El gigante de gestión de activos de 1,7 billones de dólares empieza a comprar automáticamente bitcoins con los dividendos de las acciones de sus clientes 🏦
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El 22 de octubre, Franklin Templeton presentó ante la Comisión de Bolsa y Valores de Estados Unidos (SEC) el Formulario 8-A, el último trámite regulatorio para cotizar en el Nasdaq dos ETF de índices DRIP de bitcoin. La fecha de entrada en vigor del folleto se fijó para el 27 de octubre. El ETF de acciones, con el ticker FBEQ, tendrá una asignación inicial de 95 % en acciones estadounidenses y 5 % en bitcoin. Los dividendos ordinarios y extraordinarios que distribuya la empresa se utilizarán para comprar bitcoin directamente en la apertura del día siguiente a la fecha exdividendo. La posición irá aumentando poco a poco con cada pago de dividendos.
Lo que realmente vale la pena observar son sus reglas de rebalanceo. Cada trimestre, si la proporción de bitcoin supera el 5 %, se reduce al 4,5 %. Si entre dos rebalanceos el bitcoin sube hasta el 20 %, deberá reducirse al 4,5 % en un plazo de dos días hábiles. Todo el dinero sobrante vuelve a las acciones. Dicho de otro modo: si sube demasiado rápido, se reducirá la posición a la fuerza.
Y los antecedentes de la empresa también son sólidos: gestiona alrededor de 1,7 billones de dólares. Ya había solicitado un ETF de bitcoin al contado en septiembre de 2023 y lo lanzó en enero de 2024 con el ticker EZBC. En abril de este año adquirió 250 Digital y creó Franklin Crypto. Estos dos nuevos productos tienen una comisión del 0,09 % y no cobran comisiones 12b-1. Siguen dos índices de VettaFi. El ETF de acciones mantenía realmente 499 acciones estadounidenses al 30 de septiembre; el de innovación selecciona las 100 mayores empresas no financieras del Nasdaq. Además, el fondo no mantiene bitcoin directamente en la cadena de bloques: su exposición procede de ETP de bitcoin, futuros, opciones y recibos de depósito; parte de ella también pasa por una filial en las Islas Caimán.
El contraste se hizo evidente ese mismo día. El jueves, los ETF de bitcoin al contado de Estados Unidos registraron salidas netas totales de 636 millones de dólares, devolviendo de golpe las entradas netas del día anterior. El de mayor tamaño registró una salida de 254,1 millones de dólares en un solo día 📉
Por un lado, el dinero está saliendo; por otro, una gestora de activos tradicional está construyendo un canal de compras automáticas. Mi opinión es que este producto no está diseñado para los aficionados a las criptomonedas, sino para inversores en acciones que nunca comprarían bitcoin por iniciativa propia. Aquí, el bitcoin no es un activo especulativo, sino un subproducto de los dividendos: empieza con un 5 % y va creciendo poco a poco con los pagos anuales. El aumento de las compras no depende de cuánto se compre el primer día de cotización, sino de las compras mecánicas que se producirán en cada futura fecha exdividendo.
Pero el límite estricto del 20 % también deja claro el mensaje: ni siquiera el emisor cree que el bitcoin deba ocupar una parte ilimitada de la cartera. Si sube demasiado rápido, se venderá obligatoriamente para volver a invertir en acciones ⚠️ Además, no mantiene bitcoin en la cadena de bloques, sino que obtiene exposición mediante ETP y derivados. Hay que tener en cuenta el error de seguimiento y el riesgo de contraparte. No tomes esa asignación del 5 % como motivo para invertir todo tu dinero 🦖
¿Dejarías que los dividendos de tus acciones se convirtieran automáticamente en bitcoin, o preferirías recibir efectivo? Cuéntamelo en los comentarios.
Cada día te traigo las últimas novedades sobre el dinero institucional en bitcoin. No solo te cuento qué está pasando, sino que también te ayudo a entender la lógica y las oportunidades que hay detrás 👀🚀
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El 22 de octubre, Franklin Templeton presentó ante la Comisión de Bolsa y Valores de Estados Unidos (SEC) el Formulario 8-A, el último trámite regulatorio para cotizar en el Nasdaq dos ETF de índices DRIP de bitcoin. La fecha de entrada en vigor del folleto se fijó para el 27 de octubre. El ETF de acciones, con el ticker FBEQ, tendrá una asignación inicial de 95 % en acciones estadounidenses y 5 % en bitcoin. Los dividendos ordinarios y extraordinarios que distribuya la empresa se utilizarán para comprar bitcoin directamente en la apertura del día siguiente a la fecha exdividendo. La posición irá aumentando poco a poco con cada pago de dividendos.
Lo que realmente vale la pena observar son sus reglas de rebalanceo. Cada trimestre, si la proporción de bitcoin supera el 5 %, se reduce al 4,5 %. Si entre dos rebalanceos el bitcoin sube hasta el 20 %, deberá reducirse al 4,5 % en un plazo de dos días hábiles. Todo el dinero sobrante vuelve a las acciones. Dicho de otro modo: si sube demasiado rápido, se reducirá la posición a la fuerza.
Y los antecedentes de la empresa también son sólidos: gestiona alrededor de 1,7 billones de dólares. Ya había solicitado un ETF de bitcoin al contado en septiembre de 2023 y lo lanzó en enero de 2024 con el ticker EZBC. En abril de este año adquirió 250 Digital y creó Franklin Crypto. Estos dos nuevos productos tienen una comisión del 0,09 % y no cobran comisiones 12b-1. Siguen dos índices de VettaFi. El ETF de acciones mantenía realmente 499 acciones estadounidenses al 30 de septiembre; el de innovación selecciona las 100 mayores empresas no financieras del Nasdaq. Además, el fondo no mantiene bitcoin directamente en la cadena de bloques: su exposición procede de ETP de bitcoin, futuros, opciones y recibos de depósito; parte de ella también pasa por una filial en las Islas Caimán.
El contraste se hizo evidente ese mismo día. El jueves, los ETF de bitcoin al contado de Estados Unidos registraron salidas netas totales de 636 millones de dólares, devolviendo de golpe las entradas netas del día anterior. El de mayor tamaño registró una salida de 254,1 millones de dólares en un solo día 📉
Por un lado, el dinero está saliendo; por otro, una gestora de activos tradicional está construyendo un canal de compras automáticas. Mi opinión es que este producto no está diseñado para los aficionados a las criptomonedas, sino para inversores en acciones que nunca comprarían bitcoin por iniciativa propia. Aquí, el bitcoin no es un activo especulativo, sino un subproducto de los dividendos: empieza con un 5 % y va creciendo poco a poco con los pagos anuales. El aumento de las compras no depende de cuánto se compre el primer día de cotización, sino de las compras mecánicas que se producirán en cada futura fecha exdividendo.
Pero el límite estricto del 20 % también deja claro el mensaje: ni siquiera el emisor cree que el bitcoin deba ocupar una parte ilimitada de la cartera. Si sube demasiado rápido, se venderá obligatoriamente para volver a invertir en acciones ⚠️ Además, no mantiene bitcoin en la cadena de bloques, sino que obtiene exposición mediante ETP y derivados. Hay que tener en cuenta el error de seguimiento y el riesgo de contraparte. No tomes esa asignación del 5 % como motivo para invertir todo tu dinero 🦖
¿Dejarías que los dividendos de tus acciones se convirtieran automáticamente en bitcoin, o preferirías recibir efectivo? Cuéntamelo en los comentarios.
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