Buró Político de septiembre determinó que el pleno examinaría la resolución «sobre la promoción constante e integral de una estricta autogobernanza del Partido»; las recomendaciones para el XV Plan Quinquenal ya se aprobaron en el cuarto pleno del año pasado.
3）CNBC/LSEG: El CSI 300 entró en mercado bajista el 22/10, al caer un 20 % desde el máximo de junio. El 23/10, los ETF preferidos por el «equipo nacional» registraron un fuerte aumento del volumen y el índice pasó a terreno positivo al cierre, con una subida del 1,7 %. Sin embargo, en el conjunto de la semana cayó un 1,6 %, su racha bajista más larga desde que se lanzó el índice en 2005.
4）Contexto de la misma semana (Reuters): El Nikkei caía alrededor de un 0,5 % por la mañana; el KOSPI acumulaba una caída cercana al 20 % en el mes; el Brent retrocedía hasta unos 115 dólares; BTC cotizaba en torno a los 79.900 dólares.
【Opinión】El eje de este pleno es la construcción del Partido y la gobernanza, no los estímulos económicos. Si el mercado apuesta por que «después de la reunión habrá una gran medida», lo más probable es que se decepcione; el verdadero respaldo provendrá sobre todo de las compras de ETF del «equipo nacional» y del ritmo de las medidas fiscales posteriores. La caída de 11 semanas ya ha reducido las valoraciones hasta cerca de gran parte de las ganancias posteriores al «9·24» del año pasado. El sentimiento es extremadamente pesimista, pero faltan catalizadores fundamentales: demanda interna débil, menor crecimiento de los beneficios y enfriamiento de las operaciones globales vinculadas a la IA.
【Oportunidades/riesgos】
- Atentos al comunicado del pleno, previsto para alrededor del 29/10: si incluye expresiones como «estabilizar el crecimiento» o «impulsar el consumo», podría provocar un rebote a corto plazo; si se limita a hablar de gobernanza, las expectativas se verán defraudadas.
- Observar si el volumen de negociación de los ETF del «equipo nacional» sigue aumentando: es la señal de apoyo más directa de esta fase.
- Hay muchas variables externas: la reunión de la Fed del 28/10, los resultados de las empresas de memoria de Japón y Corea del Sur y el precio del petróleo. Cualquier sorpresa podría repercutir en las bolsas de Hong Kong y de China continental.
- Mercado cripto: cuando el apetito por el riesgo en Asia es débil, BTC se ve presionado cerca del nivel de los 80.000 dólares. Conviene prestar atención a su correlación con las tecnológicas estadounidenses.
¿Crees que el «suelo político» de esta caída de las acciones A ya se ha alcanzado, o habrá que esperar a un verdadero estímulo fiscal?
#A股 #沪深300 #五中全会 #宏观 #币安广场 $BTC
Solo con fines informativos; no constituye asesoramiento de inversión.
1）Reuters, 26/10: Las acciones de primera línea chinas caían alrededor de un 1 % el lunes por la mañana. El quinto pleno del XX Comité Central comienza hoy en Pekín y se celebrará del 26 al 29/10; según datos de Bloomberg, el CSI 300 lleva 11 semanas consecutivas a la baja.
2）CGTN/Xinhua: La reunión del Buró Político de septiembre determinó que el pleno examinaría la resolución «sobre la promoción constante e integral de una estricta autogobernanza del Partido»; las recomendaciones para el XV Plan Quinquenal ya se aprobaron en el cuarto pleno del año pasado.
3）CNBC/LSEG: El CSI 300 entró en mercado bajista el 22/10, al caer un 20 % desde el máximo de junio. El 23/10, los ETF preferidos por el «equipo nacional» registraron un fuerte aumento del volumen y el índice pasó a terreno positivo al cierre, con una subida del 1,7 %. Sin embargo, en el conjunto de la semana cayó un 1,6 %, su racha bajista más larga desde que se lanzó el índice en 2005.
4）Contexto de la misma semana (Reuters): El Nikkei caía alrededor de un 0,5 % por la mañana; el KOSPI acumulaba una caída cercana al 20 % en el mes; el Brent retrocedía hasta unos 115 dólares; BTC cotizaba en torno a los 79.900 dólares.
【Opinión】El eje de este pleno es la construcción del Partido y la gobernanza, no los estímulos económicos. Si el mercado apuesta por que «después de la reunión habrá una gran medida», lo más probable es que se decepcione; el verdadero respaldo provendrá sobre todo de las compras de ETF del «equipo nacional» y del ritmo de las medidas fiscales posteriores. La caída de 11 semanas ya ha reducido las valoraciones hasta cerca de gran parte de las ganancias posteriores al «9·24» del año pasado. El sentimiento es extremadamente pesimista, pero faltan catalizadores fundamentales: demanda interna débil, menor crecimiento de los beneficios y enfriamiento de las operaciones globales vinculadas a la IA.
【Oportunidades/riesgos】
- Atentos al comunicado del pleno, previsto para alrededor del 29/10: si incluye expresiones como «estabilizar el crecimiento» o «impulsar el consumo», podría provocar un rebote a corto plazo; si se limita a hablar de gobernanza, las expectativas se verán defraudadas.
- Observar si el volumen de negociación de los ETF del «equipo nacional» sigue aumentando: es la señal de apoyo más directa de esta fase.
- Hay muchas variables externas: la reunión de la Fed del 28/10, los resultados de las empresas de memoria de Japón y Corea del Sur y el precio del petróleo. Cualquier sorpresa podría repercutir en las bolsas de Hong Kong y de China continental.
- Mercado cripto: cuando el apetito por el riesgo en Asia es débil, BTC se ve presionado cerca del nivel de los 80.000 dólares. Conviene prestar atención a su correlación con las tecnológicas estadounidenses.
¿Crees que el «suelo político» de esta caída de las acciones A ya se ha alcanzado, o habrá que esperar a un verdadero estímulo fiscal?
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