#比特币ETF三日净流入10.8亿美元
Los ETF de bitcoin registran entradas netas de 1.080 millones de dólares en tres días: los datos son reales, pero el dinero llegó «persiguiendo» la subida
Los ETF spot de bitcoin de Estados Unidos registraron entradas netas durante tres días consecutivos: 526,6 millones el lunes, 23 millones el martes y 528 millones el miércoles, para un total de 1.080 millones de dólares. Las entradas netas acumuladas en octubre volvieron a terreno positivo, hasta aproximadamente 461 millones de dólares.
IBIT, de BlackRock, lideró, seguido de cerca por FBTC, de Fidelity.
Esto ocurre después de dos semanas consecutivas de salidas netas.
Esta oleada de entradas es una «reacción a posteriori», no una anticipación.
Un estudio de DWF Labs muestra que, desde enero de 2024, la correlación entre los flujos de fondos de los ETF y las variaciones de precio de los cinco días hábiles anteriores es de 0,54, mientras que con los cinco días hábiles siguientes es de apenas 0,03: «los flujos de fondos de los ETF confirman la tendencia, no la predicen».
Los 526,6 millones del lunes llegaron después de que el bitcoin rebotara y se acercara a los 84.000 dólares;
el miércoles, tras alcanzar los 84.777 dólares, borró todas sus ganancias y retrocedió hasta situarse cerca de los 82.000.
Más preocupante aún es la divergencia con los tipos de interés.
El rendimiento de los bonos del Tesoro estadounidense a 10 años sigue cerca del 5,1 %. Mantener efectivo y bonos a corto plazo ya ofrece un rendimiento considerable, pero los ETF registran entradas consecutivas, lo que indica que el apetito por el riesgo de algunos inversores está mejorando en el margen. Pero ¿se trata de asignaciones estratégicas o de compras motivadas por la subida? Los datos de DWF apuntan más bien a lo segundo.
Se estima que alrededor de una quinta parte de los flujos de los ETF podría corresponder a operaciones de arbitraje de cobertura —«comprar ETF y vender en corto futuros del CME»—, en lugar de apuestas direccionales alcistas.
La aprobación por parte de FINMA, el regulador suizo, del primer ETF spot para inversores minoristas (BBIT) es una noticia positiva adicional, pero no empezará a cotizar hasta noviembre, por lo que no contribuyó directamente a las entradas de estos tres días.
La continuidad se mide por el umbral de entradas diarias promedio.
En el pasado, las grandes subidas se apoyaron en entradas netas promedio de unos 235 millones de dólares diarios en los ETF.
El promedio diario de estos tres días es de unos 360 millones, aparentemente por encima de ese nivel. Sin embargo, el lunes y el miércoles hubo sendas entradas puntuales de más de 500 millones, mientras que el martes solo fueron 23 millones: los picos son mucho más fuertes que la continuidad.
Si en adelante el promedio diario cae por debajo de los 100 millones, o incluso vuelve a ser negativo, esta oleada parecerá más un breve reajuste de posiciones que el inicio de compras impulsadas por una tendencia.
Los 1.080 millones de estos tres días son un hecho, pero se sobreestima su valor como señal. El dinero llegó después del rebote del precio: fueron «seguidores», no «pioneros» que se posicionaron con antelación. La verdadera prueba no es que otro día se registre una entrada de 500 millones, sino que las entradas promedio diarias se mantengan por encima de los 200 millones y que el bitcoin se sostenga en el rango de 82.000 a 84.000 dólares.$BTC
Los ETF de bitcoin registran entradas netas de 1.080 millones de dólares en tres días: los datos son reales, pero el dinero llegó «persiguiendo» la subida
Los ETF spot de bitcoin de Estados Unidos registraron entradas netas durante tres días consecutivos: 526,6 millones el lunes, 23 millones el martes y 528 millones el miércoles, para un total de 1.080 millones de dólares. Las entradas netas acumuladas en octubre volvieron a terreno positivo, hasta aproximadamente 461 millones de dólares.
IBIT, de BlackRock, lideró, seguido de cerca por FBTC, de Fidelity.
Esto ocurre después de dos semanas consecutivas de salidas netas.
Esta oleada de entradas es una «reacción a posteriori», no una anticipación.
Un estudio de DWF Labs muestra que, desde enero de 2024, la correlación entre los flujos de fondos de los ETF y las variaciones de precio de los cinco días hábiles anteriores es de 0,54, mientras que con los cinco días hábiles siguientes es de apenas 0,03: «los flujos de fondos de los ETF confirman la tendencia, no la predicen».
Los 526,6 millones del lunes llegaron después de que el bitcoin rebotara y se acercara a los 84.000 dólares;
el miércoles, tras alcanzar los 84.777 dólares, borró todas sus ganancias y retrocedió hasta situarse cerca de los 82.000.
Más preocupante aún es la divergencia con los tipos de interés.
El rendimiento de los bonos del Tesoro estadounidense a 10 años sigue cerca del 5,1 %. Mantener efectivo y bonos a corto plazo ya ofrece un rendimiento considerable, pero los ETF registran entradas consecutivas, lo que indica que el apetito por el riesgo de algunos inversores está mejorando en el margen. Pero ¿se trata de asignaciones estratégicas o de compras motivadas por la subida? Los datos de DWF apuntan más bien a lo segundo.
Se estima que alrededor de una quinta parte de los flujos de los ETF podría corresponder a operaciones de arbitraje de cobertura —«comprar ETF y vender en corto futuros del CME»—, en lugar de apuestas direccionales alcistas.
La aprobación por parte de FINMA, el regulador suizo, del primer ETF spot para inversores minoristas (BBIT) es una noticia positiva adicional, pero no empezará a cotizar hasta noviembre, por lo que no contribuyó directamente a las entradas de estos tres días.
La continuidad se mide por el umbral de entradas diarias promedio.
En el pasado, las grandes subidas se apoyaron en entradas netas promedio de unos 235 millones de dólares diarios en los ETF.
El promedio diario de estos tres días es de unos 360 millones, aparentemente por encima de ese nivel. Sin embargo, el lunes y el miércoles hubo sendas entradas puntuales de más de 500 millones, mientras que el martes solo fueron 23 millones: los picos son mucho más fuertes que la continuidad.
Si en adelante el promedio diario cae por debajo de los 100 millones, o incluso vuelve a ser negativo, esta oleada parecerá más un breve reajuste de posiciones que el inicio de compras impulsadas por una tendencia.
Los 1.080 millones de estos tres días son un hecho, pero se sobreestima su valor como señal. El dinero llegó después del rebote del precio: fueron «seguidores», no «pioneros» que se posicionaron con antelación. La verdadera prueba no es que otro día se registre una entrada de 500 millones, sino que las entradas promedio diarias se mantengan por encima de los 200 millones y que el bitcoin se sostenga en el rango de 82.000 a 84.000 dólares.$BTC