Todas las transferencias en una blockchain pública se pueden consultar abiertamente, lo que da al mercado de las criptomonedas un «libro de cuentas transparente», algo poco habitual en las finanzas tradicionales. Pero que los datos sean públicos no significa que las conclusiones sean evidentes: distintas interpretaciones de un mismo conjunto de datos on-chain pueden llevar a conclusiones completamente opuestas.
Moneda relacionada: $BTC cotiza a 80,996.01 (24 h: -0.92%).
— Qué se puede ver en la cadena —
En un explorador de bloques, puedes consultar el saldo y el historial de transferencias de cualquier dirección, así como ver qué transacciones contiene cada bloque. A partir de estos registros sin procesar, las plataformas de datos calculan diversos indicadores: entradas netas a los exchanges, número de direcciones activas, grandes transferencias, cantidad de monedas que llevan mucho tiempo inactivas, entre otros.
Cada salida no gastada de Bitcoin (UTXO) permite saber en qué bloque se generó y, por tanto, cuándo se movieron esos bitcoins por última vez. Así se puede calcular cuántos llevan mucho tiempo sin moverse. En cadenas con un modelo de cuentas, como Ethereum, se pueden ver directamente los cambios de saldo de cada dirección.
— Algunos indicadores comunes —
El flujo neto hacia los exchanges es la cantidad de monedas que entran en las direcciones de los exchanges durante un periodo menos la cantidad que sale. Suele utilizarse para observar una posible presión de venta. En cambio, las salidas netas suelen interpretarse como monedas que se retiran para guardarlas en una billetera propia.
El número de direcciones activas cuenta cuántas direcciones participaron en transferencias durante un periodo y suele servir como referencia para medir el nivel de uso de la red. Una «ballena» suele ser una dirección o entidad que posee una gran cantidad de cierto token, aunque no existe un criterio común sobre qué cantidad la convierte en ballena.
— Lo que no se puede saber —
Una dirección no equivale a una persona: alguien puede tener muchas direcciones, y una dirección de un exchange puede contener los activos de muchos usuarios. Las compraventas internas de los exchanges y las operaciones extrabursátiles no aparecen en la cadena.
Una transferencia de gran cantidad a un exchange puede indicar que alguien se prepara para vender, pero también que va a usar esos fondos como margen para operar con contratos, que un creador de mercado está reajustando sus posiciones o que el exchange simplemente está reorganizando sus billeteras. Las etiquetas que las plataformas de datos asignan a las direcciones también pueden ser erróneas.
— Cómo usar estos datos con prudencia —
Compara varios indicadores y contrástalos con el precio y el volumen de negociación. Si ves una noticia rápida sobre «movimientos de ballenas», averigua primero a quién pertenece la dirección y adónde fueron a parar las monedas. Los datos en cadena son pistas, no conclusiones, y mucho menos un motivo para operar.
— En resumen —
El mayor valor de los datos en cadena es que «puedes verificarlos por tu cuenta». En vez de creer una noticia rápida, aprende a abrir un explorador de bloques y revisar esa transferencia con tus propios ojos. No toques productos que no conozcas; primero practica con cantidades pequeñas.
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