USDC liquidó 36 billones de dólares en volumen en cadena durante el primer semestre de 2026. Se acuñaron y canjearon 1,7 mil millones de dólares cada día, incluidos fines de semana y festivos. En junio, representó el 77 % del volumen global de transacciones con stablecoins, frente al 60 % del año anterior. 1,4 mil millones de dólares en ingresos. El 59 % se pagó a socios de distribución. El 34 % se reinvirtió en operaciones. Un margen neto del 7 %. Una nueva propuesta está circulando en el sector de las stablecoins: los emisores se quedan con demasiado, los canjes son demasiado caros y un modelo mejor puede compartir más con los socios. Pero una red que procesa 1,7 mil millones de dólares en acuñaciones y canjes diarios, desplegada de forma nativa en 35 cadenas y con programas de cumplimiento normativo en 185 países, funciona gracias a 8 años de inversión en infraestructura. Más de 55 licencias, más de 25 relaciones bancarias, reservas gestionadas por BlackRock y custodia de BNY. Un modelo que promete distribuir la mayor parte de los ingresos sin financiar nada de esa infraestructura no tiene nada que distribuir. En este negocio, las licencias, las relaciones bancarias y las reservas de liquidez no son gastos generales. Son el producto. Eso es lo que los nuevos participantes suelen subestimar más. #Stablecoin #DigitalAssets #USDC #M55Capital #USDT