83%: ese es el aumento del precio contractual de DDR5 desde marzo. Pero, en ese mismo periodo, SK Hynix registró la semana pasada su peor semana desde 2008: cayó un 24%, y Samsung también bajó un 18% (la firma de análisis Aephel, 10-22). Los pedidos están asegurados hasta 2027, pero las acciones siguen por los suelos. No es una imagen habitual en el ciclo de la memoria.
Primero, algunos datos concretos que encontré. $SMH 10-21 cerró en 556.70, alrededor de un 1.9% más que el día anterior. En el gráfico diario ya rebotó desde la zona de 539 del 10-16; 580 es la primera resistencia (datos: cierre de Yahoo Finance del 10-21; el gráfico marca las líneas de soporte en 539 y resistencia en 580).
En cuanto a valoración: los dos gigantes surcoreanos cotizan ahora a solo 2.5–3 veces las ganancias previstas para 2027, y Micron $MU apenas a 4.8 veces. Si se calcula sobre las ganancias previstas para 2027, esta valoración para acciones cíclicas no es nada cara; lo caro fue haber comprado antes de la caída provocada por el pesimismo. Micron dice que ya tiene contratada más del 75% de su capacidad de producción de 2027, y que el precio de HBM para 2027 se «subirá sustancialmente» el 1 de enero (Aephel, 10-22). Las subidas de precios son reales.
Ahora, empresa por empresa. Micron cerró el 10-21 en 913.67 (+0.96%); es la que más se beneficia de las subidas de precios de DRAM. La fábrica de Samsung en Xi’an pasará directamente de unas 200 capas de NAND a 286; la planta representa el 40% de la capacidad mundial de NAND de Samsung (exclusiva de Reuters, 10-21). La fábrica de SK Hynix en Dalian también pasará de 192 capas a más de 240. Pero ambas empresas dependen de las licencias de exportación estadounidenses: la cantidad de licencias aprobadas determinará cuánto de esta ronda de mejoras podrá hacerse realidad. SanDisk $SNDK 10-21 cerró el 10-21 en 1378.22 (+0.54%); es parte de la ola de subidas de precios de NAND, aunque últimamente ha estado relativamente tranquila.
Una mención a Western Digital: anoche subió un 3.9% y cerró en 378.51, porque BofA elevó su precio objetivo a 800 dólares y prevé que su precio medio por TB aumente un 24% interanual (TheStreet, 10-21). Publica sus resultados esta noche, después del cierre del mercado estadounidense; dejaré los datos para comentarlos en la publicación sobre resultados.
Entonces, ¿subirse al tren o ya pasó el auge? Mi opinión: no estamos al final del auge, sino ante una recuperación tras una caída injustificada por el pesimismo, en la mitad de la fase alcista del ciclo de precios. Los precios contractuales siguen subiendo, la capacidad está reservada hasta 2027 y las valoraciones son de un solo dígito: los fundamentales no se han debilitado. Pero no te dejes llevar: ya ha habido un rebote a corto plazo, y perseguir la subida ahora es apostar por el sentimiento del mercado.
Las condiciones para admitir que me equivoqué son sencillas: que los precios contractuales de DDR5 dejen de subir y se den la vuelta, o que las licencias estadounidenses bloqueen las mejoras de Samsung y Hynix en China y que YMTC desencadene directamente una guerra de precios. Si ocurre cualquiera de esas cosas, admitiré que me equivoqué.
Soporte: 539.07
Resistencia: 580.08
¿De qué lado estás: Micron, la que más se beneficia de las subidas de precios de DRAM, o NAND, que se está sumando a la ola de aumentos?
⚠️Opinión personal y sin filtros; no constituye asesoramiento de inversión.
#半导体 #存储涨价 #AI
Primero, algunos datos concretos que encontré. $SMH 10-21 cerró en 556.70, alrededor de un 1.9% más que el día anterior. En el gráfico diario ya rebotó desde la zona de 539 del 10-16; 580 es la primera resistencia (datos: cierre de Yahoo Finance del 10-21; el gráfico marca las líneas de soporte en 539 y resistencia en 580).
En cuanto a valoración: los dos gigantes surcoreanos cotizan ahora a solo 2.5–3 veces las ganancias previstas para 2027, y Micron $MU apenas a 4.8 veces. Si se calcula sobre las ganancias previstas para 2027, esta valoración para acciones cíclicas no es nada cara; lo caro fue haber comprado antes de la caída provocada por el pesimismo. Micron dice que ya tiene contratada más del 75% de su capacidad de producción de 2027, y que el precio de HBM para 2027 se «subirá sustancialmente» el 1 de enero (Aephel, 10-22). Las subidas de precios son reales.
Ahora, empresa por empresa. Micron cerró el 10-21 en 913.67 (+0.96%); es la que más se beneficia de las subidas de precios de DRAM. La fábrica de Samsung en Xi’an pasará directamente de unas 200 capas de NAND a 286; la planta representa el 40% de la capacidad mundial de NAND de Samsung (exclusiva de Reuters, 10-21). La fábrica de SK Hynix en Dalian también pasará de 192 capas a más de 240. Pero ambas empresas dependen de las licencias de exportación estadounidenses: la cantidad de licencias aprobadas determinará cuánto de esta ronda de mejoras podrá hacerse realidad. SanDisk $SNDK 10-21 cerró el 10-21 en 1378.22 (+0.54%); es parte de la ola de subidas de precios de NAND, aunque últimamente ha estado relativamente tranquila.
Una mención a Western Digital: anoche subió un 3.9% y cerró en 378.51, porque BofA elevó su precio objetivo a 800 dólares y prevé que su precio medio por TB aumente un 24% interanual (TheStreet, 10-21). Publica sus resultados esta noche, después del cierre del mercado estadounidense; dejaré los datos para comentarlos en la publicación sobre resultados.
Entonces, ¿subirse al tren o ya pasó el auge? Mi opinión: no estamos al final del auge, sino ante una recuperación tras una caída injustificada por el pesimismo, en la mitad de la fase alcista del ciclo de precios. Los precios contractuales siguen subiendo, la capacidad está reservada hasta 2027 y las valoraciones son de un solo dígito: los fundamentales no se han debilitado. Pero no te dejes llevar: ya ha habido un rebote a corto plazo, y perseguir la subida ahora es apostar por el sentimiento del mercado.
Las condiciones para admitir que me equivoqué son sencillas: que los precios contractuales de DDR5 dejen de subir y se den la vuelta, o que las licencias estadounidenses bloqueen las mejoras de Samsung y Hynix en China y que YMTC desencadene directamente una guerra de precios. Si ocurre cualquiera de esas cosas, admitiré que me equivoqué.
Soporte: 539.07
Resistencia: 580.08
¿De qué lado estás: Micron, la que más se beneficia de las subidas de precios de DRAM, o NAND, que se está sumando a la ola de aumentos?
⚠️Opinión personal y sin filtros; no constituye asesoramiento de inversión.
#半导体 #存储涨价 #AI