El oro cae por debajo de los 4.000 dólares: ¿han dejado de funcionar los activos refugio? El verdadero factor detrás de la caída podría ser este
$PAXG
En teoría, cuanto más volátil está el mercado, más atractivo resulta el oro. Pero esta vez, el oro no sigue el guion.
El 23 de octubre, el oro al contado cayó durante la sesión por debajo de los 4.000 dólares por onza, alcanzando su nivel más bajo en varios meses. Lo más sorprendente es que, pese al aumento de la aversión al riesgo en los mercados, el precio del oro no se disparó.
La clave está en el precio del petróleo.
El alza del petróleo aumenta las presiones inflacionarias. Si el mercado cree que, como consecuencia, la Reserva Federal tendrá que mantener los tipos de interés elevados durante más tiempo, los activos denominados en dólares y los rendimientos de los bonos del Tesoro estadounidense podrían verse favorecidos. El oro no genera intereses, así que cuando la rentabilidad de otros activos resulta más atractiva, es natural que parte del dinero vuelva a elegirlos.
Es como una competición entre dos participantes: el oro ofrece seguridad y los activos en dólares, rentabilidad. Cuando esta última se vuelve de pronto tentadora, el oro también tiene que hacer frente a la competencia.
De cara al futuro, los 4.000 dólares son un nivel psicológico importante, pero no un botón mágico que impida las caídas. Si el precio del oro sigue bajo presión, el mercado podría poner a prueba niveles de soporte inferiores; si recupera rápidamente ese nivel, también podría producirse un rebote técnico.
Por eso, no te fijes solo en las subidas y bajadas del oro: también presta atención al petróleo, al dólar y a las expectativas sobre los tipos de interés.
¿Cuál crees que es el principal factor que está presionando al oro esta vez: el petróleo caro, un dólar fuerte o el sentimiento del mercado?
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En teoría, cuanto más volátil está el mercado, más atractivo resulta el oro. Pero esta vez, el oro no sigue el guion.
El 23 de octubre, el oro al contado cayó durante la sesión por debajo de los 4.000 dólares por onza, alcanzando su nivel más bajo en varios meses. Lo más sorprendente es que, pese al aumento de la aversión al riesgo en los mercados, el precio del oro no se disparó.
La clave está en el precio del petróleo.
El alza del petróleo aumenta las presiones inflacionarias. Si el mercado cree que, como consecuencia, la Reserva Federal tendrá que mantener los tipos de interés elevados durante más tiempo, los activos denominados en dólares y los rendimientos de los bonos del Tesoro estadounidense podrían verse favorecidos. El oro no genera intereses, así que cuando la rentabilidad de otros activos resulta más atractiva, es natural que parte del dinero vuelva a elegirlos.
Es como una competición entre dos participantes: el oro ofrece seguridad y los activos en dólares, rentabilidad. Cuando esta última se vuelve de pronto tentadora, el oro también tiene que hacer frente a la competencia.
De cara al futuro, los 4.000 dólares son un nivel psicológico importante, pero no un botón mágico que impida las caídas. Si el precio del oro sigue bajo presión, el mercado podría poner a prueba niveles de soporte inferiores; si recupera rápidamente ese nivel, también podría producirse un rebote técnico.
Por eso, no te fijes solo en las subidas y bajadas del oro: también presta atención al petróleo, al dólar y a las expectativas sobre los tipos de interés.
¿Cuál crees que es el principal factor que está presionando al oro esta vez: el petróleo caro, un dólar fuerte o el sentimiento del mercado?