#市场定价美联储下周加息概率仅10%
10% de probabilidad, 30 puntos básicos de endurecimiento: Goldman Sachs dice que todavía falta una subida real de tipos 🦖
El último informe de Goldman Sachs plantea una previsión contraria a la del mercado: lo más probable es que en la reunión de octubre se mantengan los tipos sin cambios, pero que en diciembre se aplique la última subida de tipos de este ciclo
🚨 行情变了群里说
Lo que respalda esta previsión no es un repunte de la inflación, sino que desde septiembre el índice de condiciones financieras solo se ha endurecido unos 30 puntos básicos. Goldman Sachs considera que es demasiado poco y que no puede sustituir una subida de tipos
El mercado asigna una probabilidad de apenas el 10% a que la Fed suba los tipos la semana que viene. Esa cifra se refiere a octubre, no a diciembre. Mucha gente interpreta directamente esta pausa como el fin del ciclo. Ahí está el mayor error de percepción de este ciclo
El índice de condiciones financieras combina en una sola cifra los precios de las acciones, los diferenciales de crédito, los tipos de cambio y las tasas hipotecarias. Es como si adelantara el endurecimiento o la relajación de la política monetaria del banco central. Después de que en septiembre la Fed subiera los tipos hasta el 3,75%-4,00%, la bolsa subió y los diferenciales de crédito se redujeron. Estos cambios contrarrestaron parte del efecto restrictivo. Por eso, la lógica de Goldman Sachs es muy sencilla: solo se han endurecido las condiciones en 30 puntos básicos, así que el banco central tendrá que intervenir para compensar el resto
Esta lógica se ha confirmado muchas veces en el pasado: cuando el mercado se relaja, el banco central adopta un tono más agresivo; y, a la inversa, cuando el mercado se desploma, el tono del banco central se suaviza. Así que no confundas las fluctuaciones a corto plazo de las condiciones financieras con un cambio de política. A menudo, no son más que una respiración de la función de reacción de la política monetaria
Goldman Sachs plantea una trayectoria en tres pasos: pausa en octubre, subida en diciembre y, después, ningún cambio hasta marzo de 2027. Prevê que la inflación de EE. UU. mejore notablemente en 2027, siempre que los aranceles, las perturbaciones energéticas y las presiones sobre los precios relacionadas con la IA vayan remitiendo. Pero este escenario de referencia tiene una condición ineludible: que la situación en Oriente Medio no vuelva a escalar. Si el precio del petróleo sigue subiendo, habrá que redibujar toda la trayectoria
En mi opinión, lo verdaderamente importante de este ciclo no es la decisión de octubre, sino cómo describa Warsh diciembre en su rueda de prensa. Si habla de una política dependiente de los datos y no descarta una subida en diciembre, el mercado elevará por sí solo la probabilidad. Por el contrario, si el mercado sigue interpretando la pausa como el final, cuando la subida de diciembre se haga realidad, los más perjudicados serán los alcistas que hayan cargado la cartera de apalancamiento 📉
Bitcoin cotiza ahora a 79.484 dólares, con una caída del 1,67% en 24 horas; Ethereum, a 2.301 dólares, baja un 2,6%. En realidad, los activos de riesgo ya están pagando el precio de unos tipos más altos durante más tiempo. También vale la pena prestar atención al orden de esta corrección: primero se debilitó el mercado al contado y luego el movimiento se extendió a los contratos y las opciones. Esto indica que la presión vendedora es real, no una volatilidad generada por el propio mercado de derivados
Así que estos días conviene vigilar menos si habrá una subida en octubre y más si la probabilidad de una subida en diciembre empieza a moverse al alza desde un solo dígito. En cuanto empiece a hacerlo, Bitcoin podría volverse muy vulnerable por debajo de los 80.000 dólares 💥
¿Crees que esta vez es una pausa o que ya hemos llegado al final? Hablemos en los comentarios 👀
Haz clic en el avatar para ver la transmisión en directo
Cada día te ayudamos a seguir las noticias de la Fed y Bitcoin; no solo a enterarte de lo que ocurre, sino también a entender la lógica y las oportunidades que hay detrás 👀🚀
10% de probabilidad, 30 puntos básicos de endurecimiento: Goldman Sachs dice que todavía falta una subida real de tipos 🦖
El último informe de Goldman Sachs plantea una previsión contraria a la del mercado: lo más probable es que en la reunión de octubre se mantengan los tipos sin cambios, pero que en diciembre se aplique la última subida de tipos de este ciclo
🚨 行情变了群里说
Lo que respalda esta previsión no es un repunte de la inflación, sino que desde septiembre el índice de condiciones financieras solo se ha endurecido unos 30 puntos básicos. Goldman Sachs considera que es demasiado poco y que no puede sustituir una subida de tipos
El mercado asigna una probabilidad de apenas el 10% a que la Fed suba los tipos la semana que viene. Esa cifra se refiere a octubre, no a diciembre. Mucha gente interpreta directamente esta pausa como el fin del ciclo. Ahí está el mayor error de percepción de este ciclo
El índice de condiciones financieras combina en una sola cifra los precios de las acciones, los diferenciales de crédito, los tipos de cambio y las tasas hipotecarias. Es como si adelantara el endurecimiento o la relajación de la política monetaria del banco central. Después de que en septiembre la Fed subiera los tipos hasta el 3,75%-4,00%, la bolsa subió y los diferenciales de crédito se redujeron. Estos cambios contrarrestaron parte del efecto restrictivo. Por eso, la lógica de Goldman Sachs es muy sencilla: solo se han endurecido las condiciones en 30 puntos básicos, así que el banco central tendrá que intervenir para compensar el resto
Esta lógica se ha confirmado muchas veces en el pasado: cuando el mercado se relaja, el banco central adopta un tono más agresivo; y, a la inversa, cuando el mercado se desploma, el tono del banco central se suaviza. Así que no confundas las fluctuaciones a corto plazo de las condiciones financieras con un cambio de política. A menudo, no son más que una respiración de la función de reacción de la política monetaria
Goldman Sachs plantea una trayectoria en tres pasos: pausa en octubre, subida en diciembre y, después, ningún cambio hasta marzo de 2027. Prevê que la inflación de EE. UU. mejore notablemente en 2027, siempre que los aranceles, las perturbaciones energéticas y las presiones sobre los precios relacionadas con la IA vayan remitiendo. Pero este escenario de referencia tiene una condición ineludible: que la situación en Oriente Medio no vuelva a escalar. Si el precio del petróleo sigue subiendo, habrá que redibujar toda la trayectoria
En mi opinión, lo verdaderamente importante de este ciclo no es la decisión de octubre, sino cómo describa Warsh diciembre en su rueda de prensa. Si habla de una política dependiente de los datos y no descarta una subida en diciembre, el mercado elevará por sí solo la probabilidad. Por el contrario, si el mercado sigue interpretando la pausa como el final, cuando la subida de diciembre se haga realidad, los más perjudicados serán los alcistas que hayan cargado la cartera de apalancamiento 📉
Bitcoin cotiza ahora a 79.484 dólares, con una caída del 1,67% en 24 horas; Ethereum, a 2.301 dólares, baja un 2,6%. En realidad, los activos de riesgo ya están pagando el precio de unos tipos más altos durante más tiempo. También vale la pena prestar atención al orden de esta corrección: primero se debilitó el mercado al contado y luego el movimiento se extendió a los contratos y las opciones. Esto indica que la presión vendedora es real, no una volatilidad generada por el propio mercado de derivados
Así que estos días conviene vigilar menos si habrá una subida en octubre y más si la probabilidad de una subida en diciembre empieza a moverse al alza desde un solo dígito. En cuanto empiece a hacerlo, Bitcoin podría volverse muy vulnerable por debajo de los 80.000 dólares 💥
¿Crees que esta vez es una pausa o que ya hemos llegado al final? Hablemos en los comentarios 👀
Haz clic en el avatar para ver la transmisión en directo
Cada día te ayudamos a seguir las noticias de la Fed y Bitcoin; no solo a enterarte de lo que ocurre, sino también a entender la lógica y las oportunidades que hay detrás 👀🚀