El periodo de comentarios acaba de cerrar y Coinbase no dijo «apoyo total»: fue directamente a cambiar las cifras.
El 20 de octubre, Coinbase presentó ante la SEC una carta de comentarios sobre Reg Crypto Assets (S7-2026-27): propone elevar de $5M a $20M el límite de la exención para startups en un periodo de cuatro años; aumentar de $20M a $120M la financiación anual de Tier 1 y eliminar el requisito de estados financieros auditados; y, para Tier 2, suprimir directamente el límite actual de $75M si se presentan estados financieros auditados. En el apéndice también hacen un cálculo: de unas 962 financiaciones de tokens entre 2012 y 2026, elevar a $20M el límite de la exención para startups reduciría del 28% al 6% aproximadamente la proporción de operaciones que quedan excluidas.
Otra propuesta aún más contundente: contraprestación de $0 o solo a cambio de contribuir a la red (airdrop, pruebas, gobernanza, subvenciones al ecosistema), sin consumir parte del cupo de financiación ni exigir presentar otra declaración. Sobre las transacciones secundarias, sostienen que, si quien compra no obtiene los derechos previstos en el contrato de inversión, la operación no debería volver a tratarse como una transacción de valores. Que el marco funcione o no depende, en última instancia, de que «el token en sí no es un valor».
Nota: es una carta de comentarios, no una norma ya implementada; la propuesta sigue en estado «proposed» y el período de comentarios cerró el 20 de octubre. Que, en ese mismo período, seis cadenas públicas presionaran para incluir «bienes digitales» en el texto principal y Ripple votara a favor es otra cuestión.
Esto no constituye asesoramiento de inversión.