El regulador suizo abrió una puerta histórica al bitcoin
El 20 de octubre, la Autoridad Suiza de Supervisión de los Mercados Financieros (FINMA) aprobó oficialmente el primer ETF al contado de bitcoin de Suiza dirigido a inversores minoristas.
¿Suena un poco poco emocionante? Espera, lo importante está en los detalles.
En primer lugar, se trata de un «fondo de verdad», no de un «ETP de verdad». La bolsa suiza SIX ya cotizaba ETP de criptomonedas desde 2018, y desde hace tiempo hay en el mercado un montón de productos que ofrecen exposición al bitcoin. Pero esos ETP son, legalmente, títulos de deuda, mientras que este nuevo producto es un plan de inversión colectiva en toda regla, sujeto a la ley suiza de fondos y clasificado como «otro fondo de inversión alternativo». Está sometido a todo un conjunto de obligaciones regulatorias en materia de custodia, gestión de riesgos operativos y divulgación de información. Es la primera vez que Suiza cuenta con una estructura de fondo de bitcoin para inversores minoristas de este tipo.
En segundo lugar, FINMA concedió una exención muy especial. Según la ley general de fondos, los fondos deben diversificar sus inversiones, pero se autorizó a este fondo a concentrar el 100 % de sus activos en un único activo: el bitcoin. El razonamiento del regulador es muy directo: el bitcoin tiene un historial de negociación suficientemente largo y un volumen de operaciones suficientemente elevado como para justificar una excepción. Es como si las autoridades dijeran, en lenguaje regulatorio: el bitcoin ya no es lo que era.
En tercer lugar, todavía no se han anunciado el emisor, las comisiones, el símbolo bursátil ni la fecha de cotización. Así que todavía no se puede comprar directamente: por ahora solo se ha abierto el canal, lo que no significa que el producto ya esté disponible.
A mi parecer, lo más interesante de todo esto no es tanto que «Suiza ya tenga un ETF de bitcoin», sino la señal que envía. Los ETF de bitcoin al contado de Estados Unidos ya han absorbido la mayor parte de las nuevas entradas institucionales, y ahora que Suiza ha abierto la vía de los «fondos minoristas» conforme a su legislación, los bancos suizos y sus asesores financieros podrán vender productos de bitcoin a los pequeños inversores con pleno respaldo legal. No olvidemos que FINMA también reveló que otros emisores ya han presentado o anunciado solicitudes similares: la competencia está a punto de llegar.
Por supuesto, FINMA tampoco dejó de poner paños fríos: la aprobación no significa que el riesgo sea bajo. El regulador hizo especial hincapié en que los inversores en ETF aún pueden perder una parte importante de su capital debido a la extrema volatilidad. Los documentos del fondo deben explicar claramente los riesgos y, durante la venta, debe evaluarse si el producto es adecuado para cada cliente. Un envoltorio regulado, pero un núcleo que sigue siendo muy volátil.
El bitcoin al contado cotiza ahora en torno a los 81.000 dólares, moviéndose lateralmente, mientras que hace unos días los ETF estadounidenses registraron entradas netas diarias de más de 500 millones de dólares. ¿Será este paso de Suiza el pistoletazo de salida para una nueva oleada de «capital regulado»?
¿Qué creen que vendrá después: un producto común para toda la Unión Europea o que Estados Unidos ya se ha llevado casi toda la ventaja de ser el primero?
#SwitzerlandApprovesFirstBitcoinETF
#ETF #BTC #Suiza
Lo anterior no constituye asesoramiento de inversión. DYOR; operar conlleva riesgos.
El 20 de octubre, la Autoridad Suiza de Supervisión de los Mercados Financieros (FINMA) aprobó oficialmente el primer ETF al contado de bitcoin de Suiza dirigido a inversores minoristas.
¿Suena un poco poco emocionante? Espera, lo importante está en los detalles.
En primer lugar, se trata de un «fondo de verdad», no de un «ETP de verdad». La bolsa suiza SIX ya cotizaba ETP de criptomonedas desde 2018, y desde hace tiempo hay en el mercado un montón de productos que ofrecen exposición al bitcoin. Pero esos ETP son, legalmente, títulos de deuda, mientras que este nuevo producto es un plan de inversión colectiva en toda regla, sujeto a la ley suiza de fondos y clasificado como «otro fondo de inversión alternativo». Está sometido a todo un conjunto de obligaciones regulatorias en materia de custodia, gestión de riesgos operativos y divulgación de información. Es la primera vez que Suiza cuenta con una estructura de fondo de bitcoin para inversores minoristas de este tipo.
En segundo lugar, FINMA concedió una exención muy especial. Según la ley general de fondos, los fondos deben diversificar sus inversiones, pero se autorizó a este fondo a concentrar el 100 % de sus activos en un único activo: el bitcoin. El razonamiento del regulador es muy directo: el bitcoin tiene un historial de negociación suficientemente largo y un volumen de operaciones suficientemente elevado como para justificar una excepción. Es como si las autoridades dijeran, en lenguaje regulatorio: el bitcoin ya no es lo que era.
En tercer lugar, todavía no se han anunciado el emisor, las comisiones, el símbolo bursátil ni la fecha de cotización. Así que todavía no se puede comprar directamente: por ahora solo se ha abierto el canal, lo que no significa que el producto ya esté disponible.
A mi parecer, lo más interesante de todo esto no es tanto que «Suiza ya tenga un ETF de bitcoin», sino la señal que envía. Los ETF de bitcoin al contado de Estados Unidos ya han absorbido la mayor parte de las nuevas entradas institucionales, y ahora que Suiza ha abierto la vía de los «fondos minoristas» conforme a su legislación, los bancos suizos y sus asesores financieros podrán vender productos de bitcoin a los pequeños inversores con pleno respaldo legal. No olvidemos que FINMA también reveló que otros emisores ya han presentado o anunciado solicitudes similares: la competencia está a punto de llegar.
Por supuesto, FINMA tampoco dejó de poner paños fríos: la aprobación no significa que el riesgo sea bajo. El regulador hizo especial hincapié en que los inversores en ETF aún pueden perder una parte importante de su capital debido a la extrema volatilidad. Los documentos del fondo deben explicar claramente los riesgos y, durante la venta, debe evaluarse si el producto es adecuado para cada cliente. Un envoltorio regulado, pero un núcleo que sigue siendo muy volátil.
El bitcoin al contado cotiza ahora en torno a los 81.000 dólares, moviéndose lateralmente, mientras que hace unos días los ETF estadounidenses registraron entradas netas diarias de más de 500 millones de dólares. ¿Será este paso de Suiza el pistoletazo de salida para una nueva oleada de «capital regulado»?
¿Qué creen que vendrá después: un producto común para toda la Unión Europea o que Estados Unidos ya se ha llevado casi toda la ventaja de ser el primero?
#SwitzerlandApprovesFirstBitcoinETF
#ETF #BTC #Suiza
Lo anterior no constituye asesoramiento de inversión. DYOR; operar conlleva riesgos.