Las ventas forzosas alcanzan los 123 millones de dólares en dos días de caídas del mercado
Disminuyen los depósitos de los inversores, mientras continúa la compra de bonos
«Además de advertir a los inversores, las autoridades deben restaurar la confianza en el mercado»
Las ventas forzosas vinculadas a las operaciones con margen en Corea del Sur se acercaron a los 298.100 millones de wones (216 millones de dólares), mientras el Kospi caía durante siete sesiones consecutivas. También disminuyeron los fondos de los inversores que permanecían al margen. Al mismo tiempo, las compras netas de acciones estadounidenses por parte de los inversores coreanos superaron el total del mes pasado, concentrándose las compras en productos de alto riesgo vinculados a un repunte de las acciones de semiconductores.
Según la Asociación de Inversión Financiera de Corea, las ventas forzosas relacionadas con saldos de margen impagados sumaron 298.1 mil millones de wones (216 millones de dólares) entre el 6 y el 15 de octubre. De esa cifra, 169.8 mil millones de wones (123 millones de dólares) correspondieron únicamente al 14 y 15 de octubre. Los totales diarios fueron de 89.3 mil millones de wones (64.7 millones de dólares) el 14 de octubre y de 80.5 mil millones de wones (58.3 millones de dólares) el 15 de octubre.
Las liquidaciones por llamadas de margen ocurren cuando las casas de bolsa venden por la fuerza las acciones de un inversor porque no se pagaron los fondos para la liquidación o porque las garantías han quedado por debajo del nivel requerido. Cuando los precios de las acciones se desploman, los inversores pueden verse obligados a vender sus posiciones incluso mientras asumen pérdidas.
Durante ese período, el Kospi cayó durante siete jornadas bursátiles consecutivas, hasta los 5,554.22 puntos. Repuntó hasta los 5,668.05 puntos el 16 de octubre, pero los fondos en torno al mercado bursátil siguieron bajo presión. Los depósitos de los inversores cayeron un 4.1%, hasta los 96.9121 billones de wones (70.2 mil millones de dólares) el 15 de octubre, frente a los 101.0486 billones de wones (73.2 mil millones de dólares) del 6 de octubre.
En contraste con la turbulencia del mercado interno de Corea del Sur, se intensificaron las compras de acciones estadounidenses. Seibro, el portal de información bursátil administrado por el Depositario de Valores de Corea, mostró que los inversores coreanos fueron compradores netos de acciones estadounidenses por valor de 3.5 mil millones de dólares entre el 1 y el 15 de octubre. Esa cifra fue 3.5 veces superior a los 1 mil millones de dólares en compras netas registrados durante todo el mes pasado.
La mayor compra neta de la última semana fue SOXL, un fondo cotizado en bolsa que replica por un factor de tres el rendimiento diario de un índice estadounidense de acciones de semiconductores. Las compras netas alcanzaron los 260.13 millones de dólares. KORU, que replica por un factor de tres el rendimiento diario de un índice vinculado a acciones coreanas, atrajo 235.36 millones de dólares. La empresa de computación cuántica IonQ registró compras netas por valor de 103.44 millones de dólares.
Los ETF apalancados pueden generar grandes ganancias durante un rebote, pero las pérdidas también se amplían cuando los mercados caen. Aunque aumentan las liquidaciones forzosas en el mercado bursátil surcoreano, en el extranjero persiste la demanda de productos con alta volatilidad.
Las compras de bonos también continuaron. Los inversores particulares fueron compradores netos de bonos nacionales por valor de 1.1617 billones de wones (842 millones de dólares) entre el 1 y el 16 de octubre. La cifra fue inferior a los 2.0967 billones de wones (1.52 mil millones de dólares) registrados entre el 1 y el 14 de septiembre, pero las compras netas de este mes todavía superaron el billón de wones. Las compras netas totales del mes pasado ascendieron a 4.0225 billones de wones (2.91 mil millones de dólares), la cifra más alta desde abril de 2024.
Las compras también superaron a las ventas de bonos estadounidenses. Las compras netas de bonos estadounidenses por parte de inversores coreanos sumaron 1.21 mil millones de dólares entre el 1 y el 15 de octubre. Tras pasar de ser vendedores netos en junio a compradores netos en julio, han seguido siendo compradores netos durante cuatro meses consecutivos. Los inversores buscan estabilidad mediante los bonos, al tiempo que realizan apuestas agresivas con productos apalancados.
También aumentan los llamamientos a adoptar medidas políticas más contundentes para reducir la inestabilidad del mercado. Un ejecutivo de una casa de bolsa afirmó que limitarse a pedir cautela no basta cuando los inversores minoristas están expuestos a liquidaciones forzosas y pérdidas cada vez mayores. Las autoridades deben analizar las causas de los desequilibrios entre la oferta y la demanda y el sistema del mercado, añadió el ejecutivo, y elaborar medidas para recuperar la confianza de los inversores.