El cobre cayó un 2,68 % el 22 de octubre y rompió una línea de tendencia de soporte de abril que se había mantenido tras cinco pruebas. La caída se produjo dos días después de que BloombergNEF advirtiera de un déficit de suministro de cobre que alcanzaría el 44 % de la demanda en 2050.
Sin embargo, el mismo informe prevé un superávit en el mercado del cobre en 2026. Al parecer, los operadores están teniendo en cuenta ese colchón a corto plazo, no el déficit a largo plazo.
¿Por qué el cobre es la excepción?
BloombergNEF (BNEF) publicó su informe anual Transition Metals Outlook el 20 de octubre. Se prevé que haya suficiente suministro de nueve de los diez materiales que analiza hasta 2050.
El cobre es la excepción. BNEF prevé un déficit de 20 millones de toneladas para 2050, que podría empezar ya en 2028.
Se prevé que la demanda aumente un 61%, hasta rozar los 46 millones de toneladas anuales. El transporte electrificado por sí solo representa 11,4 millones.
Cerrar la brecha requeriría 332.000 millones de dólares en nuevas minas. Cada una necesita unos 17 años para empezar a producir, según BNEF.
Martin Tengler, director de metales y minería de BNEF, lo planteó como un problema de tiempos.
«Ahora el reto tiene menos que ver con si el mundo puede producir suficientes metales en general y más con si los materiales adecuados estarán disponibles cuando y donde se necesiten».
El metal existe. El Servicio Geológico de Estados Unidos (USGS) estima que las reservas mundiales rondan los 980 millones de toneladas.
El cobre necesita 332.000 millones de dólares en nuevas minas. Construir cada una lleva unos 17 años. La nueva perspectiva de Bloomberg prevé que el déficit empiece en 2028 y aumente hasta los 20 millones de toneladas para 2050. Eso equivale a cerca del 44% de la demanda. De los 10 metales de transición que sigue, ahora parece que hay suficiente de 9. El cobre es la excepción… pic.twitter.com/fRAzWMLowS
— Jack Prandelli (@jackprandelli) 20 de octubre de 2026
¿Por qué cayó el cobre de todos modos?
La propia evaluación de BNEF también mantiene una previsión de precios estable para el cobre durante los próximos 12 meses.
Los flujos físicos lo confirman. Las existencias de cobre de la Bolsa de Metales de Londres (LME) aumentaron hasta las 272.950 toneladas, su nivel más alto desde el 24 de julio, informó Reuters.
La mayor parte del nuevo metal llegó a almacenes de Estados Unidos. El Comex, la principal bolsa estadounidense de futuros, pasó a cotizar con descuento frente a la LME, borrando la prima impulsada por los aranceles.
Alastair Munro, estratega sénior de metales de la correduría Marex, relacionó ambos fenómenos.
«…el reciente aumento de las existencias de cobre en la LME se debió a la reducción de la prima del COMEX a medida que se acercan las fechas de entrega de los contratos».
La venta masiva de acciones tecnológicas ante las dudas sobre la IA añadió presión y llevó el cobre de la LME a un mínimo de cinco semanas.
Déficit de oferta de cobre: ¿qué viene ahora para el precio de XCU?
La ruptura confirma el riesgo señalado durante el quinto testeo del soporte del cobre esta semana.
La línea de tendencia formaba la base de una cuña ascendente, un patrón que suele resolverse a la baja. El volumen también aumentó durante la ruptura.
Mientras tanto, el cobre fue rechazado cerca de la resistencia de 6,70 dólares. El índice de fuerza relativa (RSI), un indicador de impulso, perdió una línea de soporte que se remontaba a marzo.
El cobre cotiza ahora cerca de los 6,51 dólares por libra, alrededor de un 6% por debajo de su máximo histórico de septiembre. La resistencia está en 6,56 dólares y, después, en la línea de tendencia rota, cerca de los 6,64 dólares.
A la baja, el nivel de Fibonacci 0,382, en 6,31 dólares, podría ser el primer objetivo. Los siguientes soportes están en 6,11 y 5,91 dólares.
Sin embargo, un cierre diario por encima de la línea de tendencia debilitaría el escenario bajista.
Por ahora, el cobre cotiza en función del superávit actual, no del déficit previsto para 2028. La gran pregunta es si las nuevas minas, con una inversión de 332.000 millones de dólares, estarán listas a tiempo.