El gigante de los derivados tradicionales acaba de dar un paso tan previsible como intrigante. Con el lanzamiento oficial por parte de CME de contratos de futuros de Uniswap que permiten operar las 24 horas del día, los siete días de la semana, se tiende un puente de mayor calado institucional entre los mercados de capitales tradicionales regulados y los activos nativos de la cadena. A medida que las cuentas de margen de Wall Street empiezan a vincularse directamente con los tokens de gobernanza de protocolos descentralizados, la mirada del capital macroeconómico al asignar riesgo se desplaza, casi sin que nadie lo advierta, desde las grandes clases de activos hacia aplicaciones concretas de la cadena.
Esta evolución de la interconexión entre mercados suele adquirir matices más complejos cuando se agita el sentimiento macroeconómico. El oro y las acciones estadounidenses tantean, cada uno a su ritmo, los límites de la trayectoria de los tipos de interés, mientras que cada movimiento del dólar repercute en los activos de riesgo de todo el mundo. En este contexto, ahora que los derivados regulados empiezan a ofrecer referencias de precios para los activos DeFi las 24 horas del día, las instituciones tradicionales cuentan con un activo más para cubrirse directamente frente al riesgo de los activos nativos de la cadena o especular con él cuando fluctúan los costes de liquidez en dólares. Aún es pronto para determinar si esto atraerá más liquidez tradicional a la cadena o si, por el contrario, irá trasladando poco a poco el poder de fijación de precios de esta a los marcos regulados de las finanzas tradicionales.
Los operadores siguen de cerca las variaciones de la base y los altibajos del interés abierto. Solo el tiempo dirá si la profundidad de los derivados tradicionales puede realmente absorber la volatilidad característica de los tokens de protocolo. A medida que se difuminan cada vez más los límites entre las finanzas tradicionales y el mundo descentralizado, cada pequeño flujo de capital en el mercado añade una nueva nota a la próxima pugna entre mercados.
Esta evolución de la interconexión entre mercados suele adquirir matices más complejos cuando se agita el sentimiento macroeconómico. El oro y las acciones estadounidenses tantean, cada uno a su ritmo, los límites de la trayectoria de los tipos de interés, mientras que cada movimiento del dólar repercute en los activos de riesgo de todo el mundo. En este contexto, ahora que los derivados regulados empiezan a ofrecer referencias de precios para los activos DeFi las 24 horas del día, las instituciones tradicionales cuentan con un activo más para cubrirse directamente frente al riesgo de los activos nativos de la cadena o especular con él cuando fluctúan los costes de liquidez en dólares. Aún es pronto para determinar si esto atraerá más liquidez tradicional a la cadena o si, por el contrario, irá trasladando poco a poco el poder de fijación de precios de esta a los marcos regulados de las finanzas tradicionales.
Los operadores siguen de cerca las variaciones de la base y los altibajos del interés abierto. Solo el tiempo dirá si la profundidad de los derivados tradicionales puede realmente absorber la volatilidad característica de los tokens de protocolo. A medida que se difuminan cada vez más los límites entre las finanzas tradicionales y el mundo descentralizado, cada pequeño flujo de capital en el mercado añade una nueva nota a la próxima pugna entre mercados.