$BTC Análisis de la reciente atención del mercado a Bitcoin y a la crisis de deuda de la IA
I. Deuda de la IA: aparecen grietas en Wall Street
1. Morgan Stanley prevé que la emisión mundial de deuda relacionada con la IA se acerque a los 570.000 millones de dólares en 2026.
2. Los CDS a cinco años de la empresa de computación de IA CoreWeave llegaron a implicar una probabilidad de impago de aproximadamente el 63%, según el modelo, pero eso no significa que haya incumplido sus obligaciones.
3. BTC a 1 millón. Arthur Hayes planteó en su día esta proyección alcista y agresiva para el precio de Bitcoin a largo plazo.
CoreWeave (CRWV) se endeuda para comprar GPU y construir centros de datos, y alquila capacidad de computación a Microsoft y OpenAI. El rendimiento de algunos de sus bonos con vencimiento en 2032 llegó a superar el 15%, lo que pone de relieve los riesgos de pago de la deuda.
II. ¿Por qué la IA está presionando últimamente la liquidez de Bitcoin?
Arthur Hayes cree que el gasto de capital en IA está compitiendo por los fondos destinados a Bitcoin. Calcula que la financiación relacionada con la IA entre 2022 y 2026 rondará los 1,6 billones de dólares, una cifra cercana al aumento de M2 en Estados Unidos durante el mismo período.
Esto no significa que todo el dinero nuevo vaya a parar a la IA. Significa que las acciones y los bonos de IA, así como los centros de datos, compiten por los fondos y presionan a otros activos de riesgo.
El aumento de M2 no implica que Bitcoin vaya a subir necesariamente; lo importante es hacia dónde fluye el dinero. La competencia se intensifica con los tipos de interés altos, y el precio de Bitcoin también se ve afectado por los rendimientos de los bonos del Tesoro estadounidense y los flujos de fondos de los ETF.
III. ¿Por qué Bitcoin podría caer primero si estalla una crisis?
A largo plazo, Bitcoin podría proteger contra la depreciación monetaria, pero a corto plazo suele comportarse como una acción tecnológica muy volátil.
Si una crisis de deuda de la IA provoca una caída de la bolsa estadounidense y un desapalancamiento institucional, Bitcoin podría ser uno de los primeros activos en venderse para obtener efectivo.
En momentos de pánico, los fondos buscan primero liquidez, no valor a largo plazo.
IV. ¿Por qué un desplome de la IA también podría beneficiar a Bitcoin?
Matt Hougan, director de inversiones de Bitwise, considera que, si una burbuja de la IA provoca una recesión, Bitcoin podría caer inicialmente junto con el mercado. Después, si la Reserva Federal cambia de rumbo, baja los tipos y aporta liquidez, el precio de la criptomoneda podría beneficiarse.
Durante el pánico por la pandemia de 2020, Bitcoin cayó por debajo de los 5.000 dólares y luego superó los 60.000 dólares, impulsado por factores como las políticas monetarias expansivas, el halving y la entrada de instituciones.
Conclusión
La industria de la IA no tiene por qué ser una burbuja, pero conviene tener cuidado con la financiación de alto apalancamiento. CoreWeave podría ser solo un reflejo del ciclo de financiación de la IA. Lo que determina el gran ciclo de Bitcoin no son las noticias positivas o negativas de un día concreto, sino hacia dónde fluye el dinero de todo el sistema financiero.
¡Compro en las correcciones! Mi opinión no ha cambiado. Teniendo en cuenta el contexto macroeconómico actual, la respuesta positiva de Bitcoin podría llegar antes de lo esperado.
#比特币突破8.2万美元 $ETH
I. Deuda de la IA: aparecen grietas en Wall Street
1. Morgan Stanley prevé que la emisión mundial de deuda relacionada con la IA se acerque a los 570.000 millones de dólares en 2026.
2. Los CDS a cinco años de la empresa de computación de IA CoreWeave llegaron a implicar una probabilidad de impago de aproximadamente el 63%, según el modelo, pero eso no significa que haya incumplido sus obligaciones.
3. BTC a 1 millón. Arthur Hayes planteó en su día esta proyección alcista y agresiva para el precio de Bitcoin a largo plazo.
CoreWeave (CRWV) se endeuda para comprar GPU y construir centros de datos, y alquila capacidad de computación a Microsoft y OpenAI. El rendimiento de algunos de sus bonos con vencimiento en 2032 llegó a superar el 15%, lo que pone de relieve los riesgos de pago de la deuda.
II. ¿Por qué la IA está presionando últimamente la liquidez de Bitcoin?
Arthur Hayes cree que el gasto de capital en IA está compitiendo por los fondos destinados a Bitcoin. Calcula que la financiación relacionada con la IA entre 2022 y 2026 rondará los 1,6 billones de dólares, una cifra cercana al aumento de M2 en Estados Unidos durante el mismo período.
Esto no significa que todo el dinero nuevo vaya a parar a la IA. Significa que las acciones y los bonos de IA, así como los centros de datos, compiten por los fondos y presionan a otros activos de riesgo.
El aumento de M2 no implica que Bitcoin vaya a subir necesariamente; lo importante es hacia dónde fluye el dinero. La competencia se intensifica con los tipos de interés altos, y el precio de Bitcoin también se ve afectado por los rendimientos de los bonos del Tesoro estadounidense y los flujos de fondos de los ETF.
III. ¿Por qué Bitcoin podría caer primero si estalla una crisis?
A largo plazo, Bitcoin podría proteger contra la depreciación monetaria, pero a corto plazo suele comportarse como una acción tecnológica muy volátil.
Si una crisis de deuda de la IA provoca una caída de la bolsa estadounidense y un desapalancamiento institucional, Bitcoin podría ser uno de los primeros activos en venderse para obtener efectivo.
En momentos de pánico, los fondos buscan primero liquidez, no valor a largo plazo.
IV. ¿Por qué un desplome de la IA también podría beneficiar a Bitcoin?
Matt Hougan, director de inversiones de Bitwise, considera que, si una burbuja de la IA provoca una recesión, Bitcoin podría caer inicialmente junto con el mercado. Después, si la Reserva Federal cambia de rumbo, baja los tipos y aporta liquidez, el precio de la criptomoneda podría beneficiarse.
Durante el pánico por la pandemia de 2020, Bitcoin cayó por debajo de los 5.000 dólares y luego superó los 60.000 dólares, impulsado por factores como las políticas monetarias expansivas, el halving y la entrada de instituciones.
Conclusión
La industria de la IA no tiene por qué ser una burbuja, pero conviene tener cuidado con la financiación de alto apalancamiento. CoreWeave podría ser solo un reflejo del ciclo de financiación de la IA. Lo que determina el gran ciclo de Bitcoin no son las noticias positivas o negativas de un día concreto, sino hacia dónde fluye el dinero de todo el sistema financiero.
¡Compro en las correcciones! Mi opinión no ha cambiado. Teniendo en cuenta el contexto macroeconómico actual, la respuesta positiva de Bitcoin podría llegar antes de lo esperado.
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