El agotamiento de los vendedores ha alcanzado un récord, pero Bitcoin sigue estancado justo por encima de los 80.000 dólares. Esta divergencia merece más atención que las simples subidas y bajadas de precio. En una entrevista con Bitcoin Magazine, Richard Byworth señaló que los datos de Glassnode y otras plataformas de análisis on-chain muestran que el agotamiento de los vendedores se encuentra actualmente en máximos históricos, y que varios indicadores apuntan a que Bitcoin está formando un suelo sólido. El BTC cotiza ahora a 81920.3 y lleva varias semanas moviéndose dentro de un estrecho rango justo por encima de los 80.000 dólares. Cuando el precio estaba en 58.000, ya había considerado que ese era el suelo. El mercado no presenta el ambiente de un mercado bajista extremo, pero las señales on-chain y la evolución del precio están claramente desacompasadas.
Esta divergencia significa que cada vez hay menos fuentes marginales de presión vendedora. El agotamiento de los vendedores no implica que el precio vaya a subir de inmediato; es más bien una señal de que la estructura de tenencia está cambiando: cada vez menos personas están dispuestas a desprenderse de sus monedas a estos niveles, y el precio se volverá más sensible a las compras. Byworth es directo en su pronóstico: la próxima subida es solo cuestión de tiempo. Sin embargo, dedicó más espacio a los riesgos de las estrategias de rendimiento. Las opciones call cubiertas pueden hacer que sus titulares pierdan una gran cantidad de bitcoins durante una subida, por lo que propone recurrir a operaciones de arbitraje de base respaldadas por bitcoin para obtener rendimientos de baja volatilidad y neutrales al mercado. Esta advertencia es pertinente en el contexto actual: mucha gente vende opciones call para obtener un rendimiento anualizado, pero cuando el precio de la moneda se dispara, les ejecutan las opciones y pierden sus posiciones.
También mencionó que Strive compró en una sola operación, en el transcurso de una semana, tres veces la cantidad de bitcoins emitida durante esa misma semana, y que los productos de crédito digital diseñados por Saylor están ejerciendo presión sobre el mercado tradicional de bonos. El rendimiento de los bonos del Tesoro estadounidense a 10 años ronda el 5,1%-5,2%, y la aceleración de la depreciación monetaria erosiona los rendimientos de los inversores. Esta comparación ofrece una perspectiva interesante: las empresas de tesorería de bitcoin ya no se limitan a acumular monedas en sus balances, sino que compiten por el capital con el mercado de bonos. Byworth cree que Bitcoin podría volver a superar su máximo histórico antes de fin de año, y que alcanzar los 350.000 dólares en aproximadamente un año tampoco es del todo imposible. Conviene tomar las predicciones de precios con cautela; los dos cambios estructurales que merecen más seguimiento son el agotamiento de los vendedores y la presión que el crédito digital ejerce sobre el mercado de bonos.
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Esta divergencia significa que cada vez hay menos fuentes marginales de presión vendedora. El agotamiento de los vendedores no implica que el precio vaya a subir de inmediato; es más bien una señal de que la estructura de tenencia está cambiando: cada vez menos personas están dispuestas a desprenderse de sus monedas a estos niveles, y el precio se volverá más sensible a las compras. Byworth es directo en su pronóstico: la próxima subida es solo cuestión de tiempo. Sin embargo, dedicó más espacio a los riesgos de las estrategias de rendimiento. Las opciones call cubiertas pueden hacer que sus titulares pierdan una gran cantidad de bitcoins durante una subida, por lo que propone recurrir a operaciones de arbitraje de base respaldadas por bitcoin para obtener rendimientos de baja volatilidad y neutrales al mercado. Esta advertencia es pertinente en el contexto actual: mucha gente vende opciones call para obtener un rendimiento anualizado, pero cuando el precio de la moneda se dispara, les ejecutan las opciones y pierden sus posiciones.
También mencionó que Strive compró en una sola operación, en el transcurso de una semana, tres veces la cantidad de bitcoins emitida durante esa misma semana, y que los productos de crédito digital diseñados por Saylor están ejerciendo presión sobre el mercado tradicional de bonos. El rendimiento de los bonos del Tesoro estadounidense a 10 años ronda el 5,1%-5,2%, y la aceleración de la depreciación monetaria erosiona los rendimientos de los inversores. Esta comparación ofrece una perspectiva interesante: las empresas de tesorería de bitcoin ya no se limitan a acumular monedas en sus balances, sino que compiten por el capital con el mercado de bonos. Byworth cree que Bitcoin podría volver a superar su máximo histórico antes de fin de año, y que alcanzar los 350.000 dólares en aproximadamente un año tampoco es del todo imposible. Conviene tomar las predicciones de precios con cautela; los dos cambios estructurales que merecen más seguimiento son el agotamiento de los vendedores y la presión que el crédito digital ejerce sobre el mercado de bonos.
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