En el sector de las stablecoins, el foco está pasando de «emitir monedas» a «los pagos»
La plataforma de datos on-chain Allium publicó el 15 de octubre su informe del tercer trimestre, «State of Stablecoins and Payments» (con datos hasta el 30 de septiembre). Varias cifras muestran contrastes llamativos:
1. En los primeros nueve meses, el importe acumulado de los pagos fue de 482.000 millones de dólares, un 45% más interanual; mientras tanto, la oferta de stablecoins solo ha crecido un 0,4% este año y rondaba los 305.000 millones de dólares a finales de septiembre. Los pagos aumentan, pero la oferta no: eso indica que cada dólar circula más veces en la cadena.
2. El número de pagos aumentó un 71%, hasta 1.040 millones de operaciones, y el importe medio por operación bajó de 544 a 462 dólares. En septiembre, el volumen de pagos alcanzó los 72.000 millones de dólares, un máximo histórico. El crecimiento proviene de transferencias más frecuentes y de menor importe: son usos de consumo y liquidación, no operaciones especulativas.
3. La oferta se está diversificando: Tether, Circle y Ethena, los principales emisores en 2025, han visto disminuir su oferta este año. El resto de los emisores sumó en conjunto un aumento neto de 6.900 millones de dólares, y el número de emisores con más de 1.000 millones de dólares pasó de 11 a 15. Open USD, lanzada el 30 de septiembre, llegó a 799 millones de dólares en solo dos semanas.
4. En las vías de pago, Tron liquidó aproximadamente dos tercios del importe total, y $USDT representó el 84% de los pagos; la red $TRX sigue siendo el principal canal de pago. También están surgiendo nuevas vías de acceso: el número de operaciones de pagos automatizados se duplicó en el tercer trimestre, hasta 68,3 millones (el importe cayó a 3,7 millones de dólares, con operaciones pequeñas y frecuentes), y el gasto con tarjetas de stablecoins se multiplicó por 10, hasta alcanzar los 3.900 millones de dólares.
Mi opinión: con una oferta estancada y los pagos acelerándose, la historia de las stablecoins en este ciclo ya no gira en torno a una carrera por emitir, sino a cómo los casos de uso van ganando terreno. Quien consiga que las vías de pago funcionen sin fricciones captará el crecimiento adicional. Esta tendencia también afecta a la lógica de valoración de los emisores y las cadenas públicas; merece la pena seguir de cerca los próximos informes.
$USDT $TRX
#稳定币 #链上数据 #Pagos
Opinión personal; no constituye asesoramiento de inversión.
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Fuente: Allium, «State of Stablecoins and Payments», tercer trimestre de 2026 (publicado el 15 de octubre, con datos hasta el 30 de septiembre); citado por Binance News en Binance Square el 16 de octubre; comentario de Noelle Acheson en «Crypto is Macro Now» del 16 de octubre.
La plataforma de datos on-chain Allium publicó el 15 de octubre su informe del tercer trimestre, «State of Stablecoins and Payments» (con datos hasta el 30 de septiembre). Varias cifras muestran contrastes llamativos:
1. En los primeros nueve meses, el importe acumulado de los pagos fue de 482.000 millones de dólares, un 45% más interanual; mientras tanto, la oferta de stablecoins solo ha crecido un 0,4% este año y rondaba los 305.000 millones de dólares a finales de septiembre. Los pagos aumentan, pero la oferta no: eso indica que cada dólar circula más veces en la cadena.
2. El número de pagos aumentó un 71%, hasta 1.040 millones de operaciones, y el importe medio por operación bajó de 544 a 462 dólares. En septiembre, el volumen de pagos alcanzó los 72.000 millones de dólares, un máximo histórico. El crecimiento proviene de transferencias más frecuentes y de menor importe: son usos de consumo y liquidación, no operaciones especulativas.
3. La oferta se está diversificando: Tether, Circle y Ethena, los principales emisores en 2025, han visto disminuir su oferta este año. El resto de los emisores sumó en conjunto un aumento neto de 6.900 millones de dólares, y el número de emisores con más de 1.000 millones de dólares pasó de 11 a 15. Open USD, lanzada el 30 de septiembre, llegó a 799 millones de dólares en solo dos semanas.
4. En las vías de pago, Tron liquidó aproximadamente dos tercios del importe total, y $USDT representó el 84% de los pagos; la red $TRX sigue siendo el principal canal de pago. También están surgiendo nuevas vías de acceso: el número de operaciones de pagos automatizados se duplicó en el tercer trimestre, hasta 68,3 millones (el importe cayó a 3,7 millones de dólares, con operaciones pequeñas y frecuentes), y el gasto con tarjetas de stablecoins se multiplicó por 10, hasta alcanzar los 3.900 millones de dólares.
Mi opinión: con una oferta estancada y los pagos acelerándose, la historia de las stablecoins en este ciclo ya no gira en torno a una carrera por emitir, sino a cómo los casos de uso van ganando terreno. Quien consiga que las vías de pago funcionen sin fricciones captará el crecimiento adicional. Esta tendencia también afecta a la lógica de valoración de los emisores y las cadenas públicas; merece la pena seguir de cerca los próximos informes.
$USDT $TRX
#稳定币 #链上数据 #Pagos
Opinión personal; no constituye asesoramiento de inversión.
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Fuente: Allium, «State of Stablecoins and Payments», tercer trimestre de 2026 (publicado el 15 de octubre, con datos hasta el 30 de septiembre); citado por Binance News en Binance Square el 16 de octubre; comentario de Noelle Acheson en «Crypto is Macro Now» del 16 de octubre.