$CL El petróleo por fin ha bajado desde 103 hasta alrededor de 100,7: una luz muestra avances, pero la otra está aún más apagada: Bitcoin perforó los 80.000 y cayó hasta unos 79.700. El apetito por el riesgo todavía no se ha encendido; no confundas la caída del petróleo con una señal para apostar por activos de beta alta.
El perpetuo de Gate cotiza ahora en torno a 100,75; variación en 24 h: aprox. -2,37%; máximo del día: 103,33; mínimo: 100,72; volumen: unos 47,6 millones de U. La tasa de financiación ronda -0,000047. La trayectoria importa más que el nivel: desde anoche hasta esta mañana, el petróleo fue deshaciendo prima, vela a vela, desde por encima de 103. A la 01:00, unos 3,22 millones de U hicieron que bajara hasta 102,39 y cerrara en 102,39; a las 06:00, unos 3,92 millones de U lo llevaron hasta 101,53 y cerró en 102,03; a las 08:00, unos 3,16 millones de U lo llevaron hasta 101,66 y cerró en 101,66; a las 09:00, unos 5,32 millones de U lo llevaron hasta 101,29 y cerró en 101,29; a las 10:00, unos 5,73 millones de U lo acercaron al mínimo del día y cerró en 100,93; a las 11:00, otros 2,42 millones de U lo llevaron hasta el mínimo de 100,72 y cerró en torno a 100,74. Es la primera bajada significativa desde lo que ayer describí como «clavado en 103». El número de contratos abiertos cayó desde unos 205 millones en la sesión matutina hasta unos 200 millones; el nominal ronda los 202 millones de U, una ligera reducción. La proporción de cuentas largas/cortas sigue en torno a 0,20 (hay pocas cuentas con posiciones largas), mientras que la proporción de posiciones de los grandes sigue inclinada al alza, en torno a 1,63, aunque se está reduciendo. Estructuralmente, parece más bien que los largos están soltando posiciones y reduciendo exposición, no que los cortos estén aumentando en bloque para encender el apetito por el riesgo.
¿Por qué se mueve? En el mercado público, el precio del petróleo ha retrocedido estos últimos días desde máximos impulsados por la prima de oferta. En Gate, al mismo tiempo, se ha ido deshaciendo la prima de 103: desde la sesión matutina hasta la mañana hubo un aumento sostenido del volumen (entre las 09:00 y las 10:00, unas dos horas que sumaron alrededor de 11 millones de U), y el precio se alejó de verdad de 103 por primera vez, acercándose a 101 y luego a 100,7. El Brent, BZ, cotiza ahora cerca de 109,3, con una variación en 24 h de aprox. -2%, en la misma dirección que el WTI. Es un paso necesario para que se encienda la «luz del petróleo», pero mi criterio es «dos cierres horarios consecutivos por debajo de 98». Todavía faltan unos 2,7 dólares, y los últimos cierres horarios fueron 101,29, 100,93 y 100,74: todos siguen por encima de 100, lejos de dos cierres consecutivos bajo 98. Hay avances, pero la luz aún no está encendida.
Veamos ahora la otra luz, la de Bitcoin. Hoy a las 07:00, unos 450 millones de U lo llevaron hasta 79.803 y cerró cerca de 80.117; a las 09:00, unos 490 millones de U perforaron el mínimo diario de 79.354 y cerró cerca de 79.717. Entre las 10:00 y las 11:00 se movió entre unos 79.500 y 79.700. Ahora ronda los 79.670, con una variación en 24 h de aprox. -1,5%; máximo del día: 80.926. El «cierre horario estable por encima de 82.000» que mencioné no se ha materializado; la distancia, que anoche era de unos 1.600 puntos, volvió a ampliarse hasta unos 2.300. Esa luz está aún más apagada. Mientras el petróleo afloja, los activos de riesgo no lo acompañan: MSTR, la acción vinculada a Bitcoin, rompió a la baja la zona de observación de 144–147 que señalé ayer; ahora está en torno a 141,1, con una variación en 24 h de aprox. -3,1% y un mínimo diario de unos 140,6. El ETF apalancado de semiconductores SOXL ronda los 82,9, con una variación en 24 h de aprox. -3,0%; COIN está en torno a 161,6, aprox. -2,2%; QQQ se mantiene alrededor de 705; META ronda los 641 y NVDA los 212. La cadena de transmisión está clara: que el petróleo deshaga su prima es una condición necesaria, pero no suficiente. Bitcoin y las acciones estadounidenses de beta alta siguen reflejando el propio apetito por el riesgo: el petróleo afloja, pero los activos de riesgo se debilitan aún más. Eso indica que el mercado todavía no interpreta la «caída del petróleo» como una luz verde para aumentar posiciones.
Repasemos lo dicho. En el análisis extenso de CL de ayer por la mañana: el petróleo seguía clavado en 103; Bitcoin cayó anoche hasta 79.200 y rebotó a 80.800. Una luz apagada y la otra tenue; había que esperar a dos cierres consecutivos del petróleo por debajo de 98 y a que Bitcoin cerrara horas de forma estable por encima de 82.000. Hoy el petróleo por fin se alejó de 103 y llegó a unos 100,7: hay avances en esa luz, acierto parcial, pero no ha cerrado por debajo de 98 y aún no se cumplen las condiciones. Bitcoin, en cambio, perforó los 80.000 y cayó hasta unos 79.700; la luz de los 82.000 está aún más lejos. La idea general sigue vigente (solo que el petróleo pasó de «no se mueve nada» a «se está moviendo, pero no basta»). En el análisis intermedio de MSTR de anoche: rondaba los 144, no había superado el máximo diario de 147, Bitcoin estaba en unos 80.400 y el petróleo seguía en 103; las dos luces no estaban encendidas, así que no había que perseguir el precio. Hoy MSTR rompió a la baja la zona de 144 y cayó hasta unos 141: acertado no perseguirla. Las dos luces siguen sin encenderse a la vez: también acertado. Y sobre lo que dije antes, «esperar a que baje de 98»: hoy se ha acercado de forma significativa por primera vez, pero todavía no se ha cumplido. Seguimos atentos.
Mi opinión: considero que el petróleo entre 100 y 101 está deshaciendo su prima; no lo tomo como señal de que el apetito por el riesgo ya haya cambiado. Mientras el petróleo no registre dos cierres horarios consecutivos por debajo de 98 y Bitcoin no se estabilice por encima de 82.000, interpretaré cualquier caída o rebote de las acciones vinculadas a cripto y de los semiconductores apalancados como motivo para esperar o reducir posiciones, no para lanzarse a comprar. Para confirmar que el apetito por el riesgo realmente ha dejado de sangrar, sigo mirando esas dos luces: que Bitcoin cierre horas de forma estable por encima de 82.000 y que el petróleo cierre dos horas consecutivas por debajo de 98. Cuando se cumplan ambas, hablaremos de si MSTR puede recuperar los 150 y si SOXL puede mantenerse por encima de 87. Hasta entonces, que el petróleo baje desde 103 hasta 100,7 es positivo, pero no basta; sobre todo, Bitcoin sigue por debajo de 80.000, y la debilidad de los activos de beta alta nos recuerda que avanzar en una sola luz ≠ encender las dos.
Qué me haría cambiar de opinión: dos cierres horarios consecutivos del petróleo por debajo de 98 y Bitcoin estabilizado por encima de 82.000 al cierre horario. En ese caso, admitiré que el apetito por el riesgo ha cambiado y volveré a analizar la situación. Si el petróleo recupera con volumen y cierra por encima del máximo diario de 103,33, significaría que la prima está volviendo y que el apetito por el riesgo queda aún más lejos; prolongaría un poco más la espera. Si Bitcoin sigue cayendo con volumen y se estabiliza por debajo de 79.000, aunque la luz del petróleo avance, no consideraré alcistas los activos de beta alta.
Esto es solo una observación sobre la transmisión macroeconómica; no constituye una recomendación.
El perpetuo de Gate cotiza ahora en torno a 100,75; variación en 24 h: aprox. -2,37%; máximo del día: 103,33; mínimo: 100,72; volumen: unos 47,6 millones de U. La tasa de financiación ronda -0,000047. La trayectoria importa más que el nivel: desde anoche hasta esta mañana, el petróleo fue deshaciendo prima, vela a vela, desde por encima de 103. A la 01:00, unos 3,22 millones de U hicieron que bajara hasta 102,39 y cerrara en 102,39; a las 06:00, unos 3,92 millones de U lo llevaron hasta 101,53 y cerró en 102,03; a las 08:00, unos 3,16 millones de U lo llevaron hasta 101,66 y cerró en 101,66; a las 09:00, unos 5,32 millones de U lo llevaron hasta 101,29 y cerró en 101,29; a las 10:00, unos 5,73 millones de U lo acercaron al mínimo del día y cerró en 100,93; a las 11:00, otros 2,42 millones de U lo llevaron hasta el mínimo de 100,72 y cerró en torno a 100,74. Es la primera bajada significativa desde lo que ayer describí como «clavado en 103». El número de contratos abiertos cayó desde unos 205 millones en la sesión matutina hasta unos 200 millones; el nominal ronda los 202 millones de U, una ligera reducción. La proporción de cuentas largas/cortas sigue en torno a 0,20 (hay pocas cuentas con posiciones largas), mientras que la proporción de posiciones de los grandes sigue inclinada al alza, en torno a 1,63, aunque se está reduciendo. Estructuralmente, parece más bien que los largos están soltando posiciones y reduciendo exposición, no que los cortos estén aumentando en bloque para encender el apetito por el riesgo.
¿Por qué se mueve? En el mercado público, el precio del petróleo ha retrocedido estos últimos días desde máximos impulsados por la prima de oferta. En Gate, al mismo tiempo, se ha ido deshaciendo la prima de 103: desde la sesión matutina hasta la mañana hubo un aumento sostenido del volumen (entre las 09:00 y las 10:00, unas dos horas que sumaron alrededor de 11 millones de U), y el precio se alejó de verdad de 103 por primera vez, acercándose a 101 y luego a 100,7. El Brent, BZ, cotiza ahora cerca de 109,3, con una variación en 24 h de aprox. -2%, en la misma dirección que el WTI. Es un paso necesario para que se encienda la «luz del petróleo», pero mi criterio es «dos cierres horarios consecutivos por debajo de 98». Todavía faltan unos 2,7 dólares, y los últimos cierres horarios fueron 101,29, 100,93 y 100,74: todos siguen por encima de 100, lejos de dos cierres consecutivos bajo 98. Hay avances, pero la luz aún no está encendida.
Veamos ahora la otra luz, la de Bitcoin. Hoy a las 07:00, unos 450 millones de U lo llevaron hasta 79.803 y cerró cerca de 80.117; a las 09:00, unos 490 millones de U perforaron el mínimo diario de 79.354 y cerró cerca de 79.717. Entre las 10:00 y las 11:00 se movió entre unos 79.500 y 79.700. Ahora ronda los 79.670, con una variación en 24 h de aprox. -1,5%; máximo del día: 80.926. El «cierre horario estable por encima de 82.000» que mencioné no se ha materializado; la distancia, que anoche era de unos 1.600 puntos, volvió a ampliarse hasta unos 2.300. Esa luz está aún más apagada. Mientras el petróleo afloja, los activos de riesgo no lo acompañan: MSTR, la acción vinculada a Bitcoin, rompió a la baja la zona de observación de 144–147 que señalé ayer; ahora está en torno a 141,1, con una variación en 24 h de aprox. -3,1% y un mínimo diario de unos 140,6. El ETF apalancado de semiconductores SOXL ronda los 82,9, con una variación en 24 h de aprox. -3,0%; COIN está en torno a 161,6, aprox. -2,2%; QQQ se mantiene alrededor de 705; META ronda los 641 y NVDA los 212. La cadena de transmisión está clara: que el petróleo deshaga su prima es una condición necesaria, pero no suficiente. Bitcoin y las acciones estadounidenses de beta alta siguen reflejando el propio apetito por el riesgo: el petróleo afloja, pero los activos de riesgo se debilitan aún más. Eso indica que el mercado todavía no interpreta la «caída del petróleo» como una luz verde para aumentar posiciones.
Repasemos lo dicho. En el análisis extenso de CL de ayer por la mañana: el petróleo seguía clavado en 103; Bitcoin cayó anoche hasta 79.200 y rebotó a 80.800. Una luz apagada y la otra tenue; había que esperar a dos cierres consecutivos del petróleo por debajo de 98 y a que Bitcoin cerrara horas de forma estable por encima de 82.000. Hoy el petróleo por fin se alejó de 103 y llegó a unos 100,7: hay avances en esa luz, acierto parcial, pero no ha cerrado por debajo de 98 y aún no se cumplen las condiciones. Bitcoin, en cambio, perforó los 80.000 y cayó hasta unos 79.700; la luz de los 82.000 está aún más lejos. La idea general sigue vigente (solo que el petróleo pasó de «no se mueve nada» a «se está moviendo, pero no basta»). En el análisis intermedio de MSTR de anoche: rondaba los 144, no había superado el máximo diario de 147, Bitcoin estaba en unos 80.400 y el petróleo seguía en 103; las dos luces no estaban encendidas, así que no había que perseguir el precio. Hoy MSTR rompió a la baja la zona de 144 y cayó hasta unos 141: acertado no perseguirla. Las dos luces siguen sin encenderse a la vez: también acertado. Y sobre lo que dije antes, «esperar a que baje de 98»: hoy se ha acercado de forma significativa por primera vez, pero todavía no se ha cumplido. Seguimos atentos.
Mi opinión: considero que el petróleo entre 100 y 101 está deshaciendo su prima; no lo tomo como señal de que el apetito por el riesgo ya haya cambiado. Mientras el petróleo no registre dos cierres horarios consecutivos por debajo de 98 y Bitcoin no se estabilice por encima de 82.000, interpretaré cualquier caída o rebote de las acciones vinculadas a cripto y de los semiconductores apalancados como motivo para esperar o reducir posiciones, no para lanzarse a comprar. Para confirmar que el apetito por el riesgo realmente ha dejado de sangrar, sigo mirando esas dos luces: que Bitcoin cierre horas de forma estable por encima de 82.000 y que el petróleo cierre dos horas consecutivas por debajo de 98. Cuando se cumplan ambas, hablaremos de si MSTR puede recuperar los 150 y si SOXL puede mantenerse por encima de 87. Hasta entonces, que el petróleo baje desde 103 hasta 100,7 es positivo, pero no basta; sobre todo, Bitcoin sigue por debajo de 80.000, y la debilidad de los activos de beta alta nos recuerda que avanzar en una sola luz ≠ encender las dos.
Qué me haría cambiar de opinión: dos cierres horarios consecutivos del petróleo por debajo de 98 y Bitcoin estabilizado por encima de 82.000 al cierre horario. En ese caso, admitiré que el apetito por el riesgo ha cambiado y volveré a analizar la situación. Si el petróleo recupera con volumen y cierra por encima del máximo diario de 103,33, significaría que la prima está volviendo y que el apetito por el riesgo queda aún más lejos; prolongaría un poco más la espera. Si Bitcoin sigue cayendo con volumen y se estabiliza por debajo de 79.000, aunque la luz del petróleo avance, no consideraré alcistas los activos de beta alta.
Esto es solo una observación sobre la transmisión macroeconómica; no constituye una recomendación.