Al operar en un exchange, lo primero es elegir el tipo de orden. Las más comunes son las órdenes de mercado y las órdenes limitadas. La diferencia no está en si compras o vendes, sino en si te importa más «ejecutar de inmediato» o «controlar el precio».
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Primero, conozcamos el libro de órdenes:
El emparejamiento de órdenes al contado en un exchange se basa en el libro de órdenes: las órdenes de compra se ordenan de mayor a menor precio y las de venta, de menor a mayor. La diferencia entre el precio de compra más alto y el precio de venta más bajo es el diferencial entre compra y venta.
Cada orden que envías se ejecuta directamente contra una orden existente en el libro o queda allí como una nueva orden pendiente, a la espera de que alguien la ejecute.
Orden de mercado: primero se ejecuta, después se ve el precio:
Una orden de mercado no especifica un precio; se ejecuta de inmediato al mejor precio disponible en el libro de órdenes. Su ventaja es la rapidez, por lo que es adecuada cuando necesitas comprar o vender enseguida.
La desventaja es que no puedes controlar el precio de ejecución. Si el importe de la orden es elevado o el par tiene poca actividad, una orden de mercado puede consumir varios niveles de órdenes pendientes. Como resultado, el precio medio de ejecución puede diferir del precio que viste al colocar la orden: eso es el deslizamiento.
Orden limitada: controlas el precio, pero no tienes garantizada la ejecución:
Con una orden limitada, debes indicar el precio. Una orden de compra solo se ejecutará al precio fijado o a uno inferior; una orden de venta, al precio fijado o a uno superior. Si el mercado no alcanza ese precio, la orden permanecerá en el libro de órdenes a la espera y también podría ejecutarse solo en parte.
Muchas plataformas de intercambio también ofrecen distintas opciones de vigencia: GTC permanece activa hasta que se ejecuta o se cancela; IOC ejecuta de inmediato la parte que pueda y cancela el resto; FOK se ejecuta por completo de una sola vez o se cancela en su totalidad.
Órdenes stop-limit y algunos consejos:
Una orden stop-limit requiere dos precios: el precio de activación y el precio límite. Cuando el último precio alcanza el precio de activación, el sistema coloca una orden limitada al precio indicado. Si el mercado se mueve demasiado rápido, es posible que esa orden limitada no llegue a ejecutarse.
En momentos de volatilidad intensa, ten en cuenta el deslizamiento al usar órdenes de mercado. Si el importe es elevado, puedes optar por colocar órdenes limitadas en varias partes. Antes de enviar una orden, comprueba el precio, la cantidad y si es de compra o de venta: equivocarse y añadir un cero de más es más común de lo que parece.
Hablemos claro:
El tipo de orden no determina por sí mismo si ganas o pierdes; determina qué desviación del precio estás dispuesto a aceptar a cambio de rapidez en la ejecución. Piensa primero qué es más importante y luego elige el tipo de orden. No coloques una orden solo porque todos los demás estén comprando.
¿Qué otros conceptos te gustaría conocer? Cuéntamelo en los comentarios.