Los depósitos en bóvedas cripto superan los 10.000 millones
Según datos del Financial Times, los depósitos en bóvedas cripto pasaron de 4.000 millones de dólares a principios del año pasado a más de 10.000 millones. Los fondos proceden de empresas fintech, entidades de gestión de tesorería de activos digitales y fondos de cobertura. Todo el dinero se canaliza a través de contratos inteligentes DeFi; los gestores eligen las estrategias de préstamo, fijan límites de riesgo y cobran una comisión.
Estos 10.000 millones en los fondos solo pueden destinarse a préstamos con garantía y al arbitraje con stablecoins. Los rendimientos se mantienen entre el 3 % y el 10 %, lo que indica que la demanda de préstamos ya está cubierta y que los tipos se han visto reducidos drásticamente. El efecto directo en la cadena es que los fondos de préstamos ganan profundidad y los niveles de liquidación suben en general. A corto plazo, es más probable que el precio oscile y suba por encima del soporte que rompa ese nivel y se desplome; la apuesta se basa en el aumento simultáneo del TVL y las comisiones.
El riesgo está en que las estrategias se vuelvan demasiado similares. Si se produce una caída rápida, varios gestores de bóvedas podrían reducir el apalancamiento y retirar liquidez al mismo tiempo. Los tipos de depósito se dispararían, los de préstamo también y las posiciones apalancadas se liquidarían de forma forzosa, amplificando la caída. Lo que hay que vigilar es la velocidad a la que se disparan los tipos de los fondos, no el color de las velas.
Los que ya están dentro, ¿a qué precio entraron? ¿Se atreven a aumentar su posición con este incremento del TVL?
$ETH $AAVE $BTC
Según datos del Financial Times, los depósitos en bóvedas cripto pasaron de 4.000 millones de dólares a principios del año pasado a más de 10.000 millones. Los fondos proceden de empresas fintech, entidades de gestión de tesorería de activos digitales y fondos de cobertura. Todo el dinero se canaliza a través de contratos inteligentes DeFi; los gestores eligen las estrategias de préstamo, fijan límites de riesgo y cobran una comisión.
Estos 10.000 millones en los fondos solo pueden destinarse a préstamos con garantía y al arbitraje con stablecoins. Los rendimientos se mantienen entre el 3 % y el 10 %, lo que indica que la demanda de préstamos ya está cubierta y que los tipos se han visto reducidos drásticamente. El efecto directo en la cadena es que los fondos de préstamos ganan profundidad y los niveles de liquidación suben en general. A corto plazo, es más probable que el precio oscile y suba por encima del soporte que rompa ese nivel y se desplome; la apuesta se basa en el aumento simultáneo del TVL y las comisiones.
El riesgo está en que las estrategias se vuelvan demasiado similares. Si se produce una caída rápida, varios gestores de bóvedas podrían reducir el apalancamiento y retirar liquidez al mismo tiempo. Los tipos de depósito se dispararían, los de préstamo también y las posiciones apalancadas se liquidarían de forma forzosa, amplificando la caída. Lo que hay que vigilar es la velocidad a la que se disparan los tipos de los fondos, no el color de las velas.
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