Las cotizaciones de los chips de memoria parecen estar subiendo últimamente, pero al comparar $SNDK y $MU , la exposición al riesgo de ambas acciones es casi un reflejo una de la otra.
El colchón de seguridad de SanDisk proviene de contratos a largo plazo por un valor cercano a los 100.000 millones de dólares, que le ofrecen cierta protección cuando el ciclo de precios de la NAND entra en una fase bajista. Pero la otra cara de la moneda es que la elasticidad de sus beneficios del último trimestre dependió casi por completo de las subidas de precios. Si el precio al contado de la NAND empieza a ceder, los beneficios podrían retroceder más rápido de lo previsto. Esta estructura encaja de forma natural con una posición defensiva; ya no resulta tan atractivo perseguir las subidas. Es mejor considerar entrar si retrocede hasta un nivel respaldado por el coste de sus contratos, con un ritmo más pausado.
En el caso de Micron, el seminario técnico del 21 de octubre es el catalizador a corto plazo más importante de esta semana, y la atención del mercado se centrará en los detalles de la hoja de ruta de HBM. La semana pasada, tras conocerse noticias sobre un avance tecnológico de fabricantes nacionales de memoria, $MU sufrió una fuerte caída impulsada por el sentimiento del mercado. Sin embargo, el consenso entre los inversores institucionales es que, a corto plazo, será muy difícil superar realmente las barreras tecnológicas de HBM. Si el seminario transmite señales suficientemente sólidas, esta caída injustificada podría brindar una buena oportunidad para comprar en niveles bajos. Por supuesto, las perturbaciones derivadas de los controles geopolíticos a las exportaciones y de las expectativas sobre los tipos de interés macroeconómicos podrían ampliar la volatilidad en cualquier momento; controlar el tamaño de la posición es más importante que acertar con la dirección.
La lógica de valoración de las dos empresas se está diferenciando rápidamente: una protege el suelo con contratos que aseguran una base de ingresos, mientras que la otra sustenta su potencial alcista en la demanda imprescindible de capacidad de cálculo para la IA. Durante los próximos días, la densidad de información que aporte el seminario de Micron y la rapidez con que el mercado valore la ventaja competitiva de HBM serán los principales puntos de observación a corto plazo.
El colchón de seguridad de SanDisk proviene de contratos a largo plazo por un valor cercano a los 100.000 millones de dólares, que le ofrecen cierta protección cuando el ciclo de precios de la NAND entra en una fase bajista. Pero la otra cara de la moneda es que la elasticidad de sus beneficios del último trimestre dependió casi por completo de las subidas de precios. Si el precio al contado de la NAND empieza a ceder, los beneficios podrían retroceder más rápido de lo previsto. Esta estructura encaja de forma natural con una posición defensiva; ya no resulta tan atractivo perseguir las subidas. Es mejor considerar entrar si retrocede hasta un nivel respaldado por el coste de sus contratos, con un ritmo más pausado.
En el caso de Micron, el seminario técnico del 21 de octubre es el catalizador a corto plazo más importante de esta semana, y la atención del mercado se centrará en los detalles de la hoja de ruta de HBM. La semana pasada, tras conocerse noticias sobre un avance tecnológico de fabricantes nacionales de memoria, $MU sufrió una fuerte caída impulsada por el sentimiento del mercado. Sin embargo, el consenso entre los inversores institucionales es que, a corto plazo, será muy difícil superar realmente las barreras tecnológicas de HBM. Si el seminario transmite señales suficientemente sólidas, esta caída injustificada podría brindar una buena oportunidad para comprar en niveles bajos. Por supuesto, las perturbaciones derivadas de los controles geopolíticos a las exportaciones y de las expectativas sobre los tipos de interés macroeconómicos podrían ampliar la volatilidad en cualquier momento; controlar el tamaño de la posición es más importante que acertar con la dirección.
La lógica de valoración de las dos empresas se está diferenciando rápidamente: una protege el suelo con contratos que aseguran una base de ingresos, mientras que la otra sustenta su potencial alcista en la demanda imprescindible de capacidad de cálculo para la IA. Durante los próximos días, la densidad de información que aporte el seminario de Micron y la rapidez con que el mercado valore la ventaja competitiva de HBM serán los principales puntos de observación a corto plazo.