Los rendimientos en Brasil son una locura, y afectan la demanda de stablecoins de maneras que la mayoría no se imagina.
Cuando las tasas locales están por encima del 10% (algo que ocurre), ¿por qué alguien dejaría su dinero en una stablecoin vinculada al dólar que rinde un 4-5%? No lo haría. Cambiaría sus dólares por reales y aprovecharía la tasa local.
Pero aquí está el giro: cuando la inflación te come el sueldo o la moneda se deprecia, ese rendimiento del 10% no es realmente del 10%. De pronto, las stablecoins empiezan a parecer la opción más segura, incluso con tasas nominales más bajas.
Es un tira y afloja constante. Los altos rendimientos atraen capital hacia la moneda local. El riesgo cambiario lo empuja de vuelta a las stablecoins. Y en Brasil, ambas fuerzas están siempre presentes.
La adopción de stablecoins no depende solo de la tecnología o de la infraestructura de pagos: depende de si este mes tiene más sentido tener dólares que reales. Ese cálculo puede cambiar rápidamente.
Cuando las tasas locales están por encima del 10% (algo que ocurre), ¿por qué alguien dejaría su dinero en una stablecoin vinculada al dólar que rinde un 4-5%? No lo haría. Cambiaría sus dólares por reales y aprovecharía la tasa local.
Pero aquí está el giro: cuando la inflación te come el sueldo o la moneda se deprecia, ese rendimiento del 10% no es realmente del 10%. De pronto, las stablecoins empiezan a parecer la opción más segura, incluso con tasas nominales más bajas.
Es un tira y afloja constante. Los altos rendimientos atraen capital hacia la moneda local. El riesgo cambiario lo empuja de vuelta a las stablecoins. Y en Brasil, ambas fuerzas están siempre presentes.
La adopción de stablecoins no depende solo de la tecnología o de la infraestructura de pagos: depende de si este mes tiene más sentido tener dólares que reales. Ese cálculo puede cambiar rápidamente.