El viernes, el S&P 500 cayó un 0,5%, el Dow Jones un 1,2% y el Nasdaq Composite un 0,2%. La caída del Nasdaq fue menor gracias al alza de algunas acciones relacionadas con la IA: Micron +2,5%, Intel +1,7%, Microsoft +0,7% y AMD +1,7%.
Sin embargo, el mercado en general no está tranquilo. Cerca de tres cuartas partes de los componentes del S&P cayeron, mientras que el crudo Brent cerró a 116,72 dólares por barril, con un avance diario del 3,1%. El precio del petróleo ha subido desde menos de 97 dólares a principios de octubre, y las preocupaciones por los costos y la inflación vuelven a estar sobre la mesa.
El riesgo de ataques contra buques mercantes cerca del estrecho de Ormuz sigue vigente debido a la situación geopolítica del fin de semana. Según Lloyd’s List Intelligence, citado por AP, los petroleros siguen transitando por un corredor protegido por Estados Unidos, pero en octubre ya se registraron 28 ataques contra embarcaciones. Esto ha aumentado los costos y la presión sobre los tiempos de transporte, lo que demuestra que la prima de riesgo tiene una base real.
Para las acciones tecnológicas, el efecto del alza del petróleo no se reduce a decir que «disminuye el apetito por el riesgo». Si los costos de energía y transporte siguen avivando la inflación, el mercado volverá a evaluar la trayectoria de las tasas de interés. Las empresas con valoraciones elevadas y cuyos retornos en efectivo aún no se han materializado plenamente suelen ser más sensibles a estos cambios.
La próxima semana prestaré atención a tres fechas:
📌 Martes 27 de octubre: confianza del consumidor
La Conference Board de Estados Unidos publicará el índice de confianza del consumidor a las 10:00 ET. Por sí solo, no determina la dirección de la bolsa estadounidense, pero cuando sube el precio del petróleo, vale la pena observar junto con los precios del mercado cómo perciben los consumidores el empleo, el consumo y la inflación.
📌 Miércoles 28 de octubre: decisión del FOMC y rueda de prensa
La Reserva Federal publicará su decisión a las 14:00 ET y celebrará una rueda de prensa a las 14:30 ET. Lo importante no es solo si «sube o no las tasas», sino también cómo describe el precio del petróleo, la inflación y las condiciones para las próximas decisiones de política monetaria. Los cambios en las tasas y el comportamiento de las acciones tecnológicas no siempre van de la mano; el viernes nos lo recordó: que el Nasdaq haya resistido relativamente bien no significa que la presión haya desaparecido.
📌 Jueves 29 de octubre: primera estimación del PIB y resultados de las tecnológicas
El Departamento de Comercio de Estados Unidos publicará la primera estimación del PIB del tercer trimestre a las 08:30 ET. Además, los resultados de empresas como Alphabet, Amazon e Intel esa misma semana nos devolverán a una pregunta muy básica: ¿concuerdan la inversión de capital en IA, los ingresos del negocio en la nube y el flujo de caja?
Mi nota del fin de semana se resume en una frase: primero, ver si el petróleo seguirá avivando la preocupación por la inflación; después, escuchar qué dice el FOMC; y, por último, comprobar si los resultados ofrecen pruebas de que «la inversión puede convertirse en rendimientos».
Si la próxima semana el precio del petróleo sigue subiendo, los rendimientos también aumentan y, además, los resultados ofrecen una explicación poco convincente del flujo de caja, podría crecer la presión sobre las valoraciones de las acciones tecnológicas. Por el contrario, si el riesgo relacionado con el petróleo no sigue aumentando, la comunicación de la política monetaria es estable y los resultados presentan pruebas más claras de ingresos y flujo de caja, el mercado tendrá más margen de alivio. Son factores para observar, no predicciones.
Al seguir la bolsa estadounidense la próxima semana, ¿te fijarás primero en el precio del petróleo, el FOMC o los resultados de las tecnológicas? ¿Qué relación entre ellos te gustaría entender mejor?
Por último, espero que todos mis queridos amigos se animen a seguirme para recibir cuanto antes análisis e información sobre la bolsa estadounidense.