Un pedido de 35.000 millones de dólares frente a una capacidad de producción de tres millones de unidades. Los clientes chinos solicitaron seis millones.
ByteDance, Alibaba y Tencent hicieron el pedido juntas. El modelo: RTX PRO 5500, a 11.400 dólares por unidad. Lo informó Reuters el 20 de octubre; ninguna de las tres respondió a la solicitud de comentarios. La cifra que Nvidia les dio a sus socios es que, en 2027, se fabricarán como máximo tres millones de estas tarjetas en todo el mundo.
Basta hacer cuentas para ver lo irreal que es. Aunque no se vendiera ninguna de las tarjetas fabricadas en el mundo en ningún otro lugar y se destinaran todas a China, solo se cubriría la mitad.
Lo que les dijeron a sus socios fue aún más directo: aprobarán entre el cinco y el diez por ciento de la cantidad solicitada.
En realidad, esta tarjeta no es de gama alta. Es una tarjeta para estaciones de trabajo. Tiene 84 GB de memoria y consume 600 vatios. No se permite vender a China chips con arquitectura Blackwell como el B300, y cada solicitud para el H200 se revisa caso por caso. Después de darle tantas vueltas, la RTX PRO 5500 terminó siendo la opción más potente que se puede comprar dentro de lo permitido.
Mucha gente cree que los controles a la exportación restringen la capacidad de cálculo. Lo que de verdad limitan es la memoria.
La inferencia y el entrenamiento son dos cosas completamente distintas. El entrenamiento puede esperar en la fila. La inferencia, no. En cuanto un usuario hace clic, hay que procesar la solicitud. Los pesos del modelo tienen que permanecer en la memoria; si no hay suficiente, hay que repartir la carga entre máquinas, reducir la concurrencia o acumular las solicitudes en lotes. Un lote se acumula detrás de otro, la latencia aumenta y los usuarios se van. En cada eslabón de esa cadena, todo depende de la capacidad de memoria de la misma tarjeta.
Y tiene sentido. Los ingresos externos de Alibaba Cloud crecieron un 45 % ese trimestre, y los ingresos relacionados con la IA llevan doce trimestres consecutivos creciendo a tres dígitos. El gasto de capital del grupo se acercó a los 10.000 millones de dólares, un 75 % más interanual. En el segundo trimestre, el gasto de capital de Tencent fue de 52.800 millones de yuanes, un aumento del 176 %. En cualquier caso, el dinero se está gastando de verdad, y cada vez se destina más a la inferencia.
Lo que dijo el portavoz fue interesante. Afirmó que, desde las restricciones impuestas en 2022, los fabricantes chinos de chips para estaciones de trabajo y tarjetas gráficas han experimentado un «crecimiento sin precedentes». Más allá del lenguaje diplomático, esa frase dice mucho: la otra cara de los controles es que le han cedido todo este mercado a los fabricantes locales.
Entonces, ¿qué se compra con estos 35.000 millones?
Después de pensarlo, creo que se compra tiempo. Las listas se basan en modelos, así que la demanda se desplaza hacia los modelos que no aparecen en ellas. Hoy esta tarjeta está fuera de la lista. ¿Y el año que viene? Y, precisamente, este pedido se presentó cuando las restricciones estaban en su punto más estricto; de una sola vez, consignaron la demanda de varios años, porque nadie sabe qué quedará en la lista del año que viene.
Eso también explica esa cifra tan extraña: los clientes chinos solicitaron seis millones de unidades. ¿De verdad necesitan seis millones? No necesariamente. Nadie quiere quedarse atrás. Si piden menos, temen no conseguir turno. En este caso, el pedido es un número para hacer fila; no representa la demanda real.
Nadie se atreve a asegurar el ritmo de las entregas. El calendario oficial prevé que las primeras muestras salgan en diciembre y que las entregas en volumen comiencen en el primer trimestre del próximo año. A los socios solo les han dado verbalmente un rango sobre qué proporción recibirán; nunca lo han puesto por escrito.
Las acciones tokenizadas de Nvidia en Binance se negocian las 24 horas. Durante las horas posteriores a la noticia, el mercado incorporó a los precios tanto la cifra de 35.000 millones como la de poco más de 3.000 millones. Los datos de ingresos del negocio de centros de datos del próximo trimestre mostrarán cuál de las dos es real.
La información que realmente vale no está en el pedido. Lo que importa es a quién se asignarán las tarjetas de muestra de diciembre. Ese será el próximo dato que se pueda verificar.
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ByteDance, Alibaba y Tencent hicieron el pedido juntas. El modelo: RTX PRO 5500, a 11.400 dólares por unidad. Lo informó Reuters el 20 de octubre; ninguna de las tres respondió a la solicitud de comentarios. La cifra que Nvidia les dio a sus socios es que, en 2027, se fabricarán como máximo tres millones de estas tarjetas en todo el mundo.
Basta hacer cuentas para ver lo irreal que es. Aunque no se vendiera ninguna de las tarjetas fabricadas en el mundo en ningún otro lugar y se destinaran todas a China, solo se cubriría la mitad.
Lo que les dijeron a sus socios fue aún más directo: aprobarán entre el cinco y el diez por ciento de la cantidad solicitada.
En realidad, esta tarjeta no es de gama alta. Es una tarjeta para estaciones de trabajo. Tiene 84 GB de memoria y consume 600 vatios. No se permite vender a China chips con arquitectura Blackwell como el B300, y cada solicitud para el H200 se revisa caso por caso. Después de darle tantas vueltas, la RTX PRO 5500 terminó siendo la opción más potente que se puede comprar dentro de lo permitido.
Mucha gente cree que los controles a la exportación restringen la capacidad de cálculo. Lo que de verdad limitan es la memoria.
La inferencia y el entrenamiento son dos cosas completamente distintas. El entrenamiento puede esperar en la fila. La inferencia, no. En cuanto un usuario hace clic, hay que procesar la solicitud. Los pesos del modelo tienen que permanecer en la memoria; si no hay suficiente, hay que repartir la carga entre máquinas, reducir la concurrencia o acumular las solicitudes en lotes. Un lote se acumula detrás de otro, la latencia aumenta y los usuarios se van. En cada eslabón de esa cadena, todo depende de la capacidad de memoria de la misma tarjeta.
Y tiene sentido. Los ingresos externos de Alibaba Cloud crecieron un 45 % ese trimestre, y los ingresos relacionados con la IA llevan doce trimestres consecutivos creciendo a tres dígitos. El gasto de capital del grupo se acercó a los 10.000 millones de dólares, un 75 % más interanual. En el segundo trimestre, el gasto de capital de Tencent fue de 52.800 millones de yuanes, un aumento del 176 %. En cualquier caso, el dinero se está gastando de verdad, y cada vez se destina más a la inferencia.
Lo que dijo el portavoz fue interesante. Afirmó que, desde las restricciones impuestas en 2022, los fabricantes chinos de chips para estaciones de trabajo y tarjetas gráficas han experimentado un «crecimiento sin precedentes». Más allá del lenguaje diplomático, esa frase dice mucho: la otra cara de los controles es que le han cedido todo este mercado a los fabricantes locales.
Entonces, ¿qué se compra con estos 35.000 millones?
Después de pensarlo, creo que se compra tiempo. Las listas se basan en modelos, así que la demanda se desplaza hacia los modelos que no aparecen en ellas. Hoy esta tarjeta está fuera de la lista. ¿Y el año que viene? Y, precisamente, este pedido se presentó cuando las restricciones estaban en su punto más estricto; de una sola vez, consignaron la demanda de varios años, porque nadie sabe qué quedará en la lista del año que viene.
Eso también explica esa cifra tan extraña: los clientes chinos solicitaron seis millones de unidades. ¿De verdad necesitan seis millones? No necesariamente. Nadie quiere quedarse atrás. Si piden menos, temen no conseguir turno. En este caso, el pedido es un número para hacer fila; no representa la demanda real.
Nadie se atreve a asegurar el ritmo de las entregas. El calendario oficial prevé que las primeras muestras salgan en diciembre y que las entregas en volumen comiencen en el primer trimestre del próximo año. A los socios solo les han dado verbalmente un rango sobre qué proporción recibirán; nunca lo han puesto por escrito.
Las acciones tokenizadas de Nvidia en Binance se negocian las 24 horas. Durante las horas posteriores a la noticia, el mercado incorporó a los precios tanto la cifra de 35.000 millones como la de poco más de 3.000 millones. Los datos de ingresos del negocio de centros de datos del próximo trimestre mostrarán cuál de las dos es real.
La información que realmente vale no está en el pedido. Lo que importa es a quién se asignarán las tarjetas de muestra de diciembre. Ese será el próximo dato que se pueda verificar.
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