El 23 de octubre, el oro al contado cayó durante la sesión por debajo de los 4.000 dólares por onza. Esta semana podría registrar su mayor caída semanal en más de cuatro meses, mientras que la plata sufrió un descenso aún más pronunciado.
Lo más inusual de esta caída es que, pese a la escalada del conflicto en Oriente Medio, el oro no protagonizó la tradicional subida como activo refugio.
La razón no es complicada.
La situación en Oriente Medio impulsa los precios del petróleo, y estos, a su vez, elevan las expectativas de inflación. Las solicitudes iniciales de subsidio por desempleo en Estados Unidos cayeron a 194.000, lo que demuestra que el mercado laboral sigue siendo resiliente.
Esto significa que la Reserva Federal tiene motivos para mantener su política restrictiva e incluso subir aún más los tipos de interés.
El oro no genera intereses, y un entorno de tipos elevados reduce su atractivo.
Mi valoración: las perspectivas a corto plazo son bajistas. Lo que realmente determinará la tendencia posterior es si cambian las expectativas sobre la política de la Reserva Federal.
La Fed celebrará su reunión de política monetaria los días 27 y 28 de octubre, y el 29 se publicarán los datos de inflación PCE.
Si la inflación sigue siendo persistente y las expectativas sobre los tipos vuelven a subir, es probable que la corrección del oro aún no haya terminado.
Si las expectativas sobre los tipos cambian de rumbo, el oro podría registrar un rebote más sostenido.
$XAUT
Lo más inusual de esta caída es que, pese a la escalada del conflicto en Oriente Medio, el oro no protagonizó la tradicional subida como activo refugio.
La razón no es complicada.
La situación en Oriente Medio impulsa los precios del petróleo, y estos, a su vez, elevan las expectativas de inflación. Las solicitudes iniciales de subsidio por desempleo en Estados Unidos cayeron a 194.000, lo que demuestra que el mercado laboral sigue siendo resiliente.
Esto significa que la Reserva Federal tiene motivos para mantener su política restrictiva e incluso subir aún más los tipos de interés.
El oro no genera intereses, y un entorno de tipos elevados reduce su atractivo.
Mi valoración: las perspectivas a corto plazo son bajistas. Lo que realmente determinará la tendencia posterior es si cambian las expectativas sobre la política de la Reserva Federal.
La Fed celebrará su reunión de política monetaria los días 27 y 28 de octubre, y el 29 se publicarán los datos de inflación PCE.
Si la inflación sigue siendo persistente y las expectativas sobre los tipos vuelven a subir, es probable que la corrección del oro aún no haya terminado.
Si las expectativas sobre los tipos cambian de rumbo, el oro podría registrar un rebote más sostenido.
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