Un indio vende bitcoins por valor de 100.000 rupias, no gana ni un céntimo y, antes de nada, ve cómo desaparecen 1.000 rupias de su cuenta.
Ese dinero se llama TDS: un impuesto retenido en origen que grava el 1 % del importe de cada operación, sin importar si hay ganancias o pérdidas. Empezó a aplicarse en abril de 2022. Tres meses después se añadió una segunda regla: pagar un impuesto del 30 % sobre las ganancias, sin permitir compensar las pérdidas de una operación con las ganancias de otra. El documento explica la intención: dejar un rastro de cada transferencia e incorporar todo el sector al sistema de declaración fiscal.
Cuatro años después, el rastro ha quedado en otra parte.
El informe que la Fundación del Conocimiento TIOL publicó este mes incluye una comparación. En el último ejercicio fiscal, los indios realizaron operaciones con criptomonedas en plataformas extranjeras por un valor aproximado de 9 billones de rupias.
En las plataformas nacionales con licencia, la cifra fue de 514.460 millones. El 95 % de la actividad se realizó en el extranjero. En una medición anterior, el Esya Centre calculó que, durante los cuatro meses posteriores a la entrada en vigor del TDS, el volumen de negociación de las plataformas nacionales cayó hasta un 81 %.
La base imponible se fue al extranjero, y los impuestos también.
En los últimos años, el Gobierno indio ha recaudado 4.370 millones de rupias en impuestos procedentes de la actividad con criptomonedas. India tiene alrededor de 39 millones de inversores en criptomonedas; eso equivale a poco más de cien rupias por persona.
La estimación anual de la fuga de capitales es de 6.100 millones de dólares. La actividad P2P ofrece una imagen aún más clara: en los últimos nueve meses, las visitas de usuarios indios a una plataforma P2P extranjera aumentaron un 73 %, y el volumen de conversiones para comprar con rupias se multiplicó por unas 3,6 veces.
A mi juicio, este diseño invirtió el orden de las cosas. Trata las operaciones con criptomonedas como «ingresos» que hay que gravar, pero la gran mayoría de los intercambios en la cadena no genera ingresos: genera liquidez. Gravar el flujo no elimina las direcciones; elimina a los creadores de mercado y a quienes hacen arbitraje. Cuando ambos se van, el libro de órdenes se vacía, el deslizamiento aumenta y quienes quedan no tienen más remedio que seguirlos. Cuando todas las operaciones se realizan en el extranjero, ya no se puede recaudar el 1 %, y el 30 % solo se aplica a la parte que se declara voluntariamente.
La postura del Banco de la Reserva de la India es mucho más tajante que la del departamento tributario. A mediados de este año reiteró su apoyo a la prohibición total de las operaciones y la tenencia de criptomonedas, y emitió directrices para que los bancos reduzcan su exposición a este tipo de empresas. Un departamento quiere recaudar impuestos y otro quiere eliminarlo todo: dos fuerzas que actúan sobre el mismo mercado.
No sé qué cambiará la revisión del régimen fiscal prevista para la segunda mitad de 2026. La propuesta presentada por el sector consiste en reducir el TDS al 0,01 % y permitir compensar las pérdidas. Según sus cálculos, esto permitiría recaudar 1,8 billones de rupias adicionales en impuestos sobre las ganancias de capital en cinco años. No puedo verificar esa estimación: parte de la premisa de que el dinero volverá, pero eso dependerá de que los bancos permitan que las rupias entren y salgan con facilidad.
En cuatro años, un mercado emergente ha demostrado que gravar con un 1 % las operaciones de alta frecuencia no vacía principalmente la base imponible: lo que más fácilmente se agota es la profundidad del mercado.
$BTC $ETH $USDC
#印度 #加密税 #监管 #liquidez
Ese dinero se llama TDS: un impuesto retenido en origen que grava el 1 % del importe de cada operación, sin importar si hay ganancias o pérdidas. Empezó a aplicarse en abril de 2022. Tres meses después se añadió una segunda regla: pagar un impuesto del 30 % sobre las ganancias, sin permitir compensar las pérdidas de una operación con las ganancias de otra. El documento explica la intención: dejar un rastro de cada transferencia e incorporar todo el sector al sistema de declaración fiscal.
Cuatro años después, el rastro ha quedado en otra parte.
El informe que la Fundación del Conocimiento TIOL publicó este mes incluye una comparación. En el último ejercicio fiscal, los indios realizaron operaciones con criptomonedas en plataformas extranjeras por un valor aproximado de 9 billones de rupias.
En las plataformas nacionales con licencia, la cifra fue de 514.460 millones. El 95 % de la actividad se realizó en el extranjero. En una medición anterior, el Esya Centre calculó que, durante los cuatro meses posteriores a la entrada en vigor del TDS, el volumen de negociación de las plataformas nacionales cayó hasta un 81 %.
La base imponible se fue al extranjero, y los impuestos también.
En los últimos años, el Gobierno indio ha recaudado 4.370 millones de rupias en impuestos procedentes de la actividad con criptomonedas. India tiene alrededor de 39 millones de inversores en criptomonedas; eso equivale a poco más de cien rupias por persona.
La estimación anual de la fuga de capitales es de 6.100 millones de dólares. La actividad P2P ofrece una imagen aún más clara: en los últimos nueve meses, las visitas de usuarios indios a una plataforma P2P extranjera aumentaron un 73 %, y el volumen de conversiones para comprar con rupias se multiplicó por unas 3,6 veces.
A mi juicio, este diseño invirtió el orden de las cosas. Trata las operaciones con criptomonedas como «ingresos» que hay que gravar, pero la gran mayoría de los intercambios en la cadena no genera ingresos: genera liquidez. Gravar el flujo no elimina las direcciones; elimina a los creadores de mercado y a quienes hacen arbitraje. Cuando ambos se van, el libro de órdenes se vacía, el deslizamiento aumenta y quienes quedan no tienen más remedio que seguirlos. Cuando todas las operaciones se realizan en el extranjero, ya no se puede recaudar el 1 %, y el 30 % solo se aplica a la parte que se declara voluntariamente.
La postura del Banco de la Reserva de la India es mucho más tajante que la del departamento tributario. A mediados de este año reiteró su apoyo a la prohibición total de las operaciones y la tenencia de criptomonedas, y emitió directrices para que los bancos reduzcan su exposición a este tipo de empresas. Un departamento quiere recaudar impuestos y otro quiere eliminarlo todo: dos fuerzas que actúan sobre el mismo mercado.
No sé qué cambiará la revisión del régimen fiscal prevista para la segunda mitad de 2026. La propuesta presentada por el sector consiste en reducir el TDS al 0,01 % y permitir compensar las pérdidas. Según sus cálculos, esto permitiría recaudar 1,8 billones de rupias adicionales en impuestos sobre las ganancias de capital en cinco años. No puedo verificar esa estimación: parte de la premisa de que el dinero volverá, pero eso dependerá de que los bancos permitan que las rupias entren y salgan con facilidad.
En cuatro años, un mercado emergente ha demostrado que gravar con un 1 % las operaciones de alta frecuencia no vacía principalmente la base imponible: lo que más fácilmente se agota es la profundidad del mercado.
$BTC $ETH $USDC
#印度 #加密税 #监管 #liquidez