TRUMP TIENE 13 DÍAS PARA LAS ELECCIONES DE MITAD DE MANDATO EN EE. UU.
IRÁN LO SABE.
Y creo que ahora mismo está ocurriendo algo MUY importante en los mercados financieros.
Inflación en EE. UU.: 3,7 %.
Petróleo Brent: 110 dólares por barril.
Rendimiento de los bonos del Tesoro estadounidense a 10 años: alrededor del 5,1 %.
Y esta mañana, el secretario de Estado de EE. UU., Marco Rubio, ha dicho que alcanzar un acuerdo de paz con Irán es EXTREMADAMENTE DIFÍCIL.
Irán se niega a reabrir el estrecho de Ormuz si Washington no acepta sus condiciones.
Piensa en el momento en que ocurre todo esto.
El 3 de noviembre, los estadounidenses acudirán a las urnas.
Trump necesita que bajen los precios de la energía. Necesita que la inflación esté bajo control. Y desde luego, no necesita otra subida de los precios de la gasolina justo antes de unas elecciones.
Irán lo sabe.
De hecho, Reuters ha informado de que los funcionarios iraníes consideran que prolongar las negociaciones es una forma de aumentar la presión política sobre Washington.
Ahora, míralo desde la perspectiva del mercado.
Cada rumor sobre un acuerdo de paz hace bajar el petróleo.
Cada desmentido, amenaza o escalada hace que vuelva a subir.
Pero esto es lo que creo que los operadores realmente deben entender.
ESTO ES MÁS QUE EL PETRÓLEO.
Si los precios de la energía se mantienen elevados, las expectativas de inflación podrían volver a subir.
Eso dificultaría considerablemente la labor de la Reserva Federal.
Unas expectativas de inflación más altas podrían hacer subir de nuevo los rendimientos de los bonos del Tesoro, fortalecer el dólar y volver a presionar a las acciones.
En especial, a las acciones tecnológicas muy valoradas.
Pero hay otra posibilidad.
Ya hemos visto caer los rendimientos de los bonos del Tesoro pese a una inflación ELEVADA.
¿Por qué?
Porque a los inversores también les preocupan el crecimiento, los costos de los préstamos y lo que unos tipos de interés elevados durante más tiempo podrían hacerle a la economía.
Eso es lo que hace que este entorno sea tan fascinante.
Es posible que estemos ante DOS fuerzas contrapuestas.
EL TEMOR A LA INFLACIÓN, que empuja los rendimientos al alza.
EL TEMOR A LA ECONOMÍA, que tira de los rendimientos a la baja.
Y los acontecimientos geopolíticos podrían determinar cuál de las dos prevalece.
Llevo 6 años observando los mercados, y algo que he aprendido es que los mayores movimientos suelen producirse cuando el mercado cambia de repente aquello que más le preocupa.
Ahora me preocupa lo que ocurra DESPUÉS de las elecciones de mitad de mandato.
IRÁN LO SABE.
Y creo que ahora mismo está ocurriendo algo MUY importante en los mercados financieros.
Inflación en EE. UU.: 3,7 %.
Petróleo Brent: 110 dólares por barril.
Rendimiento de los bonos del Tesoro estadounidense a 10 años: alrededor del 5,1 %.
Y esta mañana, el secretario de Estado de EE. UU., Marco Rubio, ha dicho que alcanzar un acuerdo de paz con Irán es EXTREMADAMENTE DIFÍCIL.
Irán se niega a reabrir el estrecho de Ormuz si Washington no acepta sus condiciones.
Piensa en el momento en que ocurre todo esto.
El 3 de noviembre, los estadounidenses acudirán a las urnas.
Trump necesita que bajen los precios de la energía. Necesita que la inflación esté bajo control. Y desde luego, no necesita otra subida de los precios de la gasolina justo antes de unas elecciones.
Irán lo sabe.
De hecho, Reuters ha informado de que los funcionarios iraníes consideran que prolongar las negociaciones es una forma de aumentar la presión política sobre Washington.
Ahora, míralo desde la perspectiva del mercado.
Cada rumor sobre un acuerdo de paz hace bajar el petróleo.
Cada desmentido, amenaza o escalada hace que vuelva a subir.
Pero esto es lo que creo que los operadores realmente deben entender.
ESTO ES MÁS QUE EL PETRÓLEO.
Si los precios de la energía se mantienen elevados, las expectativas de inflación podrían volver a subir.
Eso dificultaría considerablemente la labor de la Reserva Federal.
Unas expectativas de inflación más altas podrían hacer subir de nuevo los rendimientos de los bonos del Tesoro, fortalecer el dólar y volver a presionar a las acciones.
En especial, a las acciones tecnológicas muy valoradas.
Pero hay otra posibilidad.
Ya hemos visto caer los rendimientos de los bonos del Tesoro pese a una inflación ELEVADA.
¿Por qué?
Porque a los inversores también les preocupan el crecimiento, los costos de los préstamos y lo que unos tipos de interés elevados durante más tiempo podrían hacerle a la economía.
Eso es lo que hace que este entorno sea tan fascinante.
Es posible que estemos ante DOS fuerzas contrapuestas.
EL TEMOR A LA INFLACIÓN, que empuja los rendimientos al alza.
EL TEMOR A LA ECONOMÍA, que tira de los rendimientos a la baja.
Y los acontecimientos geopolíticos podrían determinar cuál de las dos prevalece.
Llevo 6 años observando los mercados, y algo que he aprendido es que los mayores movimientos suelen producirse cuando el mercado cambia de repente aquello que más le preocupa.
Ahora me preocupa lo que ocurra DESPUÉS de las elecciones de mitad de mandato.