El titular parece una victoria para las recompensas, pero yo lo leería con más detenimiento. El 21 de octubre, la OCC aprobó su primera norma de la Ley GENIUS y eliminó la presunción propuesta de que ciertas recompensas en stablecoins ofrecidas por afiliadas o terceros eran automáticamente ilegales.

Aquí está el detalle. La OCC también dijo que no presumirá que los programas de recompensas anteriores a la ley cumplen con ella, y no ofreció puertos seguros. Así que el límite que fija la ley sigue vigente: los emisores no pueden pagar rendimientos únicamente por mantener, usar o conservar una stablecoin. Los exchanges y sus socios simplemente se evaluarán caso por caso, no según una regla general.

Lo que me llama la atención es cuánto depende ahora de quién financia realmente una recompensa y de cómo está estructurada. Los bancos ven una laguna, mientras que el sector cripto lo considera una interpretación más fiel de la ley. No estoy seguro de cuál de las dos posturas prevalecerá. Tanto la norma como la ley entran en vigor el 18 de enero de 2027, así que estaré pendiente de las primeras decisiones reales y de si el Congreso interviene antes.
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