Cuando falla la infraestructura de los brókeres tradicionales de acciones estadounidenses, quienes terminan pagando las consecuencias son, sorprendentemente, los operadores de derivados cripto de las plataformas. La madrugada del miércoles, Blue Ocean, uno de los principales sistemas de negociación nocturna de acciones estadounidenses, sufrió una interrupción de red repentina y quedó fuera de servicio durante casi tres horas. Como consecuencia, se interrumpieron las cotizaciones en tiempo real de numerosos valores estadounidenses. Como los contratos perpetuos no tienen fecha de vencimiento y dependen por completo del índice de prima para liquidar la tasa de financiación cada pocas horas, cuando se paralizan los precios al contado de los activos subyacentes, la tasa también queda distorsionada. Por ejemplo, la tasa de financiación de un contrato apalancado de SOXL en una plataforma pasó de 0 a un -0,1299 % en muy poco tiempo. Por la mañana, la plataforma publicó un aviso urgente para modificar las reglas: excluyó del cálculo de la liquidación en curso el índice de prima correspondiente a las casi tres horas afectadas por la avería y dejó claro que los operadores no deberían pagar por fallos técnicos de canales externos. Solemos pensar que los derivados cripto, que funcionan las 24 horas, son más flexibles que las finanzas tradicionales, ancladas en sistemas anticuados. Pero mientras los precios subyacentes sigan vinculados a los sistemas de casación tradicionales, cuando se atasquen las tuberías del mercado tradicional, no habrá forma de evitar las consecuencias en cadena.

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