Kevin Warsh llega a la reunión del FOMC en uno de los peores momentos posibles.
La Fed se reúne el miércoles y, sinceramente, puede que no haya una salida fácil.
La inflación vuelve a acelerarse. El IPC y el IPP superaron las expectativas, y la inflación subyacente también está subiendo.
Además, la guerra entre Estados Unidos e Irán está impulsando al alza los precios de la energía y añadiendo aún más presión a la inflación.
Pero, al mismo tiempo, la economía empieza a mostrar señales de debilidad.
El mercado inmobiliario atraviesa dificultades. Los costos de los préstamos siguen siendo dolorosamente altos. Las empresas están recortando puestos de trabajo.
Así que la Fed está atrapada entre dos problemas graves:
🔥 La inflación está subiendo.
📉 La economía se está debilitando.
Y cualquier decisión posible conlleva riesgos.
Si la Fed no se toma suficientemente en serio la inflación, los rendimientos de los bonos podrían subir cuando los inversores empiecen a temer que la inflación se esté descontrolando.
Si la Fed adopta una postura agresiva, las acciones y las criptomonedas podrían caer, a medida que los mercados anticipen tasas más altas y condiciones financieras más restrictivas.
Y si la Fed da señales de que recortará las tasas, los inversores podrían hacerse la pregunta obvia:
«¿Por qué la Fed está flexibilizando su política si la inflación sigue subiendo?»
Ese es el verdadero peligro.
La Fed necesita que la inflación se modere sin perjudicar aún más a una economía que ya es frágil.
Pero ahora mismo, vemos que la inflación sube mientras las condiciones económicas empeoran.
Esa combinación tan desfavorable se llama estanflación.
Y los mercados la detestan.
Un solo comentario agresivo de Warsh podría hacer que las acciones se desplomaran.
Una sorpresa moderada podría crear un problema completamente distinto: los inversores podrían temer que la Fed se esté quedando atrás en la lucha contra la inflación, lo que impulsaría al alza los rendimientos de los bonos.
En cualquier caso, el miércoles podría ser muy interesante.
La Fed no solo intenta decidir qué hacer con las tasas.
También intenta convencer a los mercados de que todavía tiene el control.
Si esa confianza se rompe, esta reunión del FOMC podría convertirse en uno de los episodios más volátiles para los mercados globales en mucho tiempo.
La Fed se reúne el miércoles y, sinceramente, puede que no haya una salida fácil.
La inflación vuelve a acelerarse. El IPC y el IPP superaron las expectativas, y la inflación subyacente también está subiendo.
Además, la guerra entre Estados Unidos e Irán está impulsando al alza los precios de la energía y añadiendo aún más presión a la inflación.
Pero, al mismo tiempo, la economía empieza a mostrar señales de debilidad.
El mercado inmobiliario atraviesa dificultades. Los costos de los préstamos siguen siendo dolorosamente altos. Las empresas están recortando puestos de trabajo.
Así que la Fed está atrapada entre dos problemas graves:
🔥 La inflación está subiendo.
📉 La economía se está debilitando.
Y cualquier decisión posible conlleva riesgos.
Si la Fed no se toma suficientemente en serio la inflación, los rendimientos de los bonos podrían subir cuando los inversores empiecen a temer que la inflación se esté descontrolando.
Si la Fed adopta una postura agresiva, las acciones y las criptomonedas podrían caer, a medida que los mercados anticipen tasas más altas y condiciones financieras más restrictivas.
Y si la Fed da señales de que recortará las tasas, los inversores podrían hacerse la pregunta obvia:
«¿Por qué la Fed está flexibilizando su política si la inflación sigue subiendo?»
Ese es el verdadero peligro.
La Fed necesita que la inflación se modere sin perjudicar aún más a una economía que ya es frágil.
Pero ahora mismo, vemos que la inflación sube mientras las condiciones económicas empeoran.
Esa combinación tan desfavorable se llama estanflación.
Y los mercados la detestan.
Un solo comentario agresivo de Warsh podría hacer que las acciones se desplomaran.
Una sorpresa moderada podría crear un problema completamente distinto: los inversores podrían temer que la Fed se esté quedando atrás en la lucha contra la inflación, lo que impulsaría al alza los rendimientos de los bonos.
En cualquier caso, el miércoles podría ser muy interesante.
La Fed no solo intenta decidir qué hacer con las tasas.
También intenta convencer a los mercados de que todavía tiene el control.
Si esa confianza se rompe, esta reunión del FOMC podría convertirse en uno de los episodios más volátiles para los mercados globales en mucho tiempo.
