El 15 de octubre, según se informó, MSCI adoptó un nuevo marco de selección para las «empresas no operativas»; habrá que esperar a la publicación de la lista definitiva el 11 de noviembre para saber si MSTR se verá afectada.

Es más probable que esta discrepancia afecte primero a los flujos de capital de las acciones de MSTR, y no que Strategy venda bitcoins de inmediato. Según se informa, el nuevo marco evaluaría los activos operativos, los gastos y el flujo de caja; si MSTR queda excluida, los fondos que siguen los índices pertinentes podrían tener que ajustar sus posiciones. La fecha de entrada en vigor mencionada en el informe es después del cierre del 30 de noviembre.

Según informaciones del mercado, las posibles salidas de capital pasivo rondarían los 2.800 millones de dólares, pero esta cifra carece de cálculos de respaldo que puedan verificarse. El material disponible tampoco incluye el texto íntegro de las reglas de MSCI, por lo que no se puede presentar una posible exclusión como un hecho consumado. El siguiente paso es comprobar la lista definitiva y, después, observar el alcance real de los ajustes de los índices y la información de la empresa sobre financiación.

Si finalmente se confirma la exclusión, ¿debería preocupar más el costo de financiación de MSTR que una venta pasiva puntual?