Ya se han gastado más de 150 millones de dólares en aclarar las reglas. El director jurídico de Ripple, $XRP , Stuart Alderoty, dijo en X que Ripple presentó una carta de comentarios sobre la propuesta de la SEC de EE. UU. para regular los criptoactivos, que apoya la propuesta y que considera que la SEC tiene autoridad clara para adoptarla.

Señaló una sola cosa: basta de aplicar la ley «caso por caso y moneda por moneda». Este enfoque ha empujado la innovación al extranjero durante años; lo que necesita el sector es un conjunto integral de reglas para los activos digitales. Según Alderoty, la propuesta es fiel al test de Howey: lo que constituye un valor es el contrato de inversión, no el token en sí.

Hoy lo sitúo en una perspectiva de más largo plazo. Estos más de 150 millones de dólares son el coste de establecer reglas, no el precio. Si el límite se traza en torno a los contratos y no a las monedas, las variables que realmente tardarán en cambiar seguirán siendo si la oferta, los ingresos y el uso pueden crecer dentro de un marco normativo claro.

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