Suiza abrió hoy una «puerta minorista» al bitcoin.
El martes, la Autoridad Suiza de Supervisión de los Mercados Financieros (FINMA) anunció la aprobación del primer $BTC ETF del país dirigido a inversores minoristas. Se trata de un producto de riesgo especial dentro de la categoría de «otros fondos de inversión alternativos» contemplada por la ley suiza de fondos. Por primera vez, permite que los inversores minoristas inviertan directamente en bitcoin al contado.
Lo más interesante es el razonamiento «excepcional» de la FINMA. Para aprobar este fondo, el organismo eximió directamente el cumplimiento de las normas de diversificación del riesgo, alegando que la trayectoria de negociación del bitcoin es suficientemente larga y su volumen de transacciones, suficientemente elevado como para justificar un trato distinto. Pero hacer una excepción no significa dar vía libre: la gestión de los riesgos de custodia y operativos debe ajustarse a las directrices que la FINMA publicó en enero de este año, y en la comercialización se aplican las normas de conducta de la Ley de Servicios Financieros. Además, los documentos del fondo deben explicar claramente los riesgos. El regulador también dejó clara su postura: aunque tenga forma de ETF, la inversión en bitcoin sigue siendo de alto riesgo y el capital puede perder gran parte de su valor.
Conviene corregir una interpretación errónea: los suizos no pueden comprar bitcoin por primera vez hoy. Ya en 2018, la bolsa SIX cotizaba un ETP de criptomonedas de Amun; y en 2021 la FINMA aprobó un fondo de criptomonedas, aunque solo para inversores cualificados. Un ETP es, en esencia, un título de deuda garantizado, no un fondo de inversión colectiva regulado por la ley de fondos. Esta es la primera vez que un fondo permite a los inversores minoristas obtener exposición directa al bitcoin al contado.
Por ahora no se han anunciado el emisor, las comisiones, el código bursátil ni el primer día de negociación, y la FINMA tampoco ha revelado el nombre. Es decir, lo único que podemos confirmar ahora es que «este fondo existe»; los inversores minoristas todavía no pueden comprarlo.
Creo que esta novedad es más importante como indicador de tendencia que por el capital que pueda atraer. La justificación de la exención de la FINMA equivale a clasificar oficialmente el bitcoin por separado del resto de los criptoactivos: el bitcoin es un activo de categoría propia en el que se puede invertir de forma exclusiva; con las demás monedas no se puede hacer lo mismo. Una vez que un regulador europeo da el primer paso, es muy probable que otros países tengan que responder a la misma pregunta. Mientras tanto, en Estados Unidos sigue habiendo entradas netas de capital en los $BTC ETF de bitcoin al contado: Estados Unidos y Suiza cuentan ahora con dos vías paralelas para los inversores minoristas.
¿Comprarías un $BTC ETF suizo o preferirías tener $BTC directamente? ¿Qué opinas de esta aceleración de la regulación en Europa?
#SwitzerlandApprovesFirstBitcoinETF
#ETF #BTC
Lo anterior no constituye asesoramiento de inversión. DYOR; operar conlleva riesgos.
El martes, la Autoridad Suiza de Supervisión de los Mercados Financieros (FINMA) anunció la aprobación del primer $BTC ETF del país dirigido a inversores minoristas. Se trata de un producto de riesgo especial dentro de la categoría de «otros fondos de inversión alternativos» contemplada por la ley suiza de fondos. Por primera vez, permite que los inversores minoristas inviertan directamente en bitcoin al contado.
Lo más interesante es el razonamiento «excepcional» de la FINMA. Para aprobar este fondo, el organismo eximió directamente el cumplimiento de las normas de diversificación del riesgo, alegando que la trayectoria de negociación del bitcoin es suficientemente larga y su volumen de transacciones, suficientemente elevado como para justificar un trato distinto. Pero hacer una excepción no significa dar vía libre: la gestión de los riesgos de custodia y operativos debe ajustarse a las directrices que la FINMA publicó en enero de este año, y en la comercialización se aplican las normas de conducta de la Ley de Servicios Financieros. Además, los documentos del fondo deben explicar claramente los riesgos. El regulador también dejó clara su postura: aunque tenga forma de ETF, la inversión en bitcoin sigue siendo de alto riesgo y el capital puede perder gran parte de su valor.
Conviene corregir una interpretación errónea: los suizos no pueden comprar bitcoin por primera vez hoy. Ya en 2018, la bolsa SIX cotizaba un ETP de criptomonedas de Amun; y en 2021 la FINMA aprobó un fondo de criptomonedas, aunque solo para inversores cualificados. Un ETP es, en esencia, un título de deuda garantizado, no un fondo de inversión colectiva regulado por la ley de fondos. Esta es la primera vez que un fondo permite a los inversores minoristas obtener exposición directa al bitcoin al contado.
Por ahora no se han anunciado el emisor, las comisiones, el código bursátil ni el primer día de negociación, y la FINMA tampoco ha revelado el nombre. Es decir, lo único que podemos confirmar ahora es que «este fondo existe»; los inversores minoristas todavía no pueden comprarlo.
Creo que esta novedad es más importante como indicador de tendencia que por el capital que pueda atraer. La justificación de la exención de la FINMA equivale a clasificar oficialmente el bitcoin por separado del resto de los criptoactivos: el bitcoin es un activo de categoría propia en el que se puede invertir de forma exclusiva; con las demás monedas no se puede hacer lo mismo. Una vez que un regulador europeo da el primer paso, es muy probable que otros países tengan que responder a la misma pregunta. Mientras tanto, en Estados Unidos sigue habiendo entradas netas de capital en los $BTC ETF de bitcoin al contado: Estados Unidos y Suiza cuentan ahora con dos vías paralelas para los inversores minoristas.
¿Comprarías un $BTC ETF suizo o preferirías tener $BTC directamente? ¿Qué opinas de esta aceleración de la regulación en Europa?
#SwitzerlandApprovesFirstBitcoinETF
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Lo anterior no constituye asesoramiento de inversión. DYOR; operar conlleva riesgos.