Últimamente han circulado dos teorías apocalípticas muy populares: una dice que las computadoras cuánticas van a descifrar Bitcoin y la otra, que los 40 billones de dólares de deuda pública estadounidense están a punto de estallar.
Además, durante este tiempo los mercados de acciones, criptomonedas y activos on-chain han estado muy apagados, con repetidas oscilaciones y una lenta tendencia a la baja. Muchos de los analistas de Plaza y de X están bastante desanimados.
Cuando se juntan estas dos cosas, es fácil que la gente tome decisiones irracionales.
He dedicado algo de tiempo a revisar la información y las cifras relacionadas.
Mi intención no es ser alcista ni desmentir rumores, sino analizar estas afirmaciones por partes: qué es cierto, qué se ha exagerado y, probablemente, cómo podrían desarrollarse las cosas en la realidad.
Una versión dice que la computación cuántica pronto usará el algoritmo de Shor para descifrar las firmas ECDSA de Bitcoin y deducir las claves privadas a partir de las claves públicas; varios millones de BTC podrían desaparecer en cualquier momento, quizá alrededor de 2028.
La otra versión dice que la deuda estadounidense ha superado los 40 billones, que el gasto en intereses supera el presupuesto de defensa, que los compradores extranjeros están huyendo y que el rendimiento de los bonos a 10 años ha superado el 5 %. El sistema del dólar se va a derrumbar y una crisis financiera mundial, quizá peor que la de 2008 e incluso que la Gran Depresión estadounidense de 1929, está a punto de estallar.
Empecemos por la conclusión: ambos riesgos son reales, pero por ahora no hay pruebas suficientes que respalden un calendario concreto. Ser racional no significa que se puedan ignorar, pero tampoco significa que haya que entrar en pánico y liquidarlo todo.
Veámoslos por separado.
I. Computación cuántica: ¿se puede «borrar Bitcoin de un clic»?
La perspectiva alarmista
La idea se resume en tres puntos:
1. El algoritmo de Shor puede resolver el problema del logaritmo discreto en curvas elípticas;
2. Las claves públicas de Bitcoin están a la vista en la cadena de bloques;
3. Por tanto, cuando haya una computadora cuántica suficientemente potente, podrá deducir las claves privadas.
Las claves públicas de unos 6,4 millones de BTC ya están expuestas en la cadena, lo que representa el 30,2 % de la oferta. De ellas, alrededor de 1,1 millones pertenecen a direcciones antiguas de la época de Satoshi Nakamoto. Al poner juntas estas dos cifras, el miedo adquiere una forma concreta.
Pero ¿qué es lo más probable que ocurra en realidad?
1. El algoritmo de Shor puede descifrar ECDSA: es matemática, no una opinión. Pero actualmente no existe una computadora cuántica «suficientemente potente», y la brecha sigue siendo considerable.
2. En junio de este año, Mintlayer calculó que descifrar una dirección en un día requeriría unos 13 millones de cúbits físicos; las máquinas más grandes actuales tienen alrededor de 10.000, es decir, falta multiplicar esa cifra por 1.300. Para hacerlo durante la ventana de 10 minutos en la que una transacción está en el mempool, harían falta 1.900 millones, 190.000 veces más.
3. Supongamos que la máquina ya existe. Ejecutarla una vez consumiría unos 23 GWh y, al precio industrial de la electricidad, costaría solo 1,15 millones de dólares. Lo que siempre ha frenado esto no es el dinero, sino la propia máquina.
4. El desarrollo de los algoritmos sí está acelerándose. El artículo de Google de marzo redujo la necesidad a unos 1.200 cúbits lógicos; en septiembre, el proyecto ECDSA.Fail recortó la cifra otro 86 %, hasta un mínimo de 813. Pero estas optimizaciones se centran en el paso de la «suma de puntos» y todavía falta para lograr un ataque completo: el propio artículo deja claro que esto no constituye una demostración de un ataque real.
5. ¿Y qué probabilidades hay? En agosto, Justin Sun dijo en Hong Kong que la probabilidad de que el sistema siga siendo seguro podría caer al 50 % dentro de dos años; la estimación mediana del mundo académico sitúa ese momento en la década de 2030. Hay una diferencia de al menos cinco años entre ambas previsiones, y la investigación de la mayoría de las instituciones se inclina por la segunda. Según la información pública, es muy poco probable que aparezca en 2028 una máquina capaz de atacar Bitcoin en la práctica; que aparezca a mediados o finales de la década de 2030 es un riesgo de cola que hay que tomar en serio.
6. Si llega ese día, quienes actuarán primero serán los exchanges y los custodios: tienen la responsabilidad de custodiar los fondos y cuentan con equipos de ingeniería. No esperarán a una votación de la comunidad; migrarán directamente las carteras frías;
después, los usuarios trasladarán las monedas que llevan mucho tiempo sin mover a direcciones que nunca se hayan usado;
más adelante vendrá la capa del protocolo: un soft fork afecta a las carteras, los exchanges y WBTC, y el proceso se mide en años;
por último están los 1,1 millones de bitcoins inactivos. Congelarlos iría contra los principios; no congelarlos los dejaría como un blanco permanente. No hay una solución consensuada para esto y, con toda probabilidad, quedará pendiente durante mucho tiempo.
El escenario más probable es que algunos monederos antiguos se vean comprometidos, el protocolo complete la migración y la comunidad discuta durante diez años sobre las monedas inactivas.
Algunas posturas representativas
1. Justin Sun es quien se muestra más decidido. Dice que la probabilidad de que el sistema siga siendo seguro podría caer al 50 % dentro de dos años y, en el mismo evento, anunció que TRON ya ha lanzado una solución de direcciones resistentes a la computación cuántica y que completará la actualización de toda la red antes de fin de año. Está preparándose, y eso está bien; pero prepararse no significa que esto vaya a ocurrir necesariamente según su calendario, ni que ese calendario represente el consenso del sector.
2. Google y el proyecto ECDSA.Fail representan otra postura: no predicen una fecha, sino que publican «cuántos recursos faltan» y dejan claro que sus resultados no son una demostración de un ataque real.
3. La postura del NIST es más pragmática: los estándares de firma poscuántica ML-DSA y SLH-DSA ya están finalizados. La cuestión pendiente no es «si se puede cambiar», sino «cuándo se habrá completado el cambio».
II. ¿Crisis de la deuda estadounidense: se derrumbará el sistema del dólar?
La perspectiva alarmista
La deuda total asciende a 40,36 billones de dólares, lo que equivale a unos 118.000 dólares por estadounidense y unos 286.000 por contribuyente. La deuda sigue aumentando a un ritmo de unos 6.700 millones de dólares al día, cerca de 20 dólares diarios por persona. El gasto en intereses es de 1,05 billones, ya por encima del presupuesto de defensa: a finales de agosto, los intereses netos sumaban 1,017 billones y el gasto en defensa, 876.000 millones; es la primera vez que ocurre en la historia presupuestaria moderna. Al juntar estas cifras, la conclusión es que el crédito del dólar se derrumbará y habrá una crisis financiera mundial.
Si ocurre, la cadena de transmisión probablemente sería así: siguen subiendo los rendimientos → caen los precios de los bonos a largo plazo → los bancos y fondos registran pérdidas no realizadas en sus carteras → se tensiona el mercado de repos → el dólar primero cae y después sube → se retira liquidez de los activos de riesgo mundiales. En 2008, lo primero que tuvo problemas no fue el mercado bursátil, sino los fondos del mercado monetario y el mercado de repos.
¿Qué es lo más probable que ocurra en realidad?
1. Un impago nominal es casi imposible. Estados Unidos emite deuda en su propia moneda y la Reserva Federal puede imprimir dinero para comprar bonos; lo que realmente preocupa al mercado es que la inflación erosione el poder adquisitivo, no que el Gobierno no pueda pagar en dólares. El CDS a 5 años cotiza ahora en torno a 44 puntos básicos; según las conversiones habituales, el mercado está asignando una probabilidad acumulada de impago a cinco años de entre el 2 % y el 5 %.
2. La estructura de la deuda ofrece un margen de maniobra. La deuda existente vence de forma escalonada, así que los tipos de interés altos no se trasladan de la noche a la mañana a toda la deuda. Según cálculos de instituciones financieras, el tipo de interés medio de la deuda existente sigue por debajo del crecimiento nominal del PIB; es decir, por ahora el crecimiento todavía alcanza para cubrir los intereses. El punto de inflexión dependerá de qué avance más rápido: los tipos de interés o el crecimiento.
3. El mercado aún tiene capacidad para absorber la oferta. En la subasta de bonos del Tesoro a 30 años del 8 de octubre, el rendimiento de adjudicación fue del 5,618 % y la ratio de cobertura, de 2,54, por encima de la media de 2,42 de los últimos 12 meses. En los bonos a 10 años fue aún mayor: 2,77. A estos niveles de rendimiento, sigue habiendo compradores.
4. Aún quedan herramientas por utilizar. Las operaciones de repo, los ajustes en la estructura de las emisiones, la represión financiera y la intervención de la Reserva Federal siguen sobre la mesa.
Algunas posturas representativas:
1. Dalio: Estados Unidos está atrapado en una «espiral mortal de deuda»; el problema central es el exceso de oferta de bonos del Tesoro. Habla de una tendencia.
2. Rogoff (Kenneth Rogoff): en un artículo de Foreign Affairs escribió que «una crisis de deuda estadounidense que ocurre una vez cada cien años ya no parece tan lejana»; pero hizo hincapié en que haría falta un detonante.
3. Fitch: el déficit estructural hace que la carga de la deuda de Estados Unidos sea muy superior a la de sus pares con calificación AA, lo que pone la calificación bajo presión.
4. CNBC: un fuerte aumento de los rendimientos no significa el fin de las finanzas públicas; al menos, todavía no.
5. El Departamento del Tesoro: elevó de 2.000 millones a al menos 4.000 millones de dólares el tamaño de cada operación de recompra de bonos del Tesoro con vencimientos de 10 a 30 años. Si de verdad creyera que todo está a punto de estallar, no se limitaría a hacer esto.
Cómo se distribuyen las probabilidades
En 1–5 años, baja probabilidad de una crisis aguda: los amortiguadores institucionales, los precios de los CDS y la demanda en las subastas no respaldan la idea de que sea inminente.
En 5–15 años, riesgo moderado: si no se ajusta la política fiscal, los intereses seguirán reduciendo el margen de maniobra y podría alcanzarse un punto de inflexión en el que los tipos de interés superen al crecimiento.
El contagio mundial tendría un gran impacto si se produjera una crisis de confianza. Pero el principio de que es «demasiado grande para caer» significa que la Reserva Federal y las autoridades intervendrían; es más probable que la crisis se limite a un ajuste profundo que a un colapso del sistema.
III. Qué ocurrió después con algunos de estos «apocalipsis»
El efecto 2000 (1999-2000): el mundo gastó unos 300.000 millones de dólares en preparativos y, al final, casi no pasó nada. Algunos dicen que «no pasó nada porque se gastó dinero»; otros, que fue una «reacción exagerada». Ambas explicaciones pueden ser ciertas, y la conclusión es la misma: el coste de prepararse es muy inferior al precio del pánico.
Profecía maya de 2012: no pasó nada después.
Las «predicciones de la muerte» de Bitcoin: desde que se anunció por primera vez su muerte, en octubre de 2010, se ha declarado públicamente que «Bitcoin ha muerto» más de 478 veces; solo en 2017 ocurrió 93 veces. BTC pasó de 0,11 dólares a su precio actual, con cuatro caídas de más del 70 % por el camino, y nunca llegó a cero.
Crisis del techo de la deuda estadounidense de 2023: los dos partidos se enfrentaron hasta el último momento y finalmente llegaron a un acuerdo. El mercado cayó por adelantado y luego se recuperó.
Estos casos muestran que algunas predicciones alarmistas se cumplen (2008) y otras no (el efecto 2000, 2012). La diferencia no radica en «cuánto riesgo hay», sino en «si el mecanismo es concreto, si el plazo se puede verificar y si existen medidas de respuesta».
En definitiva: cómo verlo y cómo prepararse
La computación cuántica y la deuda estadounidense son riesgos reales y ambos merecen tomarse en serio. Pero sus plazos se han comprimido: uno, en más de cinco años; el otro, en un «algún día».
En cuanto a la computación cuántica, lo único que puede hacer la gente corriente es mantenerse informada: comprobar si hay avances sustanciales en el número de cúbits lógicos, si las demostraciones de corrección de errores pueden funcionar de forma estable y cuándo BIP-360 y las principales carteras empezarán a admitir firmas poscuánticas. Cuando aparezcan estas señales, aún habrá tiempo para plantearse la migración. Por ahora, lo único que se puede hacer es no reutilizar direcciones: guardar las monedas que se mantengan inactivas durante mucho tiempo en una dirección nueva que nunca se haya usado, con un coste prácticamente nulo.
Para la deuda estadounidense, conviene vigilar varios datos: la proporción de los intereses netos respecto a los ingresos fiscales, la ratio de cobertura de las subastas de bonos a 10 y 30 años, la prima por plazo y cuál es mayor, si el tipo de interés medio de la deuda existente o el crecimiento nominal del PIB. También hay que seguir dos factores: la demanda en las subastas de bonos a largo plazo y la estructura de las emisiones del Departamento del Tesoro.
Estos indicadores son más fiables que cualquier calendario. Hay medidas para responder. El pánico no reduce el riesgo; prepararse, sí.
$BTC $ETH
Fuentes citadas
Declaraciones de Justin Sun sobre el Q Day: Jinrongjie / FX168, 2026-08-28 (Bitcoin Asia 2026, Hong Kong)
6,4 millones de monedas / 30,2 % / unos 1,1 millones de monedas de Satoshi Nakamoto: estimación de Quantum Alliance, CoinDesk, 2026-10-16
13 millones / 1.900 millones de cúbits físicos, 23 GWh y unos 1,15 millones de dólares en electricidad: Mintlayer (The Energy Cost of Breaking Bitcoin), 2026-06-12
Unos 1.200 cúbits lógicos: artículo de Google de marzo de 2026
1.151 / 813 cúbits lógicos, reducción del 86,1 %: ECDSA.Fail, arXiv 2609.09582; The Quantum Insider, 2026-09-10
La deuda federal superó los 40 billones de dólares: datos del Departamento del Tesoro de Estados Unidos, 2026-08-02
Intereses netos de 1,05 billones en el año fiscal 2026, +8 % interanual, unos 3.000 millones al día: Fortune / Yahoo Finance, 2026-10-17
Rendimiento de los bonos a 10 años por encima del 5 %, evolución mundial de los bonos a largo plazo: CNBC, 2026-10-05; Fortune, 2026-09-15; Washington Post, 2026-09-14
El tamaño de las recompras de bonos del Tesoro de Estados Unidos subió de 2.000 millones a al menos 4.000 millones de dólares: Fortune China, 2026-09-21
CDS a 5 años de Estados Unidos en torno a 44 puntos básicos: MacroMicro, semana 40 de 2026
Subasta de bonos del Tesoro a 30 años: rendimiento del 5,618 %, ratio de cobertura de 2,54 (media de 12 meses: 2,42): resultados de la subasta del 2026-10-08
La deuda en manos del público alcanzará el 156 % del PIB en 2055: CBO (Perspectivas presupuestarias a largo plazo)
Advertencia de Fitch sobre la calificación de Estados Unidos: Fitch Ratings, 2026-04-30
Rogoff: «Una crisis de deuda que ocurre una vez cada cien años ya no parece tan lejana»: Kenneth Rogoff, «America's Coming Crash», Foreign Affairs
Dalio: «Espiral mortal de deuda»: Yahoo Finance, 2026
Gasto mundial en el efecto 2000: unos 300.000 millones de dólares: Wikipedia / CNN (2000)
478 predicciones de la «muerte» de Bitcoin: bitcoindeaths.com
Deuda per cápita de unos 118.000 dólares y aumento diario de unos 6.700 millones: global-debt-clock / us-debt-clock / Government Transparency Project, 2026
Intereses superiores al gasto en defensa: al 2026-08-31, intereses netos de 1,017 billones de dólares y gasto en defensa de 876.000 millones: USASpending, 2026