Informe semanal del tío｜10.19—10.23
🌍 Lo más destacado de la semana
Esta semana, los mercados empezaron con fuerza y terminaron a la baja.
Durante la primera mitad de la semana, el entusiasmo por la narrativa de la IA siguió creciendo y el BTC llegó a rozar los 85.000 dólares. El jueves, las acciones tecnológicas sufrieron una brusca caída: el Nasdaq perdió un 2,60 % en una sola jornada; el petróleo se disparó hasta cerca de los 116 dólares y el oro cayó por debajo de los 4.000 dólares. El viernes, las acciones A repuntaron con fuerza y un gran volumen de negociación; el ChiNext subió un 4,16 %, pero los mercados globales no lograron estabilizarse al mismo tiempo.
El mayor cambio de esta semana no estuvo en las subidas o bajadas, sino en que el mercado empezó a preguntarse: con una inversión tan enorme en IA, ¿cuándo se materializarán los beneficios?
Cuando el crecimiento deja de bastar para sostener las valoraciones, el gasto de capital, el flujo de caja y los márgenes de beneficio se convierten en nuevas pruebas. La presión inflacionaria provocada por la subida del petróleo agrava aún más la situación de los activos con valoraciones elevadas.
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🪙 Cripto｜Subida y retroceso; 80K, nivel clave a observar
BTC terminó la semana prácticamente sin cambios. Durante la semana llegó a acercarse a los 85,000 dólares, pero después retrocedió hasta los 81,000 dólares aproximadamente; ETH cotizó en torno a los 2,380 dólares y mostró debilidad.
Observación del Tío: BTC no logró mantener la fortaleza junto con el apetito por el riesgo de la primera mitad de la semana, lo que indica que el mercado aún carece de una dirección común. La próxima semana habrá que ver si logra estabilizarse cerca de los 80,000 dólares; recuperar y mantener los 82,000 dólares sería una señal de recuperación más clara. No confundas un soporte dentro de un rango con un suelo garantizado.
🇺🇸 Bolsas estadounidenses｜Los buenos resultados también deben responder a la pregunta sobre la rentabilidad
Esta semana, el Dow Jones subió un 0.41%, el S&P 500 cayó un 0.47% y el Nasdaq retrocedió un 0.71%.
Los ingresos de Meta crecieron un 26% interanual, pero el elevado gasto de capital en IA y la presión sobre el flujo de caja generaron preocupación. Los ingresos de Western Digital aumentaron un 55%, aunque el mercado sigue reevaluando la valoración de las acciones de almacenamiento. La cuestión central de las tecnológicas ya no es solo si crecen lo bastante rápido, sino si ese crecimiento puede compensar unas inversiones cada vez mayores.
Observación del Tío: Que una buena noticia no impulse la cotización merece atención, pero no basta con una semana de movimientos para anunciar el fin del ciclo de la IA. La próxima semana habrá que ver si las tecnológicas logran estabilizarse y si el mercado sigue reaccionando con frialdad a los sólidos resultados.
🇨🇳 Acciones A chinas｜El rebote en V del viernes tuvo calidad, pero la reversión aún debe confirmarse
El índice compuesto de Shanghái cayó un 0.69% esta semana y el ChiNext, un 3.18%. El jueves el mercado sufrió una fuerte caída, con casi 5,000 acciones a la baja; el viernes, el ChiNext subió un 4.16%, el volumen negociado aumentó hasta unos 1.97 billones de yuanes y más de 4,500 acciones cerraron al alza. Sectores de crecimiento, como la robótica, estuvieron activos.
Observación del Tío: El aumento del volumen, las subidas generalizadas y la actividad de los sectores líderes indican que efectivamente apareció demanda compradora. Sin embargo, la cobertura de posiciones tras las caídas también puede generar una gran vela alcista; la clave es si el capital seguirá presente la próxima semana.
Presta atención al comportamiento cerca de los 3,690 puntos, a si el volumen se mantiene activo y a si la robótica y los semiconductores siguen extendiendo sus avances. El profundo rebote en V de un solo día merece atención, pero no puede tomarse directamente como señal de reversión.
🇭🇰 Hong Kong｜El rebote es sólido, pero aún hay que observar los flujos de capital
El Hang Seng cayó un 4.52% esta semana y el Hang Seng Tech, un 5.76%. Las tecnológicas repuntaron el viernes, pero los flujos netos de capital hacia el sur registraron salidas durante varias sesiones consecutivas.
Observación del Tío: Tras una caída pronunciada, es natural que el rebote pueda ser más intenso. Lo que realmente hay que confirmar es si el Hang Seng puede mantenerse cerca de los 23,000 puntos y si se moderan las salidas de capital hacia el sur, no solo cuánto subió en un día.
🌏 Asia-Pacífico｜De la alarma a la divergencia
El Nikkei cayó alrededor de un 4% esta semana y el KOSPI surcoreano, cerca de un 2%. El mercado surcoreano abrió a la baja el viernes, pero remontó durante la sesión; las acciones de almacenamiento repuntaron con claridad, mientras que el mercado japonés siguió débil.
Observación del Tío: Por ahora, los mercados de Asia-Pacífico muestran divergencias, pero el ánimo en torno a las tecnológicas sigue condicionado por las bolsas estadounidenses. La capacidad de las acciones surcoreanas de almacenamiento para estabilizarse de forma sostenida será uno de los puntos clave a observar la próxima semana.
🛢️ Petróleo y oro｜El petróleo sube y resurgen las presiones inflacionarias
El crudo Brent subió alrededor de un 6.2% esta semana y cerró en 116.72 dólares por barril; el oro al contado cayó por debajo de los 4,000 dólares.
Observación del Tío: El alza del petróleo aumenta las presiones inflacionarias y también puede reducir el margen para bajar los tipos de interés. La caída del oro, por su parte, se ve afectada por factores como las expectativas sobre los tipos y la liquidez; no debe interpretarse simplemente como una desaparición de la demanda de refugio.
La próxima semana, si el precio del petróleo logra bajar influirá directamente en la evaluación del mercado sobre la inflación y los tipos de interés.
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💎 La clave de la semana｜El mercado no ha dejado de creer en la IA; ha empezado a calcular sus costes
Lo más importante que conviene recordar esta semana es que un buen sector no significa que merezca la pena comprarlo a cualquier precio.
La tendencia a largo plazo de la IA puede seguir vigente, pero cuando el gasto de capital continúa aumentando, los inversores empiezan a preguntarse por los márgenes, el flujo de caja y los plazos de retorno. Si para mantener un alto crecimiento se necesitan inversiones cada vez mayores, es natural que las valoraciones vuelvan a someterse a examen.
Del mismo modo, que las acciones A chinas subieran con fuerza el viernes no significa que la corrección haya terminado, y que el oro cayera por debajo de los 4,000 dólares tampoco significa que haya desaparecido la lógica de refugio. El mercado cambia cada día, pero para evaluar una tendencia hacen falta pruebas consistentes.
⚡ En el radar la próxima semana
① Reunión de la Fed: atención a los riesgos de inflación y a la trayectoria futura de los tipos de interés.
② Petróleo: ¿podrá bajar desde sus máximos y aliviar la presión sobre el mercado?
③ Acciones A chinas: ¿podrán estabilizarse cerca de los 3,690 puntos? ¿Se mantendrán la actividad de negociación y los sectores líderes?
④ IA en las bolsas estadounidenses: ¿volverán los sólidos resultados a ganarse el reconocimiento del mercado?
⑤ BTC y oro: atención a su comportamiento cerca de los 80,000 y los 4,000 dólares, respectivamente.
🌍 Reflexión final del Tío
La fuerte caída del jueves y el repunte del viernes nos recuerdan, en realidad, lo mismo: el mercado puede recuperar el ánimo rápidamente, pero no puede resolver todos los problemas en un solo día.
La próxima semana, primero observaremos el precio del petróleo y a la Fed; después, la respuesta de las tecnológicas estadounidenses y, por último, evaluaremos si el rebote de las acciones A chinas puede continuar.
No persigas las subidas, no entres en pánico ni te apresures a adivinar dónde está el suelo. Cuando las señales no están claras, mantener efectivo no significa perder oportunidades, sino conservar opciones.
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