美国金融研究办公室数据显示，2025年底对冲基金持有约2万亿美元现金美债，约占可流通国债存量的7%。

这部分买入很大程度与债券和衍生品之间的微小价差套利有关，也让对冲基金成为美债的重要买家。报道提到其下一步交易可能不再需要那么多债券，但素材未给出规模、时间或机制细节，结论只能停在这一层：持仓结构与交易动机集中，不等于方向判断。