$BTC De vuelta cerca de los 82.400 dólares, no te apresures a atribuir cada tramo alcista a las «buenas noticias de los recortes de tipos». El precio se mueve primero y las explicaciones llegan después; el mercado puede representar esta misma obra ocho veces en un día.
Hacia las 12:10, hora de Hong Kong, del 19 de octubre, la página de cotización de Binance mostraba un precio de unos 82.420 dólares, un alza aproximada del 0,77 % en las últimas 24 horas. Esto indica que el precio ha subido durante ese periodo, pero por sí solo no permite determinar el volumen de nuevas entradas de capital, y mucho menos identificar directamente la causa del alza.
Una fecha macroeconómica concreta de este mes es la reunión de política monetaria de la Reserva Federal del 27 y 28 de octubre, según el calendario oficial de la Fed y las fechas locales de Estados Unidos. La reunión aún no se ha celebrado, y los cambios en las expectativas no son lo mismo que la aplicación efectiva de una política. Confundir ambas cosas es la forma más fácil de no entender la reacción de los precios cuando se materializa una noticia.
Yo dividiría las «expectativas de flexibilización» en dos caminos distintos: si disminuye la presión inflacionaria y el crecimiento se mantiene resiliente, es posible que el mercado esté más dispuesto a asumir riesgos; si aumentan las preocupaciones por el crecimiento y eso obliga a revisar a la baja las expectativas de tipos, también podrían imponerse primero la búsqueda de refugio y el desapalancamiento. En ambos casos se esperan tipos más bajos, pero el guion de los activos de riesgo no tiene por qué ser el mismo.
Para determinar cuál de los dos caminos explica mejor la situación, hay que contrastar los rendimientos de los bonos del Tesoro estadounidense a corto plazo, el dólar y el comportamiento simultáneo de los activos de riesgo, y después revisar las pruebas sobre los flujos de capital. Tampoco son botones que den una respuesta inmediata, pero ofrecen una base más fiable para contar una historia macroeconómica que limitarse a interpretar una sola curva de precios.
Así que mi lectura de este tramo es la siguiente: el comportamiento del precio es sólido, pero aún faltan pruebas para confirmar que «el contexto macroeconómico ya es favorable». Si después aumentan las expectativas de flexibilización y, aun así, el precio de la criptomoneda sigue debilitándose, habrá que volver a examinar la demanda y las presiones del apalancamiento, en vez de seguir usando la misma buena noticia para explicarlo todo.
El calendario de reuniones nos indica cuándo podría haber nueva información; no nos dice de antemano si los precios subirán o bajarán.#Bitcoin #ObservaciónMacroeconómica
Hacia las 12:10, hora de Hong Kong, del 19 de octubre, la página de cotización de Binance mostraba un precio de unos 82.420 dólares, un alza aproximada del 0,77 % en las últimas 24 horas. Esto indica que el precio ha subido durante ese periodo, pero por sí solo no permite determinar el volumen de nuevas entradas de capital, y mucho menos identificar directamente la causa del alza.
Una fecha macroeconómica concreta de este mes es la reunión de política monetaria de la Reserva Federal del 27 y 28 de octubre, según el calendario oficial de la Fed y las fechas locales de Estados Unidos. La reunión aún no se ha celebrado, y los cambios en las expectativas no son lo mismo que la aplicación efectiva de una política. Confundir ambas cosas es la forma más fácil de no entender la reacción de los precios cuando se materializa una noticia.
Yo dividiría las «expectativas de flexibilización» en dos caminos distintos: si disminuye la presión inflacionaria y el crecimiento se mantiene resiliente, es posible que el mercado esté más dispuesto a asumir riesgos; si aumentan las preocupaciones por el crecimiento y eso obliga a revisar a la baja las expectativas de tipos, también podrían imponerse primero la búsqueda de refugio y el desapalancamiento. En ambos casos se esperan tipos más bajos, pero el guion de los activos de riesgo no tiene por qué ser el mismo.
Para determinar cuál de los dos caminos explica mejor la situación, hay que contrastar los rendimientos de los bonos del Tesoro estadounidense a corto plazo, el dólar y el comportamiento simultáneo de los activos de riesgo, y después revisar las pruebas sobre los flujos de capital. Tampoco son botones que den una respuesta inmediata, pero ofrecen una base más fiable para contar una historia macroeconómica que limitarse a interpretar una sola curva de precios.
Así que mi lectura de este tramo es la siguiente: el comportamiento del precio es sólido, pero aún faltan pruebas para confirmar que «el contexto macroeconómico ya es favorable». Si después aumentan las expectativas de flexibilización y, aun así, el precio de la criptomoneda sigue debilitándose, habrá que volver a examinar la demanda y las presiones del apalancamiento, en vez de seguir usando la misma buena noticia para explicarlo todo.
El calendario de reuniones nos indica cuándo podría haber nueva información; no nos dice de antemano si los precios subirán o bajarán.#Bitcoin #ObservaciónMacroeconómica