Documento de trabajo del BIS: las subidas de los tipos de interés de los depósitos bancarios podrían frenar la expansión de las stablecoins
Un reciente documento de trabajo del BIS presenta una relación cuantitativa que merece atención: cada aumento de un punto básico en los tipos de interés de los depósitos bancarios estadounidenses reduce las previsiones de crecimiento de las stablecoins. Según CoinDesk, el documento, basado en datos de Estados Unidos y en relaciones estadísticas, detecta una correlación negativa observable entre el aumento de los tipos de interés de los depósitos bancarios y la desaceleración del crecimiento de las stablecoins. Según Decrypt, los economistas del BIS consideran que los bancos tienen cierto «poder de influencia» en la adopción de las stablecoins, cuya lógica fundamental reside en el coste de los fondos y el efecto de sustitución.
¿Por qué es importante? El atractivo de las stablecoins se debe en gran medida a sus ventajas en términos de rendimiento y liquidez. Cuando los bancos están dispuestos a pagar tipos de interés más altos por los depósitos, los depósitos tradicionales se vuelven relativamente más atractivos. Parte de los fondos podría salir de las stablecoins en cadena y regresar al sistema bancario, o al menos disminuir la disposición a destinar nuevos fondos a las stablecoins. Para las asignaciones institucionales, esto significa que el rendimiento marginal de las stablecoins como herramienta de gestión de efectivo podría reducirse, por lo que habría que reevaluar el ritmo de expansión.
Cabe subrayar que se trata de un documento de trabajo y que sus conclusiones dependen de los datos estadounidenses y de relaciones estadísticas; no constituyen una conclusión causal definitiva. Si los tipos de interés bancarios no suben de forma significativa, el crecimiento de las stablecoins no necesariamente se desacelerará. Además, el ecosistema de las stablecoins también está evolucionando: la diversificación de las fuentes de rendimiento y de los casos de uso podría reducir la influencia de una única variable de tipos de interés.
A continuación, conviene observar si los tipos de interés de los depósitos bancarios estadounidenses muestran una tendencia alcista y si la capitalización total de las stablecoins y el número de direcciones activas en cadena se desaceleran al mismo tiempo. Si la subida de los tipos coincide con una ralentización del crecimiento de las stablecoins, las implicaciones de esta relación para el mercado serán más claras. Por el contrario, si los tipos suben y las stablecoins siguen expandiéndose, eso indicaría que otros factores están determinando los flujos de capital.
#Stablecoin #Macro
Lo anterior es una recopilación de información y un análisis personal; no constituye asesoramiento de inversión.
Sígueme para estar al tanto de los cambios y datos clave del mercado.
Un reciente documento de trabajo del BIS presenta una relación cuantitativa que merece atención: cada aumento de un punto básico en los tipos de interés de los depósitos bancarios estadounidenses reduce las previsiones de crecimiento de las stablecoins. Según CoinDesk, el documento, basado en datos de Estados Unidos y en relaciones estadísticas, detecta una correlación negativa observable entre el aumento de los tipos de interés de los depósitos bancarios y la desaceleración del crecimiento de las stablecoins. Según Decrypt, los economistas del BIS consideran que los bancos tienen cierto «poder de influencia» en la adopción de las stablecoins, cuya lógica fundamental reside en el coste de los fondos y el efecto de sustitución.
¿Por qué es importante? El atractivo de las stablecoins se debe en gran medida a sus ventajas en términos de rendimiento y liquidez. Cuando los bancos están dispuestos a pagar tipos de interés más altos por los depósitos, los depósitos tradicionales se vuelven relativamente más atractivos. Parte de los fondos podría salir de las stablecoins en cadena y regresar al sistema bancario, o al menos disminuir la disposición a destinar nuevos fondos a las stablecoins. Para las asignaciones institucionales, esto significa que el rendimiento marginal de las stablecoins como herramienta de gestión de efectivo podría reducirse, por lo que habría que reevaluar el ritmo de expansión.
Cabe subrayar que se trata de un documento de trabajo y que sus conclusiones dependen de los datos estadounidenses y de relaciones estadísticas; no constituyen una conclusión causal definitiva. Si los tipos de interés bancarios no suben de forma significativa, el crecimiento de las stablecoins no necesariamente se desacelerará. Además, el ecosistema de las stablecoins también está evolucionando: la diversificación de las fuentes de rendimiento y de los casos de uso podría reducir la influencia de una única variable de tipos de interés.
A continuación, conviene observar si los tipos de interés de los depósitos bancarios estadounidenses muestran una tendencia alcista y si la capitalización total de las stablecoins y el número de direcciones activas en cadena se desaceleran al mismo tiempo. Si la subida de los tipos coincide con una ralentización del crecimiento de las stablecoins, las implicaciones de esta relación para el mercado serán más claras. Por el contrario, si los tipos suben y las stablecoins siguen expandiéndose, eso indicaría que otros factores están determinando los flujos de capital.
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