JPMorgan Asset Management ha publicado sus previsiones de los mercados de capitales a largo plazo para 2027, en las que proyecta que Bitcoin podría superar tanto a las acciones estadounidenses de gran capitalización como al oro durante la próxima década, aunque advierte que el comportamiento del mercado de BTC sigue siendo demasiado inestable como para considerarlo un diversificador fiable de cartera «por ahora».
En el informe publicado esta semana, JPMorgan estima que el rendimiento anualizado de Bitcoin será del 10%, frente al 7,5% de las acciones estadounidenses de gran capitalización y al 5,5% del oro. Las proyecciones se basan en el marco anual más amplio de JPMorgan, que evalúa más de 200 activos para ayudar a los inversores a modelar los resultados de sus carteras a largo plazo.
Conclusiones principales
JPMorgan prevé para Bitcoin un rendimiento anualizado del 10% hasta 2027, por encima del 7,5% de las acciones estadounidenses de gran capitalización y del 5,5% del oro.
El banco no recomienda Bitcoin como diversificador de cartera en la actualidad debido a las «correlaciones de mercado inestables».
JPMorgan presenta Bitcoin principalmente como un activo especulativo que podría servir de cobertura frente a la flexibilización monetaria.
Sus escenarios internos implican una dispersión considerable: un rendimiento anualizado del 16,6% en un escenario alcista frente a una pérdida anualizada del 11,2% en uno bajista.
Bitcoin, modelizado como un activo de alta varianza
El informe de JPMorgan destaca una tensión fundamental en la forma en que los asignadores de activos tradicionales ven las criptomonedas. Aunque las cifras del escenario base de la firma apuntan a un sólido rendimiento a largo plazo, sostiene que la cuestión práctica para los inversores es si Bitcoin mejora de forma fiable las características de riesgo de las carteras hoy en día.
Según el informe, JPMorgan no defiende actualmente Bitcoin «como diversificador de carteras» y cita las correlaciones de mercado inestables. En otras palabras, aunque los rendimientos esperados sean atractivos, la relación entre Bitcoin y otros activos de una cartera puede cambiar de maneras que compliquen su construcción.
Los escenarios alcista y bajista apuntan a resultados muy diversos
JPMorgan plantea un amplio abanico de resultados posibles. En su escenario alcista, modeliza un rendimiento anualizado del 16,6% para Bitcoin. En el escenario bajista, estima una pérdida anualizada del 11,2%. Esta diferencia es importante para los inversores porque subraya que el potencial alcista a largo plazo viene acompañado de un riesgo bajista que puede ser grave en determinadas condiciones macroeconómicas o de mercado.
El informe afirma que su modelización tiene en cuenta el crecimiento de la oferta de Bitcoin en relación con medidas monetarias más amplias, su posible papel junto al oro y la dinámica de adopción de la red.
Por qué el enfoque de JPMorgan difiere de la mera búsqueda de rentabilidad
El lenguaje de JPMorgan es notable porque distingue entre el «rendimiento esperado» y la «utilidad para la cartera». La firma caracteriza a Bitcoin como un activo especulativo y, al mismo tiempo, lo presenta como una posible cobertura frente a la flexibilización monetaria. Este enfoque es más condicional que una aprobación incondicional y coincide con una visión institucional cautelosa: BTC podría responder a ciertos entornos macroeconómicos, pero quizá no se comporte de manera lo bastante constante como para considerarlo una asignación estabilizadora.
Para los inversores, esta distinción puede tener consecuencias importantes. Un mayor rendimiento esperado no se traduce automáticamente en mejores resultados ajustados al riesgo, sobre todo si la estructura de correlaciones del activo está cambiando. En esencia, el informe de JPMorgan señala que el principal obstáculo no es solo «si Bitcoin puede superar a otros activos», sino «si puede diversificar eficazmente sin introducir un riesgo impredecible de movimientos conjuntos».
Reacción del sector y previsiones contrapuestas
La inclusión de Bitcoin —y la dirección de las proyecciones— no pasó inadvertida en la comunidad de inversión en criptomonedas. Matt Hougan, director de inversiones de Bitwise, celebró la inclusión de Bitcoin en las hipótesis de mercado de capitales a largo plazo de JPMorgan. En una publicación en X, Hougan aludió al largo ciclo en el que las instituciones tradicionales pasaron del rechazo a la participación y, finalmente, comenzaron a elaborar estimaciones prospectivas.
Mientras tanto, la firma de Hougan ya ha publicado previsiones propias más optimistas. En agosto de 2025, Bitwise proyectó que Bitcoin podría alcanzar los 1,3 millones de dólares para 2035, con un rendimiento anualizado del 28,3% en el escenario base. Aunque la estimación de rendimiento del escenario base de JPMorgan es menor, la comparación ilustra hasta qué punto varían las expectativas entre los gestores de activos, a menudo debido a diferencias en las hipótesis sobre la adopción, la liquidez y la evolución del papel de Bitcoin en las carteras.
De cara al futuro, los inversores deberían prestar atención a si las próximas actualizaciones de JPMorgan cuantifican con más detalle el comportamiento de las correlaciones de Bitcoin o modifican la forma en que el banco modeliza escenarios vinculados a las condiciones monetarias y a la adopción. La principal incógnita es si las relaciones de mercado de Bitcoin se estabilizarán lo suficiente con el tiempo como para pasar de ser una «cobertura especulativa/condicional» a ocupar un papel más defendible en las carteras.
Este artículo se publicó originalmente con el título «Previsión de JPMorgan: Bitcoin superará a las acciones estadounidenses y al oro en 10 años» en Crypto Breaking News, tu fuente de confianza para noticias sobre criptomonedas, Bitcoin y novedades del sector blockchain.