Idea para un meme: En una oficina, un analista convierte las «entradas netas en ETF» en un enorme gráfico de cubo de agua. Un compañero le acerca una regla y le dice: «Primero aclaremos si esta agua es la de un día o cuánta hay en total en la piscina». Al leer noticias sobre flujos de fondos, yo también quiero distinguir primero entre flujos y saldos, sin apresurarme a usarlos como explicación de los precios.
Mercado spot de Binance, últimas 24 horas: $BTC -1.55% (últimas 24 horas). Según informó Jinse Finance el 22 de octubre, y de acuerdo con el seguimiento de Trader T, ayer los ETF spot de bitcoin de Estados Unidos registraron entradas netas de 528,41 millones de dólares. Se trata del flujo neto de un solo día, no del total de las posiciones de los ETF ni de la cantidad comprada por una institución en particular.
Que los precios hayan retrocedido al mismo tiempo que se registraban entradas netas no permite concluir directamente que «las entradas no sirven de nada», ni demuestra que el dinero de los ETF esté sosteniendo los precios. El flujo neto solo indica el resultado de restar las salidas a las entradas durante el período analizado; no nos dice cuándo entró el dinero, qué hicieron otros participantes del mercado en ese mismo período ni, mucho menos, explica por sí solo este movimiento de precios.
Seguiré comprobando si el flujo neto de los ETF se mantiene durante los próximos días y lo analizaré por separado de los precios. Si solo hubo entradas durante un día, lo único que podemos confirmar es el resultado de ese día; para hablar de una demanda sostenida de fondos, también hacen falta datos consecutivos. Dejemos de lado por ahora las grandes historias sobre el dinero: los flujos en los libros contables y los precios del mercado no son la misma pregunta.
Mercado spot de Binance, últimas 24 horas: $BTC -1.55% (últimas 24 horas). Según informó Jinse Finance el 22 de octubre, y de acuerdo con el seguimiento de Trader T, ayer los ETF spot de bitcoin de Estados Unidos registraron entradas netas de 528,41 millones de dólares. Se trata del flujo neto de un solo día, no del total de las posiciones de los ETF ni de la cantidad comprada por una institución en particular.
Que los precios hayan retrocedido al mismo tiempo que se registraban entradas netas no permite concluir directamente que «las entradas no sirven de nada», ni demuestra que el dinero de los ETF esté sosteniendo los precios. El flujo neto solo indica el resultado de restar las salidas a las entradas durante el período analizado; no nos dice cuándo entró el dinero, qué hicieron otros participantes del mercado en ese mismo período ni, mucho menos, explica por sí solo este movimiento de precios.
Seguiré comprobando si el flujo neto de los ETF se mantiene durante los próximos días y lo analizaré por separado de los precios. Si solo hubo entradas durante un día, lo único que podemos confirmar es el resultado de ese día; para hablar de una demanda sostenida de fondos, también hacen falta datos consecutivos. Dejemos de lado por ahora las grandes historias sobre el dinero: los flujos en los libros contables y los precios del mercado no son la misma pregunta.