La «era de las licencias» de las stablecoins comienza oficialmente hoy
El 21 de octubre, la OCC publicó la primera norma definitiva de la Ley GENIUS
Más de 700 páginas; entra en vigor el 18 de enero de 2027
La OCC es la primera en completar el proceso
El cambio está en las recompensas
La versión definitiva mantiene que «los emisores no pueden pagar intereses directamente»
Pero elimina la presunción del borrador de que «los acuerdos con terceros podrían ser ilegales»
Ahora se revisará caso por caso
Los reembolsos de los exchanges y los incentivos para los canales de distribución
Pasan de estar «prohibidos de antemano» a quedar sujetos a «medidas de cumplimiento posteriores»
Esto da más margen a las plataformas de trading
Los bancos querían prohibirlo todo de forma generalizada
La pugna entre los depósitos bancarios y las plataformas cripto aún no ha terminado
Se flexibilizan las reservas
Se elimina el límite de 20 días para el plazo promedio ponderado
Se permite retirar en cualquier momento las reservas excedentes
Pero no se relajan los requisitos de respaldo total ni de reembolso
La verdadera prueba de fuego es USDT
Tether está registrada en El Salvador, por lo que es un emisor extranjero
Necesita que el Tesoro determine que está sujeta a una «supervisión comparable»
Al 19 de octubre, todavía no lo ha conseguido
Después del 18 de enero de 2027, no podrá venderse legalmente a clientes estadounidenses
A partir del 18 de julio de 2028, las plataformas de EE. UU. no podrán usar stablecoins sin licencia
En cambio, USDC sale beneficiada
Sus reservas consisten en bonos del Tesoro de EE. UU. a corto plazo y efectivo, así que ya cumplían con las normas
Circle ya ha solicitado una licencia de banco fiduciario de la OCC
Que las stablecoins pasen a un sistema de licencias es positivo a largo plazo
Pero la mayor incertidumbre es la vía de cumplimiento normativo de USDT
Con una capitalización de mercado de 180.000 millones, si algo sale mal, podría afectar a todo el mercado
En cuanto a la estrategia
No apuestes a que USDT tendrá problemas; eso supondría un riesgo sistémico
Lo que hay que observar es el aumento de la cuota de las stablecoins reguladas
El foso competitivo de las stablecoins ya no es el tamaño, sino la licencia 👀
$USDT
#OCC发布GENIUS法案首个最终规则 #GENIUS法案预计2027年1月18日生效 #稳定币
El 21 de octubre, la OCC publicó la primera norma definitiva de la Ley GENIUS
Más de 700 páginas; entra en vigor el 18 de enero de 2027
La OCC es la primera en completar el proceso
El cambio está en las recompensas
La versión definitiva mantiene que «los emisores no pueden pagar intereses directamente»
Pero elimina la presunción del borrador de que «los acuerdos con terceros podrían ser ilegales»
Ahora se revisará caso por caso
Los reembolsos de los exchanges y los incentivos para los canales de distribución
Pasan de estar «prohibidos de antemano» a quedar sujetos a «medidas de cumplimiento posteriores»
Esto da más margen a las plataformas de trading
Los bancos querían prohibirlo todo de forma generalizada
La pugna entre los depósitos bancarios y las plataformas cripto aún no ha terminado
Se flexibilizan las reservas
Se elimina el límite de 20 días para el plazo promedio ponderado
Se permite retirar en cualquier momento las reservas excedentes
Pero no se relajan los requisitos de respaldo total ni de reembolso
La verdadera prueba de fuego es USDT
Tether está registrada en El Salvador, por lo que es un emisor extranjero
Necesita que el Tesoro determine que está sujeta a una «supervisión comparable»
Al 19 de octubre, todavía no lo ha conseguido
Después del 18 de enero de 2027, no podrá venderse legalmente a clientes estadounidenses
A partir del 18 de julio de 2028, las plataformas de EE. UU. no podrán usar stablecoins sin licencia
En cambio, USDC sale beneficiada
Sus reservas consisten en bonos del Tesoro de EE. UU. a corto plazo y efectivo, así que ya cumplían con las normas
Circle ya ha solicitado una licencia de banco fiduciario de la OCC
Que las stablecoins pasen a un sistema de licencias es positivo a largo plazo
Pero la mayor incertidumbre es la vía de cumplimiento normativo de USDT
Con una capitalización de mercado de 180.000 millones, si algo sale mal, podría afectar a todo el mercado
En cuanto a la estrategia
No apuestes a que USDT tendrá problemas; eso supondría un riesgo sistémico
Lo que hay que observar es el aumento de la cuota de las stablecoins reguladas
El foso competitivo de las stablecoins ya no es el tamaño, sino la licencia 👀
$USDT
#OCC发布GENIUS法案首个最终规则 #GENIUS法案预计2027年1月18日生效 #稳定币