El KOSPI ha caído un 18,83 % este mes, pero los inversores minoristas coreanos no han comprado acciones estadounidenses indiscriminadamente en la caída: han concentrado la mayor parte del capital adicional en un mismo ETF de semiconductores apalancado 3x.

Del 1 al 22 de octubre, los inversores particulares coreanos compraron neto unos 4.800 millones de dólares en acciones estadounidenses. De esa cifra, unos 3.548 millones correspondieron a SOXL y alrededor de 1.250 millones al conjunto de las demás acciones estadounidenses. Es decir, las compras netas de SOXL fueron aproximadamente 2,8 veces las de todas las demás acciones estadounidenses juntas.

Esto no supone un regreso generalizado del apetito por el riesgo, sino una apuesta concentrada en un único producto. En el mismo periodo, también volvieron las compras netas de productos apalancados vinculados a Samsung y SK Hynix, lo que indica que, tras la caída del mercado bursátil local, el capital no abandonó los semiconductores, sino que se inclinó por una forma de exposición aún más apalancada.

$SOXL todavía cotiza aproximadamente un 50 % por debajo del máximo del 5 de octubre. Las posiciones en SOXL tokenizado de Binance ascienden a unos 242 millones de dólares, y el 88 % de las cuentas sigue en posiciones largas. Ojo: este grupo corresponde a otros inversores de Binance, no a los inversores minoristas coreanos mencionados antes;

pero ambos mercados tienen algo en común: los precios ya han retrocedido con fuerza y las posiciones alcistas siguen muy concurridas.

Por eso, los resultados de Samsung y Hynix de la próxima semana no son solo un acontecimiento del sector: también pondrán a prueba la dirección de este capital apalancado y concentrado. Si los resultados y las previsiones vuelven a superar las expectativas, los productos 3x amplificarán el rebote; si quedan por debajo, el apalancamiento y la concentración también intensificarán la presión de salida. $SAMSUNGEM $SKHY

¿A qué se parece más esta última oleada de los inversores minoristas coreanos?