En el mismo gráfico de flujos, los pequeños inversores y las ballenas avanzan en direcciones opuestas.

Según los datos recopilados y analizados por Darkfost y otros analistas, las entradas acumuladas de BTC de los pequeños inversores en Binance alcanzaron aproximadamente los 10.750 millones de dólares, su nivel más alto en unos seis meses. En cambio, los depósitos de las ballenas cayeron desde cerca de los 5.900 millones de dólares a finales de agosto hasta unos 3.800 millones. Por un lado, los pequeños inversores trasladan sus criptomonedas a los exchanges; por otro, disminuyen las ganas de depositar de los grandes tenedores.

Cómo interpretarlo: las entradas de los pequeños inversores no significan necesariamente que el mercado haya tocado techo, aunque suelen ir acompañadas de una mayor volatilidad. La caída de los depósitos de las ballenas también podría deberse simplemente a la redistribución entre direcciones de acumulación o a un aumento de las liquidaciones extrabursátiles; no hay que interpretarla por sí sola como una señal de que «ya terminaron de vender». Para contrastar mejor, conviene observar si la prima o el descuento del mercado al contado, los flujos netos de los ETF y las tasas de financiación apuntan en la misma dirección. Usar «quién está trasladando fondos a los exchanges» como termómetro del riesgo resulta más útil que tomarlo como una señal directa de compra o venta.

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