Si solo miro una cifra, elijo el volumen negociado.
El 15 de octubre, el volumen negociado de BTC en el mercado spot de Binance fue de 1.837 millones de USDT en un día. El 17 de octubre, fue de 574 millones.
En dos días, cayó un 69 %.
Esa misma semana, Estados Unidos publicó dos datos de inflación seguidos, cada uno más fuerte que el anterior. Reorganicé la semana por fecha.
Miércoles, 14 de octubre. El IPC interanual de septiembre en Estados Unidos fue del 3,7 % y el IPC subyacente mensual, del 0,33 %: un dato sólido por segundo mes consecutivo.
Ese día, BTC cerró en 81.682, con una caída del 1,79 %.
Jueves, 15 de octubre. El IPP interanual fue del 6,3 % y el mensual, del 1,3 %: el mayor aumento desde marzo de 2022. En septiembre, los precios de la gasolina subieron un 9,1 % mensual; ese solo componente aportó más de la mitad del aumento mensual del IPC.
Ese día, BTC cayó durante la sesión hasta 79,800, su mínimo de octubre. Luego se recuperó y cerró en 82,246, con una subida del 0,69%. El volumen negociado ese día fue de 1.837 millones, el más alto de la semana.
Lo tiraron abajo, se recuperó y el volumen se disparó. Alguien estaba comprando.
Viernes, 16 de octubre. El presidente de la Fed, Warsh, asistió en Bangkok a las reuniones anuales de otoño del FMI y el Banco Mundial. Le preguntaron si habría una subida de tipos en octubre.
Dijo: «No voy a anticipar el resultado de la reunión».
Una sola frase, y el mercado volvió a ajustar sus precios. Según datos de CME, la probabilidad de una subida de tipos en octubre cayó de más del 25% del jueves a menos del 15%, mientras que la probabilidad de que los tipos se mantuvieran sin cambios subió al 71,8%. El índice del dólar cayó un 0,2%, el índice MSCI Asia-Pacífico subió un 1,5% y el índice compuesto de Corea del Sur avanzó un 3,6%.
¿Y BTC?
Cayó un 0,77%.
Esto es lo que más me llamó la atención al observar esta semana. Cuando los datos de inflación hicieron caer el mercado, BTC cayó con ellos; cuando el presidente de la Fed suavizó su postura, las bolsas subieron, pero BTC no las siguió.
Se quedó rezagado.
Un día más tarde, se ve aún más claro.
17 de octubre: volumen negociado de 574 millones. Dos tercios menos que dos días antes.
¿Y el precio? 81,491, una caída del 0,15%.
Prácticamente no se movió.
Mucho ruido en las noticias; el dinero está saliendo.
Esto no es una caída: es que ya no queda nadie operando. BTC pasó del máximo de 84,352 del 12 de octubre al mínimo de 79,800 del 15 de octubre, con un vaivén del 5,4%, y luego se quedó atascado en este rango justo por encima de los 80.000. Mientras escribo esto, el precio está en 82,411, con una subida del 0,72% en 24 horas; el máximo fue 82,608 y el mínimo, 80,684.
El rango sigue intacto, pero el volumen ya desapareció.
Sinceramente, lo que no tengo claro es la propia Fed.
En septiembre, las nóminas no agrícolas aumentaron solo en 29.000 puestos, frente a los 150.000 que esperaba el mercado. El empleo se está enfriando. Pero el IPC está en el 3,7% y el IPP en el 6,3%: la inflación sigue caliente.
Estos dos datos chocan, y dentro de la Fed también hay divisiones. En la reunión de septiembre, la subida de tipos se aprobó por unanimidad, con 12 votos a favor y ninguno en contra, pero los miembros discrepan tanto sobre la trayectoria para 2027 que cuesta creerlo: ocho creen que habrá al menos dos subidas más, seis creen que habrá una y cuatro creen que deberían bajar los tipos.
La razón por la que interpretaron esa frase de Warsh como moderada no fue lo que dijo, sino lo que no dijo: no mencionó los datos de inflación superiores a lo esperado ni repitió la vieja frase de que la inflación sigue siendo demasiado alta.
Eso fue silencio, no una postura. El mercado tomó ese silencio como un regalo.
Yo no lo interpreto así. Lo que veo es que él también está esperando la rueda de prensa de las 2:00 a. m. del 29 de octubre.
Así que mi decisión es sencilla: no aumento la posición ni persigo la caída abriendo posiciones cortas.
Hay dos señales que estoy esperando. Que el volumen de negociación supere los 1.500 millones indicaría que ha vuelto el dinero; que el precio salga del rango de 79,800 a 84,352 indicaría que ya se ha definido la dirección.
Mientras no se den ambas cosas, este mercado es para observarlo, no para operar.
El ruido de las noticias continuará. La reunión será del 27 al 28 de octubre y el resultado se conocerá en la madrugada del 29. Hasta entonces, cualquier declaración puede mover el mercado por un momento, pero después volverá a este rango.
No voy a adivinar qué declaración será. Esperaré a que se mueva primero el volumen.
Lo anterior es solo un registro de mi proceso de análisis del mercado y no constituye asesoramiento de inversión. Los contratos utilizan apalancamiento: este amplifica tanto las ganancias como las pérdidas.
$BTC