Primero, corrijamos un error común en las noticias breves en chino de hoy: «Tras obtener la certificación de Google, se pueden publicar anuncios»; se omiten el requisito más importante y el cambio más relevante. El texto original de la página oficial de políticas de Google dice que, a partir del 21 de octubre, los anunciantes que quieran publicar anuncios de exchanges de criptomonedas y monederos de software dirigidos a los Emiratos Árabes Unidos deberán contar con una licencia de uno de estos cuatro reguladores locales (CMA, DFSA, FSRA o VARA), obtener la certificación de Google y cumplir las demás leyes locales: tres requisitos indispensables, ninguno opcional. El verdadero contraste que merece destacarse es que el número de organismos cuyas licencias se aceptan pasó de dos (FSRA o VARA) a cuatro: no se han endurecido las normas, sino que se ha abierto un poco más la puerta.
Tres claves para entender las nuevas normas: ① La cuarta entidad que concede licencias es la CMA, de ámbito federal. Es la sucesora legal de la antigua Autoridad de Valores y Materias Primas (SCA) en virtud de la ley que entró en vigor el 1 de enero de 2026. Por primera vez, Google respalda una licencia federal, lo que abre a las plataformas de intercambio con licencia la posibilidad de captar clientes en todo el país. ② No confundas qué productos corresponden a cada licencia: los exchanges de criptomonedas y los monederos de software pueden optar a una de cuatro licencias, pero los contratos por diferencia (CFD) y el mercado de divisas al contado renovable solo pueden optar a una de tres: CMA, DFSA y FSRA. La Autoridad Reguladora de Activos Virtuales de Dubái (VARA) no figura en la lista de CFD. ③ El alcance de la aplicación es global: «Esta política se aplica a todas las cuentas que publiquen los anuncios mencionados dirigidos a los Emiratos Árabes Unidos, en cualquier lugar del mundo». No importa dónde esté el anunciante. Las infracciones no provocarán el cierre inmediato de la cuenta: Google primero enviará una advertencia y solo podrá suspenderla transcurridos al menos 7 días.
Dicho en palabras sencillas, ¿qué está haciendo Google? Se está convirtiendo en un «socio de aplicación de la ley» de las autoridades reguladoras del Golfo. La frase de Circuit lo resume muy bien: «Las plataformas publicitarias se convierten en una extensión de la labor de aplicación de la ley de los reguladores». La licencia pasa a ser un requisito previo para distribuir publicidad, y los costes de cumplimiento normativo se incorporan directamente a los costes de captación de clientes. Esto se ve aún más claro al comparar el panorama mundial de anuncios de criptomonedas de Google, según la página de políticas revisada el 14 de octubre de 2026: en la UE se exige una licencia MiCA CASP (desde el 23 de abril de 2025); en el Reino Unido, el registro ante la FCA; en Estados Unidos, el registro FinCEN MSB y las licencias estatales de transferencia de dinero; en Indonesia, la autorización de la OJK (desde febrero de 2026). El mapa de licencias de Google es el mapa de acceso al mercado de las criptomonedas. No se puede anunciar en ningún país que no figure en él (entre otros, India, Australia, Singapur, Brasil, Turquía, Rusia y Nigeria).
Hay otra lista de prohibiciones estrictas que es fácil pasar por alto: ICO, preventas de tokens, protocolos de trading DeFi, préstamos de criptomonedas, servicios de señales de trading y sitios de reseñas de brókeres: están prohibidos en todo el mundo, sin importar qué licencia se tenga. Cabe destacar que los monederos de software sin custodia (unhosted) también están prohibidos globalmente. Esto guarda un paralelismo significativo con la política de Rusia de «suprimir el derecho a retirar fondos» (tema de la semana pasada): los Estados limitan la autocustodia mediante regulaciones y las plataformas la restringen mediante reglas comerciales; ambas tendencias convergen. Solo quedan exentos los monederos de hardware (que almacenan únicamente las claves privadas): requieren certificación, pero no licencia.
Mi conclusión: esto consolida definitivamente el triángulo «licencias-plataformas-tráfico»: los reguladores otorgan las licencias, las plataformas aportan el tráfico y ambos comparten entre sí los costes de aplicación de la ley. Es una buena noticia para los exchanges con licencia: la incorporación de CMA y la importancia de los Emiratos Árabes Unidos como centro mundial de tráfico de criptomonedas (con Dubái posicionada como un «mercado regulado, no de crecimiento desenfrenado») otorgan privilegios publicitarios a quienes cumplen las normas. Para los operadores sin licencia y las entidades de los programas sandbox, a partir del 28 de octubre aumentarán considerablemente los anuncios rechazados, según la predicción de Circuit. EconoTimes también señala un detalle de implementación: el texto de las políticas de Google es incongruente, pues el título habla de productos especulativos complejos, mientras que el cuerpo menciona exchanges de criptomonedas y monederos. Los anunciantes de CFD no deberían dar nada por sentado; si tienen dudas, que abran un caso de asistencia.
Tres puntos clave para observar:
La tasa de anuncios rechazados durante la primera semana tras la entrada en vigor, el 21 de octubre: Circuit prevé un fuerte aumento. La lista de anuncios retirados en masa será el verdadero registro de los operadores sin licencia en los Emiratos Árabes Unidos;
La velocidad de emisión de licencias de las cuatro autoridades reguladoras: el primer ciclo de concesión de licencias tras la sucesión de CMA determinará el aumento de anunciantes con licencia;
El próximo destino en el mapa de licencias de Google: si avanzan las conversaciones de coordinación en MENA/GCC, Arabia Saudita y Catar podrían incorporarse a la lista.
Advertencias sobre riesgos: el texto de las políticas de Google presenta discrepancias entre los títulos y el cuerpo, como señaló EconoTimes; la lista de anunciantes de CFD y criptomonedas a los que se aplican las normas deberá confirmarse según su implementación definitiva; el mecanismo de aviso con 7 días de antelación implica que la aplicación masiva de las medidas no comenzaría hasta el 28 de octubre; es posible que las entidades de los programas sandbox no figuren entre las aceptadas desde el primer día, por lo que habrá que estar atentos a posibles exenciones posteriores; la prohibición de anuncios de monederos sin custodia se aplica en todo el mundo y afecta las opciones de captación de clientes para los proyectos de monederos; este artículo es un análisis informativo y no constituye asesoramiento de inversión.
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