Analicé 3000 mercados de Polymarket y no encontré ni una sola oportunidad de arbitraje.
Acabo de terminar una ronda de pruebas con datos obtenidos íntegramente de libros de órdenes en tiempo real:
1) YES+NO en un solo mercado
En unos 3000 mercados binarios activos, comprar YES y NO a la vez garantiza un pago de 1 al vencimiento. El mejor coste fue 1.001, es decir, un -0,10 %. Todos los resultados fueron negativos: cero oportunidades.
2) Cestas completas de eventos con múltiples resultados
En 1145 eventos negRisk, calculé el VWAP de todos los tramos YES usando los niveles de ask:
Elección a la alcaldía de Mississauga (7 tramos): +5,46 % → +0,08 % 3 minutos después
Candidato a ministro de Exteriores de Israel (15 tramos): +4,02 % → +0,09 %
Quién saldrá a bolsa primero (5 tramos): +3,48 % → +0,52 %
FOMC de enero (5 tramos): +0,95 % → +0,06 %
Los diferenciales detectados desaparecieron en apenas 3 minutos, lo que indica que hay bots vigilándolos. Ese pequeño «margen» restante se debe al ruido en las cotizaciones causado por la escasa profundidad; después de pagar el gas, desaparece.
3) Polymarket frente a Kalshi
FOMC de octubre: Polymarket, sin cambios, 0.94/0.95; Kalshi, 0.93/0.94. Un diferencial de 1 tick no alcanza ni para cubrir la comisión taker de Kalshi: 0.07×p×(1-p).
Había una «oportunidad» que parecía ofrecer un 23 %, pero en realidad se debía a una diferencia en la interpretación de las reglas: «una subida más en 2026» frente a la cesta «cuántas subidas de tipos habrá en 2026» que incluye una o más. La primera significa «una más»; la segunda, el total del año. Las cifras sí coinciden: no es arbitraje. Si lo interpretas mal, puedes perder mucho dinero.
Conclusión: en 2026, el arbitraje sin riesgo ya es básicamente territorio de los creadores de mercado y los bots de baja latencia. A los inversores minoristas solo les quedan tres opciones, y todas requieren infraestructura:
· Captura de latencia: vigilar el mercado por websocket y colocar una orden cuando la cesta caiga a 0.98, sin intentar predecir la dirección
· Conversión negRisk: esperar a que una noticia desequilibre temporalmente la cesta
· Cobertura de inventario entre plataformas: hay que tener fondos en ambas; el beneficio es de unas pocas decenas de puntos básicos
#预测市场 #Polymarket #arbitraje
Acabo de terminar una ronda de pruebas con datos obtenidos íntegramente de libros de órdenes en tiempo real:
1) YES+NO en un solo mercado
En unos 3000 mercados binarios activos, comprar YES y NO a la vez garantiza un pago de 1 al vencimiento. El mejor coste fue 1.001, es decir, un -0,10 %. Todos los resultados fueron negativos: cero oportunidades.
2) Cestas completas de eventos con múltiples resultados
En 1145 eventos negRisk, calculé el VWAP de todos los tramos YES usando los niveles de ask:
Elección a la alcaldía de Mississauga (7 tramos): +5,46 % → +0,08 % 3 minutos después
Candidato a ministro de Exteriores de Israel (15 tramos): +4,02 % → +0,09 %
Quién saldrá a bolsa primero (5 tramos): +3,48 % → +0,52 %
FOMC de enero (5 tramos): +0,95 % → +0,06 %
Los diferenciales detectados desaparecieron en apenas 3 minutos, lo que indica que hay bots vigilándolos. Ese pequeño «margen» restante se debe al ruido en las cotizaciones causado por la escasa profundidad; después de pagar el gas, desaparece.
3) Polymarket frente a Kalshi
FOMC de octubre: Polymarket, sin cambios, 0.94/0.95; Kalshi, 0.93/0.94. Un diferencial de 1 tick no alcanza ni para cubrir la comisión taker de Kalshi: 0.07×p×(1-p).
Había una «oportunidad» que parecía ofrecer un 23 %, pero en realidad se debía a una diferencia en la interpretación de las reglas: «una subida más en 2026» frente a la cesta «cuántas subidas de tipos habrá en 2026» que incluye una o más. La primera significa «una más»; la segunda, el total del año. Las cifras sí coinciden: no es arbitraje. Si lo interpretas mal, puedes perder mucho dinero.
Conclusión: en 2026, el arbitraje sin riesgo ya es básicamente territorio de los creadores de mercado y los bots de baja latencia. A los inversores minoristas solo les quedan tres opciones, y todas requieren infraestructura:
· Captura de latencia: vigilar el mercado por websocket y colocar una orden cuando la cesta caiga a 0.98, sin intentar predecir la dirección
· Conversión negRisk: esperar a que una noticia desequilibre temporalmente la cesta
· Cobertura de inventario entre plataformas: hay que tener fondos en ambas; el beneficio es de unas pocas decenas de puntos básicos
#预测市场 #Polymarket #arbitraje