Al operar con altcoins, tengo dos costumbres: no abrir posiciones cortas y, cuando voy en largo, casi nunca usar apalancamiento; solo 1x. Siempre he pensado que, si eliges la altcoin adecuada, aciertas con la gran tendencia y compras al precio adecuado, incluso con un apalancamiento de 1x puedes obtener una rentabilidad muy alta.
Hablar no basta. Descargué los gráficos diarios de casi 1000 días de los contratos de Binance (desde diciembre de 2023 hasta septiembre de este año, incluidas las monedas que ya fueron retiradas) e hice los cálculos.
▍Primero, las posiciones cortas: las pérdidas no tienen límite
Al ir en largo, en el peor de los casos la moneda cae a cero: pierdes el capital y ahí se acaba. En corto es distinto: el precio puede seguir subiendo sin límite.
Con una posición corta de 1x, si la moneda duplica su precio, te liquidan (incluido el margen de mantenimiento, en realidad te liquidan antes de que llegue a duplicarse). Para evitar la liquidación, tienes que añadir margen, pero en una tendencia alcista sostenida, añadir margen es un pozo sin fondo.$LAB Desde el mínimo de diciembre del año pasado hasta el máximo de junio de este año, el precio subió más de 300 veces. Es como si te liquidaran cada vez que se duplica: en total, 8 liquidaciones.
Si eliges cualquier moneda y cualquier día al azar para abrir una posición corta con apalancamiento de 1x, la probabilidad de que duplique su precio en los siguientes 90 días es del 19,6 %. Es decir, casi una de cada cinco veces acabarías liquidado.
En las grandes subidas, la situación es aún peor. Seleccioné 245 monedas que, en los últimos 1.000 días, primero tocaron un mínimo y luego subieron más de 5 veces. Si abrías una posición corta con apalancamiento de 1x en cualquier momento de la subida, el 66 % de las posiciones se liquidaba antes de que la moneda alcanzara su máximo. Si abrías la posición cerca del mínimo desde el que empezó la subida, la cifra era del 97 %.
Hablemos claro: las altcoins bajan la mayor parte del tiempo, así que la probabilidad de acertar al abrir una posición corta no es baja. Pero con las posiciones cortas se gana poco y se pierde mucho; esa única pérdida suele ser una subida imparable como esta.
▍Hablemos del apalancamiento: lo más probable es que el precio vuelva a tocar tu punto de entrada
Da igual qué indicador o señal uses para entrar: después de abrir una posición, lo más probable es que el precio vuelva a tocar tu punto de entrada. Tomemos de nuevo estas 245 monedas que subieron muchísimo. Si abrías una posición larga cualquier día durante la subida:
· Antes de alcanzar el máximo, el precio cayó más de un 5 % por debajo del punto de entrada en el 77 % de las posiciones.
· Incluso entre las posiciones que ya estaban un 30 % en ganancias, el 53 % volvió a caer hasta el punto de entrada; entre las que estaban un 50 % en ganancias, lo hizo el 33 %.
Operar tiene un coste. No puedes poner el stop loss justo al lado del punto de entrada; tienes que dejarle al precio cierto margen para volver a probar ese nivel. Ese margen es el coste que debes asumir. Solo si tienes en cuenta ese coste podrás mantener la posición durante una gran tendencia.
Ahí está el problema del apalancamiento: cuanto mayor es, menos margen tienes para el stop loss. En estas mismas 245 monedas, al abrir una posición larga durante la subida, estos fueron los porcentajes de liquidación antes de alcanzar el máximo:
· 1x: 0 %
· 2x: 6 %
· 3x: 17 %
· 5x: 34 %
· 10x: 59 %
· 20x: 77 %
Y eso que estas son algunas de las monedas con mejor rendimiento, seleccionadas a posteriori.$龙虾 Desde finales de mayo hasta principios de septiembre subieron casi 20 veces. Si abrías una posición larga con apalancamiento de 5x a mitad de la subida, el 42 % de las posiciones se liquidaba antes de alcanzar el máximo; con apalancamiento de 10x, el 67 %.
No creas que con 2x estás a salvo. Si tomas cualquier día del mercado en general, la probabilidad de que el precio caiga a la mitad en los siguientes 90 días es del 38,7 %. La probabilidad de que se liquide una posición larga con apalancamiento de 2x es el doble que la de una posición corta con apalancamiento de 1x.
▍Cómo ganar con apalancamiento de 1x: elegir la moneda correcta, el momento adecuado y el precio correcto
De esos tres aspectos, el precio es el que más fácilmente se pasa por alto. Tomemos de nuevo estas 245 monedas:
· Si comprabas a un precio no superior a 1,5 veces el mínimo desde el que empezó la subida, solo el 7 % de las posiciones caía más de un 20 % por debajo del punto de entrada antes de que la moneda alcanzara su máximo, y menos del 1 % caía más de un 30 %. Ninguna posición con apalancamiento de 2x o 3x llegó a liquidarse. Si mantenías la posición hasta el máximo, la ganancia mediana era de 6,6 veces.
· Si comprabas persiguiendo la subida, a un precio superior a 3 veces el mínimo, el 11 % de las posiciones con apalancamiento de 2x se liquidaba. Si mantenías la posición hasta el máximo, la ganancia mediana era de solo 2,1 veces.
Si compras al precio adecuado y colocas el stop loss entre un 25 % y un 30 % por debajo del punto de entrada, es muy difícil que te lo salte en este grupo de monedas: solo le habría ocurrido al 2 % y a menos del 1 %, respectivamente. Ese margen para el stop loss solo es posible con un apalancamiento de 1x: con apalancamiento de 10x, una caída del 10 % te liquida y no queda margen para colocar el stop loss.
▍¿Se puede usar un apalancamiento alto?
Sí, pero es otra forma de operar: tienes muy buen instinto para el mercado y sabes más o menos hasta qué precio puede llegar una mecha. Arriesgas con un stop loss muy ajustado y, si te equivocas, lo aceptas enseguida. Sirve para hacer una apuesta puntual, no para mantener una posición durante una gran tendencia.
▍Por último, aclaremos algunos puntos
· Estas 245 monedas se seleccionaron a posteriori; «mantener hasta el máximo» es el escenario ideal, nadie puede vender en el punto más alto.
· Incluso con apalancamiento de 1x puedes perder. Después de alcanzar su máximo, más del 80 % de estas monedas cayó más de un 80 %. Por eso hay que tener claro cómo salir antes de entrar.
· Se calculó usando los máximos y mínimos diarios, sin incluir comisiones ni tasas de financiación. En la realidad, la liquidación se produciría antes.
Esto no constituye asesoramiento de inversión.
¿Cuál es el mayor apalancamiento que has usado? ¿Alguna vez te ha liquidado una mecha? Cuéntanos en los comentarios.